Hoy día se confunde el efecto de la inflación (el aumento de los precios) con la causa en sí misma (el aumento de la masa monetaria generada por el BCE más el crédito en circulación)
Los perdedores obvios de la no-boda, de momento, siguen siendo los accionistas del Sabadell
Para alimentar esa deuda ilimitada y aparentemente sin consecuencias con la que nos llenamos los bolsillos los ciudadanos es muy conveniente tener un banco central que no sea independiente, que destruya la moneda y que manipule el precio del dinero
La inversión en valor trata de adquirir negocios con un potencial a largo plazo por encima de lo que se está pagando por ellos
Al igual que con las especies, el evento natural en el sector financiero es la quiebra y la supervivencia es la excepción
El premio Nobel Friedrich von Hayek ya habló sobre la figura arrogante de los planificadores centrales a la hora de tomar decisiones y sus resultados fatales para las sociedades
Las medidas tomadas recientemente, como los suicidas controles de precios, la emisión ilimitada de deuda y el dinero de Monopoly, se asemejan al Bálsamo de Fierabrás
A las dos normas de Warren Buffett habría que añadir una tercera: no venderás un negocio mejor y más barato para comprar otro peor y más caro
El argumento de que un mayor tamaño genera economías de escala es sólo parcialmente cierto y la experiencia lo demuestra
Las entidades financieras deberían ser un santuario de neutralidad en un entorno de extrema sensibilidad
Las promesas políticas se financian con deuda e impresión de papel y terminan siempre como nos anunció Ludwig Von Mises, véase con una ruptura total del sistema monetario
Entre el 40% y el 50% de los accionistas son minoristas, a quienes, mientras se les pague un dividendo, se les tiene contentos y delegan el voto para la junta de accionistas
A la hora de tener en cuenta las decisiones que afectan a la evolución de la empresa, no está de más echarle una ojeada a cómo de comprometidos están los que toman dichas decisiones
Mientras en América priman las firmas tecnológicas de reciente creación, en España las empresas reguladas son las que dominan el índice bursátil
Hoy día, cuanto peor es la compañía, más comisiones se pueden generar a través de ampliaciones de capital o emisiones de bonos
Carta anual a los accionistas de las entidades financieras
En compañía de Warren Buffett llevó a la práctica la máxima de comprar empresas maravillosas a precios aceptables
En el pasado, estos activos eran remunerados a tipos altos para competir con las Letras pero hoy el BCE da liquidez ilimitada
Distintos estudios demuestran que elevar estas retribuciones reduce en la misma proporción el precio de las acciones
Más que cobrar más tributos a las entidades, lo mejor es evitar que quiebren y, si lo hacen, que no tengan que ser rescatadas
Una falacia que se intenta transmitir es que el actual sistema financiero de reserva fraccional es un avance de la civilización
El retorno obtenido por los accionistas del banco que preside Botín en lo que va de siglo, incluidos dividendos, ha sido del 0,6%
Los dividendos no son indicativos de la evolución de una empresa. No valen mucho cuando se pagan con ampliaciones de capital
En lo que llevamos de siglo XXI, el retorno total generado por el índice bancario europeo (SX7P), incluyendo dividendos, ha sido del -13%
Después de décadas de fusiones y adquisiciones fallidas, el patio trasero corporativo está lleno de sapos que no se han transformado en princesas de la rentabilidad
La apariencia de regulación en el sector financiero solo ha llevado a un sistema cada vez más frágil con menores requisitos de capital
