Miguel Jiménez

Endesa, Gas Natural y Telefónica inician el arbitraje internacional contra Argentina

La facturación de Puleva Biotech en 2003 se ha quedado un 12% por debajo del plan de negocio presentado cuando la compañía salió a Bolsa hace poco más de dos años. La mayor parte de esos ingresos proceden de la prestación de servicios, mientras que la venta de productos de elaboración propia, el verdadero corazón del negocio, se ha quedado a una décima parte de lo estimado entonces. Los resultados, en cambio, han sido superiores a lo esperado.

El discurso del buen gobierno ha calado hondo, por lo menos entre las grandes empresas españolas. Las compañías del Ibex 35 que han publicado sus informes anuales han pasado el año con el visto bueno del auditor, que no les ha puesto ni una sola salvedad.

Mañana caduca la acción de oro que el Gobierno ha tenido en Indra desde que esta fórmula de control fue establecida en 1999 tras su completa privatización. La empresa gana libertad para su actividad de defensa, pero cree que otras leyes la mantienen sometida al control del ejecutivo.

El contrato firmado con Bellsouth prevé que la compra de sus activos latinoamericanos pueda encontrarse con trabas regulatorias y establece las medidas para que posibles desinversiones en Perú, Argentina y Chile no dañen los intereses de la operadora.

Iberdrola ha decidido blindarse contra las opas que no afecten al 100% del capital. La junta aprobará la semana próxima un cambio de estatutos que permite a sus socios convertir sus títulos en acciones privilegiadas (rescatables o sin voto) en los supuestos de una oferta de adquisición que no se extienda a todo el capital.

El líder mundial de sanitarios y baños, American Standard, está dispuesto a plantar cara a Roca en su propio feudo. La multinacional estadounidense estudia nuevas adquisiciones en el mercado español tras la compra el año pasado de Sangrá, que ha elevado su cuota de mercado al 18%.

Total ha ganado al SCH el primer asalto en el combate jurídico por Cepsa. El árbitro holandés al que se han sometido las partes ha aceptado prácticamente todas las medidas cautelares que había solicitado Total. Su laudo prohíbe al banco vender las acciones de Cepsa que posee (incluidas las adquiridas a través de la opa recién concluida).

Abengoa explica ante la CNMV qué pérdidas tiene cubiertas en Xfera

Beckham o Ronaldo no sólo rinden para el Real Madrid en el campo. Los grandes fichajes del club blanco también desgravan impuestos. La entidad está aplicando deducciones fiscales, previa consulta a Hacienda, por reinvertir en estas contrataciones las plusvalías generadas.

Fuego cruzado en la guerra por Cepsa. El SCH, presidido por Emilio Botín, anunció ayer que promoverá "a la mayor brevedad posible" la disolución de la sociedad conjunta Somaen Dos, en la que comparte con Total y Unión Fenosa un 33,2% de Cepsa. El problema para la petrolera francesa es que si recupera el 8,3% de Cepsa que le corresponde -y que ahora controla el banco- acabaría incurriendo en la obligación de lanzar una opa sobre el 100% de Cepsa.

Las acciones de Terra cotizaron ayer en Bolsa por debajo de los 5,25 euros que Telefónica ofrece en la opa sobre el 100% del capital. Es la primera vez que caen por debajo de ese listón desde que Telefónica anunció la oferta a finales de mayo. El descenso obedece a que Telefónica ha dejado transcurrir definitivamente el plazo en el que podía mejorar la oferta sobre su filial, algo con lo que habían especulado los inversores.

Telefónica tendrá que batirse ante los tribunales estadounidenses para defender su opa sobre Terra Lycos. Un grupo de accionistas de la compañía de Internet ha interpuesto una demanda colectiva en el Tribunal Supremo de Nueva York contra la operadora, a la que acusan de abuso de posición de dominio como socio mayoritario de Terra, contra la filial y contra diversos consejeros actuales o pasados de la empresa. ¿El objetivo? Paralizar la oferta.

Las pérdidas del grupo y de la filial son menores con criterios contables de la SEC

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprobó ayer la opa hostil presentada por Hesperia sobre un 26,1% de su capital a 8,30 euros por acción. El consejo de NH responderá a la oferta de compra en un plazo de 10 días, aunque intentará frenar la entrada de su competidor.

Hesperia y NH Hoteles exploraron una posible fusión antes de que la primera lanzara una opa hostil sobre el 26,1% de su competidor, según fuentes del mercado conocedoras de las negociaciones. Las conversaciones fracasaron por la discrepancia de las valoraciones y por no encajar el modelo de negocio de una y otra empresa. La opa en curso, sostienen las mismas fuentes, podría terminar por hacer realidad esa fusión.

Tras varios años consecutivos de escalada, la retribución de los consejeros de las grandes sociedades cotizadas en Bolsa cayó un 19,5% en 2002. La rebaja se produjo principalmente por el adelgazamiento de los consejos de los dos grandes bancos al digerir sus respectivas fusiones.

El consejo de ACS se subió un 24% el sueldo en 2002

El consejo de administración de la cadena de hoteles NH considera que la oferta por el 26,1% del capital que lanzó el grupo catalán Hesperia el pasado 22 de mayo es barata y que 'se encuentra muy lejos de reflejar el valor real de la cadena'. Hesperia valoró la empresa en 992 millones, con una prima del 15% sobre el cierre del pasado miércoles. El consejo de NH rechaza así la opa y señala que 'no aporta ningún valor'.

La cadena hotelera Sol Meliá asegura que generará 120 millones de euros de caja con la venta hasta de nueve establecimientos en España, que considera poco rentables, si su situación financiera así lo aconsejara en el corto plazo. El grupo, controlado por la familia Escarrer, tiene que hacer frente este mismo año y en 2004 a importantes vencimientos en su deuda, que asciende a 1.212 millones. La empresa asegura que no tendrá ningún problema en afrontarla por contar con 2.700 millones de activos.

Ser miembro del núcleo estable de una gran empresa tiene sustanciosos beneficios, sobre todo para las entidades financieras. Telefónica, Repsol, Endesa y Unión Fenosa no han tenido dudas a la hora de elegir a los bancos colocadores, aseguradores y directores de sus emisiones de participaciones preferentes; los han buscado en sus consejos de administración. Los principales accionistas de estas empresas, BBVA, La Caixa, SCH y Caja Madrid se han llevado casi la totalidad de los 523 millones que han pagado en comisiones por la colocación de 7.000 millones en el mercado de deuda.

Las últimas reformas fiscales acometidas por el Gobierno han convertido a España en lo más parecido a un paraíso fiscal respetado y transparente para las grandes multinacionales. El régimen de exención para los dividendos y plusvalías de fuente extranjera es, a juicio de diversos expertos, el más beneficioso del mundo para radicar una sociedad holding dedicada a la gestión de valores extranjeros y así lo han entendido muchas grandes multinacionales. Se calcula que hasta 100 de las 500 mayores compañías del globo usan a España con este fin y entre ellas están gigantes como Vodafone o HP.

La operadora compra Antena 3 a sus filiales para poder repartir el dividendo

Telefónica planteará a sus accionistas en la junta del próximo 11 de abril un cambio en los estatutos, en concreto, en el artículo donde se recoge la remuneración del consejo. La intención de la operadora es adaptar su estructura normativa a las recomendaciones de buen gobierno y a las nuevas directrices del Ejecutivo. Pero no es el único objetivo. Tal y como están redactados ahora los estatutos, la obtención de beneficios es condición imprescindible para que el consejo cobre. Las pérdidas registradas en 2002, por tanto, impiden que los administradores sean pagados hasta que no se cambie la norma.

El BBVA destinó 57 millones de euros a la prejubilación de su copresidente Emilio Ybarra y de su vicepresidente y consejero delegado Pedro Luis Uriarte, según la documentación enviada por la entidad a la CNMV. Ambos adelantaron en 2001 su salida del banco con respecto a lo previsto en los pactos de fusión del BBV con Argentaria a raíz del escándalo de los fondos ocultos del BBV

Las empresas del Ibex 35 valen en Bolsa más de 100 veces sus beneficios del año pasado. Las principales firmas cotizadas ganaron en 2002 un 85% menos, con una reducción de la cifra de negocio y una fuerte depreciación de los activos

El Ministerio de Economía prevé incluir una exención en la nueva normativa sobre opas que permitirá a Repsol YPF volver a situar su participación en Gas Natural por encima del 25% sin necesidad de lanzar una oferta pública de adquisición, según el borrador de real decreto al que ha tenido acceso este diario.

Abengoa justifica los 25 millones pagados a su accionista mayoritario, Inversión Corporativa, por el 3,7% de Xfera en función de los servicios que, siendo socio, prevé facturar a la operadora de móviles a partir del año 2004

Las cosas han salido mal. El móvil de tercera generación no arranca y la viabilidad de Xfera está en entredicho. Con ese panorama, la sociedad patrimonial de los Benjumea (Inversión Corporativa) no ha podido culminar el traspaso de su 3,7% de Xfera a Abengoa en las condiciones que diseñó y que hubieran permitido a los Benjumea, que controlan Abengoa, ganar hasta 45 millones de euros

El informe enviado a la CNMV incluye datos posteriores a su teórica fecha de elaboración

Los beneficios de las grandes empresas de Estados Unidos cayeron en 2002 por segundo año consecutivo. Pese a la mejora del cuarto trimestre y al repunte del resultado de explotación, las firmas del Dow Jones ganaron un 21% menos

La pérdida de terreno del billete verde ha empezado a impulsar los resultados en el IV trimestre y seguirá haciéndolo durante este año

La fusión de Vallehermoso y Sacyr es la última gran operación de una empresa cotizada con su accionista de referencia. A menudo, las operaciones vinculadas perjudican al pequeño inversor. Desde este año, habrá que dar cuenta de ellas

Los minoritarios pueden ganar más de un 25% en la opa de ACS sobre el 10% de Dragados comprando acciones en Bolsa y aceptando luego la oferta

Tras tres años consecutivos de descensos, los expertos creen que la Bolsa volverá a subir en 2003. Aunque persisten fuertes dudas e incertidumbres, los analistas esperan que el mercado recupere buena parte de lo perdido en 2002

El mercado de valores latinoamericanos en euros permite invertir cómodamente en las grandes empresas de la región. Pero hay que tener cuidado al seleccionar los títulos. Los expertos prefieren los grandes valores de los países más estables

El estallido de una burbuja financiera siembra la semilla para la formación de la siguiente en un ciclo que se repite sin fin, según los analistas de Schroders Salomon Smith Barney, y que permite extraer algunas lecciones de gran utilidad para el futuro

Telefónica adoptó ayer una batería de medidas que cambiarán de forma radical su fisonomía en el futuro y la percepción que tenían hasta ahora de ella accionistas e inversores. El consejo de administración decidió ayer paralizar toda la estrategia de instalación y expansión en el negocio de la tercera generación de telefonía móvil UMTS en Europa, decisión que le origina unas pérdidas consolidadas de 5.574 millones.

Terra reduce las pérdidas, pero incumple su previsión de ingresos

La contabilidad es la historia en números de la empresa. La contabilidad española y la de EE UU son dos versiones de una misma historia. En un caso, con final feliz. En otro, con pérdidas multimillonarias. En ambos, con un valor relativo