Las claves: Francia y España, unidas por la ausencia de presupuestos
La pregunta que queda en el aire es si un Ejecutivo puede gobernar sin cuentas públicas
Riesgos y logros en las cuentas españolas
La Comisión Europea alerta de que España puede incumplir en 2026 la senda de gasto pactada, pero también señala que está a punto de convertirse en el primer país de los rescatados en abandonar el programa de vigilancia
12 meses y tres gobiernos después, los mercados siguen al acecho de Francia
La prima de riesgo hace equilibrios sobre los 77 puntos a la espera de unos presupuestos que no llegan, un año después de marcar el récord desde la existencia del euro
UBS prevé que la IA impulse de nuevo los mercados en 2026 pese a los riesgos de burbuja
La firma apuesta por tecnología, energía y el sector vinculado a la tercera edad
Los impuestos y la deuda están para financiar el porvenir, no el pasado
Todo el déficit estatal real lo generan las pensiones, que consumen ya cerca de 50.000 millones de tributos y bonos
Cómo evitar que las normas fiscales arbitrarias perjudiquen el crecimiento
Incluso el mercado de bonos prefiere que la política económica sea una visión coherente en lugar de una hoja de cálculo de Excel
Moody’s cambia a negativa la perspectiva de la deuda francesa, pero mantiene su calificación sin cambios
La agencia es la única de las tres grandes que la mantiene con una doble A, después de que S&P y Fitch se la quitaran en el último mes
Los objetivos de inflación no pueden competir con la negligencia presupuestaria
Si se quieren controlar los precios, la disciplina fiscal es siempre y en todas partes el requisito previo definitivo
La rebaja de calificación de S&P reaviva la presión sobre la prima de riesgo de Francia, que toca los 80 puntos
La firma de calificación recorta la nota a A+, la misma que tiene España tras la mejora del mes pasado
Francia vuelve a la casilla de salida: la prima de riesgo y la Bolsa regresan al nivel previo a la dimisión de Lecornu
El mercado espera con alivio el nombramiento de otro primer ministro anunciado por Macron
La prima de riesgo se estabiliza por debajo de los 60 puntos básicos tras la ronda de mejoras de calificación
Las agencias devuelven al país la nota perdida en 2012 y los bonos nacionales ganan posiciones entre los grandes fondos
La imperiosa obligación de presentar Presupuestos
La coalición de PSOE y Sumar debe plantear sus propuestas y asumir el control parlamentario correspondiente
Los riesgos de jugar a los dados con la bomba atómica de la deuda
Los asesores de Trump dan vueltas a la opción de reestructurar parte de los bonos para aliviar tipos y cambio del dólar
Francia debe guillotinar el gasto para rescatarse y salvar a Europa
Con altísima presión fiscal, carece de margen en los ingresos y debe frenar el deterioro económico para recuperar atractivo
Las defensas contra la inflación no pueden competir con la carga de la deuda
En Occidente no hay impedimentos insuperables para que los Gobiernos inflen su apalancamiento
Estados Unidos recauda más que nunca con los aranceles, pero tiene difícil rebajar el déficit a largo plazo
Washington ingresa en unos meses con las tasas más que en todo 2024, pero los efectos se irán diluyendo a medida que disminuyan las importaciones, según Caixabank Research
La crisis de Francia es menos urgente que importante
Es un problema económico cuya solución depende de la política
Los analistas matizan el impacto de la crisis de deuda francesa a la espera de cuatro semanas clave
Pese a la subida de la prima de riesgo, el coste de la deuda se mantiene en parámetros similares a los de España
Los problemas económicos de Gran Bretaña son, por desgracia, internos
Su deuda y su déficit se deben a un exceso crónico de la demanda del sector público sobre la del privado
Pasar del parche al consenso
Las realidades territoriales exigen una reforma del modelo de financiación
Cuanto más urgen unos Presupuestos, menos opciones hay de tenerlos
La realidad demanda unas cuentas que extremen el rigor fiscal, pero las exigencias políticas apuntan a una legislatura huera
El callejón político y fiscal de Francia tiene pocas salidas
La opción en apariencia menos mala para el país es que Bayrou gane tiempo con alguna cesión a los socialistas
Los mercados reanudan el castigo sobre la deuda y la Bolsa francesa tras la moción de confianza de Bayrou
El índice Cac baja con fuerza por segundo día consecutivo mientras la prima de riesgo escala a 78 puntos
La renta fija como oportunidad
En un mundo aparentemente fuera de control, la normalización del mercado de deuda ofrece un raro ancla de racionalidad
El superciclo de la deuda ha llegado a su etapa final
Los políticos parecen incapaces de controlar los déficits: tarde o temprano, se producirá un reajuste
El plan de deuda de Scott Bessent tiene un incómodo eco histórico
El plan evoca el intento fallido del economista escocés John Law de reformar las finanzas públicas francesas
Las claves: el comercio, una herramienta “genial” para resolver y empezar guerras
Los conflictos rara vez son buenos para alguien (para los fabricantes de armas, si acaso), ya sean comerciales o convencionales
La política fiscal en el centro de la tormenta
Los casos de Reino Unido y EE UU muestran cómo la pérdida de credibilidad fiscal puede desencadenar turbulencias financieras incluso en economías avanzadas
Guía para entender cómo impacta el plan fiscal de Trump en el mercado de deuda de EE UU
El megaplan tributario de 3,8 billones de euros amenaza con dejar el déficit sobre el 7% del PIB durante una década y pone a prueba la sostenibilidad de la deuda
Japón reducirá la emisión de deuda a largo plazo para calmar a los mercados
En las últimas jornadas los rendimientos habían experimentado un repunte récord por las preocupaciones sobre el déficit fiscal del país
La deuda del Sur de Europa brilla: diferenciales en mínimos pese al ruido geopolítico y fiscal
La prima de riesgo de Francia supera los 70 puntos básicos, mientras los diferenciales periféricos marcan mínimos de tres años
De Wall Street a Europa: la rotación de los grandes inversores se consolida
Tras la debilidad del dólar y las dudas sobre la deuda, los gestores de fondos también reducen su exposición a la Bolsa estadounidense en favor del Viejo Continente
Trump renueva la presión sobre la Reserva Federal y exige un recorte de tipos de un punto porcentual
Cristina Herrero (Airef): “La productividad tiene que tomar el relevo al factor trabajo en el crecimiento económico”
La presidenta de la Autoridad Fiscal lamenta que el Plan Fiscal presentado por el Gobierno carezca de medidas de ajuste
Trump vuelve a jugar con fuego: la bomba fiscal sobre el déficit añade presión a la deuda y el dólar
Las rebajas de impuestos y el recorte del rating devuelven a primer plano la sostenibilidad de la deuda de EE UU, aunque por el momento no se han registrado grandes fugas de capitales y ni los nervios llegan al nivel de abril
La deuda de EE UU a 30 años cotiza al tipo más alto en casi dos décadas ante el plan fiscal de Trump
Las bajadas de impuestos agudizan las perspectivas de alza del déficit, reflejadas en la rebaja del ‘rating’ y en la débil subasta de bonos de ayer
El castigo a la deuda de Estados Unidos se agudiza y arrastra a Wall Street
La rentabilidad del bono a 30 años marca su máximo desde 2023 por una subasta con débil demanda y la preocupación por la ley de rebajas fiscales de Trump
La rebaja de Moody’s castiga de nuevo los activos de EE UU: el bono a 30 años toca el 5% por primera vez desde 2023
El dólar retrocede frente al euro y los analistas avisan de la pérdida de atractivo de la deuda y las acciones estadounidenses
Las tres empresas que ya son más solventes que el Tesoro de Estados Unidos
La deuda federal ha perdido la máxima calificación crediticia por parte de las tres grandes agencias tras la rebaja de Moody’s
La inversión pública, clave para servicios públicos de calidad
Es absolutamente necesario un gran pacto de Estado sobre infraestructuras que garantice una visión estratégica de largo plazo