Los fondos mixtos que sacan pecho por rentabilidad en el último año
Dos compartimentos del fondo Cinvest Multigestión logran el mejor retorno. En defensivos, Welzia Capital Sub-Debt encabeza el podio
Los fondos mixtos en España han rentado de media en el último año un 8,9%, un retorno interesante. Sin embargo, es precisamente este tipo de fondos en los que se mezclan activos de renta fija y variable en diferente proporción en la que se pueden encontrar más divergencias entre productos.
Empezamos por los fondos flexibles, aquellos que tienen máxima libertad en la composición de la cartera en función de la estrategia en cada momento del equipo gestor. Ahí nos aparecen dos compartimentos del fondo Cinvest Multigestión: Oricalco y Selección Oricalco. “El proceso de inversión se basa en análisis fundamental y se intenta comprar siempre a buen precio a pesar de que se trate de inversiones en una temática que se encuentra muy de moda”, señala Miguel Ángel Rico, director de inversiones de Creand AM. En su opinión, la rentabilidad del último año ha sido tan positiva gracias principalmente a “anticipar con mucha antelación la megatendencia del blockchain”.
También destacan dos fondos gestionados desde Andbank: Gestión Boutique VIII / Vetusta Inversión –”la buena evolución se explica principalmente por el crecimiento en la cifra de negocio de varias de nuestras empresas en cartera que ha tenido su reflejo inmediato en un importante aumento de su valor bursátil, destacando las del sector tecnológico”, apuntan– y Gestión Boutique VI/ Opportunity. En este caso relacionan su rendimiento en los últimos meses con su exposición a empresas del sector cripto (Coinbase Global, Galaxy Digital, Microstrategy, ETF de Ethereum...) y, en menor medida, a compañías de alta calidad (Meta, Alphabet...).
Este tipo de estrategias han rentado de media en el último año un 8,9%, según datos de VDOS
Les siguen por ganancias, aunque a gran distancia, los mixtos agresivos con Kalahari, gestionado desde Abante Asesores, a la cabeza; seguido por dos fondos de una gran gestora internacional: Capital Group Eur Moderate Global Growth y Capital Group Capital Income Builder.
Si pasamos a la siguiente categoría en cuanto a proporción de renta variable autorizada en las carteras, encontramos Prisma Sicav - Prisma 60, de la entidad luxemburguesa BLI, seguido por Janus Henderson Balanced. “La asignación de renta variable de la cartera estaba bien posicionada desde una perspectiva sectorial, dado el entorno de mercado. En particular, estaba sobreponderada en sectores más de crecimiento”, explica Celia Soares, gestora de carteras de clientes de Janus Henderson.
En cuanto a Merch-Universal, “estamos ante un fondo global, ecléctico, sin sesgo ni sectorial ni de estilo ni por capitalización, gestionado al margen de la evolución de los índices y que persigue lograr rentabilidad para el partícipe en el largo plazo”, apuntan en Andbank.
Llegamos a los mixtos conservadores liderados por Mutuafondo Bonos Subordinados IV. Según María Portillo y Rafael Seves, gestores de renta fija de Mutuactivos, el vehículo invierte en deuda subordinada corporativa y financiera, que ha “evolución positiva” y resaltan que “los activos en cartera con mayor peso son los bonos híbridos corporativos y los AT1s o cocos de bancos europeos”.
Hace podio también Bestinver Deuda Corporativa: “Los cambios que hemos realizado en la exposición al libre de riesgo, el posicionamiento en los distintos segmentos de renta fija y la acertada selección de bonos, han sido determinantes para el excelente comportamiento del fondo”, valoran en la gestora.
En cuanto a Unifond Capital financiero, “los diferenciales de los bonos subordinados, tras la fuerte ampliación vivida durante la resolución de Credit Suisse en la primavera de 2023, se han comprimido enormemente ofreciendo un gran recorrido en términos de rentabilidad del que se ha beneficiado el fondo”, creen en la entidad.
Para terminar, nos centramos en los defensivos, los mixtos cuyas políticas de inversión hacen hincapié en reducir al máximo el riesgo. Es el caso de Welzia Capital Sub-Debt para el que “ha sido clave para la rentabilidad de los últimos meses la apuesta por la periferia frente al centro de Europa, reconociendo el mayor crecimiento económico relativo, así como el valor que había en los bancos españoles, pero también griegos y portugueses”, opina Miguel Uceda, director de inversiones de Welzia.
Cobas Renta, por su parte, cuenta con un 84,6% de activos monetarios y renta fija privada, e invierte un 14,9% en renta variable, “que aporta un extra de rentabilidad”, consideran en la gestora.
En cuanto a Mutuafondo Bonos Financieros, “se ha visto beneficiado fundamentalmente por su inversión en la deuda bancaria más subordinada (AT1/cocos) que ha tenido un comportamiento relativo mejor, que el resto de las categorías de deuda”, creen los gestores de renta fija. Por su parte, Julien de Saussure, gestor del fondo EdR Patrimoine, describe cómo “invierte principalmente en valores emitidos por empresas europeas con el objetivo de que la regularidad de los flujos de caja constituya la mayor parte de la rentabilidad esperada”.
Por último, en el Rural Mixto Internacional 15, “el haber mantenido una posición relevante en renta variable estadounidense ha permitido el buen comportamiento”, señalan en Gescooperativo.
