Blogs por Alexis Ortega

La guerra comercial continua, pero seguimos hablando de "normalidad".

La guerra comercial continua, pero seguimos hablando de "normalidad".

Ayer la Unión Europea impuso aranceles, con efecto desde este mismo viernes 22 de junio, del 25% a una serie de productos de EE.UU. La lista de productos afectada se conocerá con detalle el mismo viernes. Aunque de momento, se ha filtrado se verán afectados por esta primera oleada de aranceles del 25% casi 200 productos por valor de 2.800 millones de euros sobre productos simbólicos e icónicos estadounidenses como la mantequilla de cacahuete, los vaqueros Levi’s, el whisky Bourbon o el zumo de naranja.

Celia Malmstöm, Comisaria de Comercio de la UE, aseguró que la medida era una respuesta a los aranceles sobre el acero y aluminio europeas impuestas por la Administración de Donald Trump y cuyos efectos se calcula que rondarán los 6.400 millones de euros. «No queríamos estar en esta posición [pero] la decisión unilateral e injustificada de EE.UU. de imponer aranceles al acero y aluminio de la UE no nos deja otra opción [...] Las reglas del comercio internacional, que han sido desarrolladas en los últimos años mano a mano con nuestros socios americanos, no pueden ser violadas sin una reacción de nuestra parte [...] Nuestra respuesta es medida, proporcionada y está plenamente en línea con las reglas de la OMC», finalizó la Comisaria Malmström.

Ayer fue el tercer y último día de la quinta edición del foro anual del BCE en Sintra (Portugal). Draghi y Powell fueron los ponentes más destacados ayer y mantuvieron la perspectiva de que la política monetaria seguirá avanzando hacia un escenario "normalización". Draghi insistió en que confía en que la inflación en la zona euro siga una tendencia hacia el objetivo en torno al 2%. El BCE ya anunció que mantendrá los tipos actuales al menos hasta el verano de 2019 y que será "paciente" antes de subirlos, pero Draghi confió ayer miércoles en que el escenario económico en Europa avance hacia una normalización de la política monetaria.

Por su parte, Jerome Powell insistió en que el escenario económico de EE.UU., con bajo desempleo e inflación cercana a las expectativas, justifica que se sigan subiendo los tipos de interés gradualmente.

La pendiente de la curva.

La reducción de la pendiente de la curva genera una importante controversia dado que muchas veces este indicio adelanta una recesión. La explicación es que cuando los tipos de corto suben más que los de largo plazo el coste del dinero actual es más alto que el promedio estimativo en el futuro. En ese contexto las empresas pueden dejar de invertir e incluso comenzar a repagar deuda. Ahora bien algunos analistas sugieren que la parte del tramo largo de la curva esta artificialmente baja como consecuencia de las compras de bonos de la Fed y de otros bancos centrales.

No obstante, ya tuvimos un caso parecido en otro entorno (que el propio Greenspan calificó de ‘conundrum’ o acertijo sin respuesta) en el que los tipos a largo se mantenían inusualmente bajos. Alan Greenspan explicó este enigma como resultado de dos fenómenos. Por un lado estaba la reducción de las expectativas de inflación en el mundo (como consecuencia de la incorporación a la economía de mercado de los antiguos países de economía centralizada, incluida China) y por el otro, había un exceso mundial de ahorro derivado de los grandes superávits de la balanza de pagos y del crecimiento de los países emergentes (que parece ser, tiene una propensión al ahorro mayor que los países industrializados).

En el largo plazo, Greenspan esperaba que ambos factores excepcionales desaparecerán. Ya que por un lado, los salarios y la inflación en China empezarán a crecer, lo que elevará las presiones inflacionistas en todo el mundo. Por lo que corresponde al segundo factor, el crecimiento del nivel de vida en los países emergentes reducirá también su propensión al ahorro lo que (no alterándose la propensión en los países industrializados) reducirá el exceso global actual.

Otros sin embargo atribuían los extremadamente bajos niveles de tipos a largo plazo a un "retorno desde China de la expansión crediticia de Estados Unidos" de aquella época. Cuando los chinos exportaban a Estados Unidos sus productos, recibían como compensación dólares. Los exportadores chinos acudían al Banco Central Chino para cambiar estos dólares por yuanes (compraban yuanes y vendían dólares) y éste los invertían en activos a largo plazo (en dólares obviamente) presionando a la baja su rentabilidad.

Lo que queda claro es que los mercados no están trabajando con normalidad. La hiperactividad de los bancos centrales le han restado capacidad predictora y es difícil sacar conclusiones de ella. Debemos acudir a otros parámetros. La inestabilidad política y social, el auge de los populismos y el creciente aumento del endeudamiento público (a pesar del optimismo y la "recuperación económica") por señalar algunos que veo con preocupación, nos dan señales de que "algo no va tan bien".

El tan cacareado retorno de la inflación se resiste a concretarse. Y cuando empieza a asomarse, la población no responde con la ilusión con que tanto anhelan algunos. Ese es el verdadero "conundrum". Como explicarles a todos que con unos ingresos estancados y una creciente precariedad laboral, la inflación puede ser buena: la "solución" (¿?). El viejo modelo económico, que vive de un endeudamiento creciente, teme la deflación. La población (nada o poco endeudada) no debería.

Lo «viejo» en su eterna lucha con lo «nuevo».

Comentarios

LA INFLACIÓN NO HA VUELTO. SOLO HAY DEFLACIÓN MAQUILLADA.- La gran apuesta final del parasitismo popularcapitalista es la restricción de la libertad de circulación de personas y mercancías, pero todo lo contrario en cuanto a capitales. Veamos la inflación que hay en el mundo:http://es.global-rates.com/estadisticas-economicas/inflacion/inflacion.aspx La mediana es 2%. Ahora, piensen que esta 'estupendísima' cifra —como quieren creer los primos del timo inmobiliario, pastoreados por ganchos, magnates, resgistradores de inmuebles y demás 'listos'— es la cosecha de:- el reburbujeo de los precios de la vivienda, inaccesible para los pobladores humanos —no para la población de ratas—;- el mantenimiento durante años de un nivel de tipos de interés cercano a cero, incluso negativo para los de intervención centralbanquista; - la política monetaria de expansión cuantitativa más ingente que ha habido y habrá en la historia;- el mantenimiento de políticas fiscales deficitarias, sin que se vea el día en el que el stock de deuda pública deje de crecer;- una autoinfligida política de comercio exterior proteccionista, con aranceles irracionalmente al alza y con Reino Unido saliéndose de la UE; y- el precio del petróleo duplicado en dos años y medio. Pregúntense qué cifra habría si fallara alguno de estos superdopajes. Añadan que la gente, que no es tonta —y mira a la demografía—, en los mercados de deuda, a treinta años vista, considera que lo que hay que descontar es deflación, no inflación. Finalmente, consideren que los índices de precios al consumidor, por cómo están elaborados, tienden a dar más inflación —alza generalizada de precios— de la que verdaderamente existe. NO SE DEJEN EMBAUCAR POR EL INFLACIONISMO. Recuerden los pilares de la fe pocobajista que sustituyó hace una década a la nuncabajista (*):1.1. Bajar baja poco;1.2. La banca, el banco central y los políticos tienen la culpa;1.3. Hay sitios y sitios;2.1. Expansión;2.1. Inflación; y 2.3. Stajanov (trabajar más por menos). El Pinchazo de la Burbuja ha llenado la sociedad de cantamañanas. Todos vivimos —comemos— de las rentas productivas, del Trabajo & Empresa. El modelo popularcapitalista ha llegado a su no va más porque el 'himbersor' que habita en todo trabajador o emprendedor ama una inflación que sabe que debiera odiar por razones de supervivencia. La sociedad tardopopularcapitalista se escinde así, esquizofrénicamente, en parásitos aproductivos inflacionistas y huéspedes productivos deflacionistas. Como el mundo no se va a acabar —ni el capitalismo— está claro quién vence. La Era Cero (cero inflación, cero tipos de interés, cero tipos de cambio) ya habita entre nosotros; de ahí el resentimiento con que votan las mayorías electorales y se comportan los fundamentalistas. Los parásitos popularcapitalistas ambicionan:- viviendas caras; - pensiones caras; y- dinero, activos financieros y divisas caras. Pero su ambición mata al huésped. Y, en eso, estamos. La sociedad tardopularcapitalista es una sociedad sadomasoquista esquizofrénica. En RU, los antibrexit dicen que el brexit es una 'wake up call' sobre la invasión inmigrante. ¡No! Que se dejen de tanta autocomplacencia popularcapitalista. Lo que va a frenar la invasión inmigrante no es ninguna regulación voluntarista. En 2018, ya no hay llamada de atención alguna a nada cuya dinámica amenace el 'statu quo'. En 2018, todo está muy maduro. Viene el crash bursátil norteamericano; y, con él, el Repinchazo, la Rerrecesión y la inflexión de la Transición Estructural de lo viejo —modelo popularcapitalista de los 1980— a lo nuevo —modelo Era Cero—. Todo se resume en la decapitación de la serpiencamelirafa —gráfico histórico del S&P500—, fantástica imagen supersintética que todos llevamos en nuestros teléfonos para mostrar a quien merezca acceder a la consciencia 'eraceroísta':http://img.fenixzone.net/i/zTP1d9Y.jpegNunca debió intentarse apagar el incendio de las burbujas 'dotcom' y 'subprime' con la explosión de esta impresentable Reburbuja. Gracias por leernos.___(*) Las cinco columnas del nuncabajismo fueron:- Bajar nunca baja- El dinero no renta nada- Alquilar es tirar el dinero- Venderse todo se vende- Esta zona va para arriba
Muchas gracias por sus respuestas, Sr. Ortega y PPCC. Como pueden ver en el enlace, la curva del índice GBI de JPMorgan (que considera todas las deudas soberanas) sí que se ha invertido ya por primera vez desde 2007; son las deudas soberanas de las principales economías las que aún no han llegado a esa inversión. Humildemente, diría que ello se reconcilia mal con la tesis según la cual son las QE las causantes principales de la inversión; de ser correcta, deberían ser los bonos soberanos más “bancocentralizados” de las principales economías los más afectados por la inversión:https://www.ft.com/content/49d0229e-73c7-11e8-aa31-31da4279a601
Con el máximo respeto PPCC; me cuesta creer que el español medio esté descontando nuestra “demografía suicida” en sus decisiones de compra (no es lo que percibo en mi entorno). Los jóvenes no compran porque no tienen dinero; los mayores, que lo tienen, no compran porque ya tienen piso(s), porque temen la situación política, porque se ven mayores para todo...En mi experiencia, el consumidor/“himbersor” de vivienda está aún mentalmente enladrillado. Si acaso, acepta que en caso de comprar no obtendrá la revalorización de su propiedad propia de la “segunda alza explosiva”, pero no por un descuento racional del tamaño de las cohortes por emanciparse.
(Lo que decimos es que hay una contradicción importante: los mercados de deuda descuentan a largo plazo un escenario deflacionista, pero los mercados inmobiliarios descuentan a largo plazo un mercado inflacionista. Además, decimos que los que tienen razón son los mercados de deuda --el Dinero, en sentido amplio-- y que los que apuestan por la inflación son unos hazmerreír, aunque ahora vayan de hijoputas jactanciosos, perdón por la expresión.) (Emocionantisimo final de la Volvo Ocean Race, con los chinos y los españoles empatados en cabeza; ganará la regata quien llegue primero a La Haya:https://www.volvooceanrace.com/es/tracker.html )
(Magnífico popurrí de 'visillófilas pepitófagas' en 'transición estructural net', del 20/06/2018 08:04:12 am —msg158775—: - «LA REBURBUJA SE OFICIALIZA - CON LA BOCA PEQUEÑA»; 'El BdE reclama prudencia a las tasadoras por el ‘boom’ de los precios de la vivienda'.- «¡VAYA CON HAYA! EL LADRILLO Y HACIENDA»; 'Hacienda salda cuentas con Haya: recupera 2,3M de impuestos y sanciona por 1,4M más'.- «MAL DE MUCHOS... EL FMI AVISABA HACE POCO DE LA SINCRONIZACIÓN DE LAS BURBUJAS INMOBILIARIAS»; 'El boom inmobiliario en Ámsterdam expulsa a las familias de clase media fuera de la ciudad'.- «RÉCORD DE RICOS EN ESPAÑA...»; 'Más ricos con más riqueza en España: el número de millonarios sube un 76% durante la crisis'.- «... Y RÉCORD DE BAJOS SALARIOS. A VER SI VA A ESTAR RELACIONADO...»; 'La devaluación salarial ha llegado para quedarse: los sueldos no ganarán poder adquisitivo al menos hasta 2020.- «GIL Y G... TRUMP SIGUE HACIENDO AMIGOS»; 'Es oficial: Estados Unidos se retira del Consejo de Derechos Humanos de la ONU'.) EL DUELO ARANCELARIO QUE VIVIMOS ES EXPRESIÓN DE LA DURÍSIMA COMPETICIÓN POR QUEDARSE CON LA POCA INFLACIÓN QUE HAY.- Subiendo aranceles se consiguen tres cosas inmediatamente:- aumentar los precios de las mercancías que se importan; - aumentar el índice de precios al consumidor; y- aumentar la recaudación tributaria. Solo a largo plazo, subir aranceles disminuye las importaciones y, si hay mercancías sustitutivas, protege la industria interior poco competitiva. Pero, atención, si tu moneda es la hegemónica mundial, ni siquiera vas a conseguir este supuesto efecto positivo (Dilema de Triffin). Decimos supuesto porque, desde la Teoría de la Ventaja Comparativa, en el siglo XIX, sabemos que, si quieres Capitalismo, necesitas maximizar la de por sí difícil libertad de circulación de mercancías, personas y capitales. Por eso decimos que los popularcapitalistas son mercantilistas vergonzantes que, en su usurera mente, han sustituido el oro por los ladrillos —«Mi tesoro», que diría Gollum—. Perdonen por el tono, pero lo único «great again» que ambicionan los resentidos popularcapitalistas, tan jactanciosamente 'hijoputas', es el puto precio de sus mierdas de inmuebles. SUBIR ARANCELES NO PROTEGE TANTO COMO INFLACIONA; e, inflacionando, hay desahogo si estás superendeudado y la posibilidad de estafar a otro colocándole tu 'himbersión'. Pero inflacionar es menoscabar el Capital con cuatro creencias idiotas:- que los elementos del Activo 'valen' más de lo que está contabilizado;- que los del Pasivo 'valen' menos;- que hay que anticipar el devengo del Gasto; y- que hay que diferir el devengo del Ingreso. Estamos atónitos ante el perjuicio que, particularmente, los popularcapitalistas de la anglosfera están infligiendo a sus economías solo por una miserable prorroga de un póquer que tienen perdido. La economía norteamericana, subiendo aranceles ahora va a conseguir inmediatamente:- aumentar los precios de las mercancías que se importan... pero a sus extractores aproductivos de rentas les importa un bledo el arancel a la hora, por ejemplo, de comprarse el Porsche; - aumentar el índice de precios al consumidor... imperceptiblemente;- aumentar la recaudación tributaria, eso sí; y, además,- dar salida a determinados stocks de existencias. Ni protección de nada ni leches. Ni siquiera van a conseguir mantener la irracionalidad bursátil e inmobiliaria. Solo están consiguiendo cabrear a todo el mundo, Capital auténtico incluido. El final del popularcapitalismo está resultando patético. NORMALIZAR ES ACABAR CON LA ANORMALIDAD POPULARCAPITALISTA, reconciliando la economía con el Capital. Gracias por leernos.P.S.: Volvo Ocean Race. Tras las calmas relativas en los estrechos entre el Mar del Norte y el Báltico, la flota afronta los grandes vientos (Magnífico popurrí de 'visillófilas pepitófagas' en 'transición estructural net', del 20/06/2018 08:04:12 am —msg158775—: - «LA REBURBUJA SE OFICIALIZA - CON LA BOCA PEQUEÑA»; 'El BdE reclama prudencia a las tasadoras por el ‘boom’ de los precios de la vivienda'.- «¡VAYA CON HAYA! EL LADRILLO Y HACIENDA»; 'Hacienda salda cuentas con Haya: recupera 2,3M de impuestos y sanciona por 1,4M más'.- «MAL DE MUCHOS... EL FMI AVISABA HACE POCO DE LA SINCRONIZACIÓN DE LAS BURBUJAS INMOBILIARIAS»; 'El boom inmobiliario en Ámsterdam expulsa a las familias de clase media fuera de la ciudad'.- «RÉCORD DE RICOS EN ESPAÑA...»; 'Más ricos con más riqueza en España: el número de millonarios sube un 76% durante la crisis'.- «... Y RÉCORD DE BAJOS SALARIOS. A VER SI VA A ESTAR RELACIONADO...»; 'La devaluación salarial ha llegado para quedarse: los sueldos no ganarán poder adquisitivo al menos hasta 2020.- «GIL Y G... TRUMP SIGUE HACIENDO AMIGOS»; 'Es oficial: Estados Unidos se retira del Consejo de Derechos Humanos de la ONU'.) EL DUELO ARANCELARIO QUE VIVIMOS ES EXPRESIÓN DE LA DURÍSIMA COMPETICIÓN POR QUEDARSE CON LA POCA INFLACIÓN QUE HAY.- Subiendo aranceles se consiguen tres cosas inmediatamente:- aumentar los precios de las mercancías que se importan; - aumentar el índice de precios al consumidor; y- aumentar la recaudación tributaria. Solo a largo plazo, subir aranceles disminuye las importaciones y, si hay mercancías sustitutivas, protege la industria interior poco competitiva. Pero, atención, si tu moneda es la hegemónica mundial, ni siquiera vas a conseguir este supuesto efecto positivo (Dilema de Triffin). Decimos supuesto porque, desde la Teoría de la Ventaja Comparativa, en el siglo XIX, sabemos que, si quieres Capitalismo, necesitas maximizar la de por sí difícil libertad de circulación de mercancías, personas y capitales. Por eso decimos que los popularcapitalistas son mercantilistas vergonzantes que, en su usurera mente, han sustituido el oro por los ladrillos —«Mi tesoro», que diría Gollum—. Perdonen por el tono, pero lo único «great again» que ambicionan los resentidos popularcapitalistas, tan jactanciosamente 'hijoputas', es el puto precio de sus mierdas de inmuebles. SUBIR ARANCELES NO PROTEGE TANTO COMO INFLACIONA; e, inflacionando, hay desahogo si estás superendeudado y la posibilidad de estafar a otro colocándole tu 'himbersión'. Pero inflacionar es menoscabar el Capital con cuatro creencias idiotas:- que los elementos del Activo 'valen' más de lo que está contabilizado;- que los del Pasivo 'valen' menos;- que hay que anticipar el devengo del Gasto; y- que hay que diferir el devengo del Ingreso. Estamos atónitos ante el perjuicio que, particularmente, los popularcapitalistas de la anglosfera están infligiendo a sus economías solo por una miserable prorroga de un póquer que tienen perdido. La economía norteamericana, subiendo aranceles ahora va a conseguir inmediatamente:- aumentar los precios de las mercancías que se importan... pero a sus extractores aproductivos de rentas les importa un bledo el arancel a la hora, por ejemplo, de comprarse el Porsche; - aumentar el índice de precios al consumidor... imperceptiblemente;- aumentar la recaudación tributaria, eso sí; y, además,- dar salida a determinados stocks de existencias. Ni protección de nada ni leches. Ni siquiera van a conseguir mantener la irracionalidad bursátil e inmobiliaria. Solo están consiguiendo cabrear a todo el mundo, Capital auténtico incluido. El final del popularcapitalismo está resultando patético. NORMALIZAR ES ACABAR CON LA ANORMALIDAD POPULARCAPITALISTA, reconciliando la economía con el Capital. Gracias por leernos.P.S.: Volvo Ocean Race. Tras las calmas relativas en los estrechos que separan el mar del Norte del Báltico, la flota está a punto de afrontar los grandes vientos por la aleta de estribor que habrán de empujarla a toda velocidad a La Haya. Se han compactado. En este instante solo separan 0,3 nudos al equipo español del chino, que ganaría la regata si terminara todo así. El tercer equipo que lucha por la victoria, el holandés, parece lejos de la cabeza, pero no ha dicho la última palabra, máxime navegando por sus aguas.
(Error: son 0,3 millas náuticas, no nudos. Bueno, en este instante, ha bajado a 0,2.)
DEL MONTE AL BÚNKER.- Torres más altas han caído. El modelo popularcapitalista de los 1980 es cosa de niños comparado con el modelo fascista de los 1930. Como sucede con el modelo popularcapitalista, el fascista, al principio, no molestó al sistema capitalista. Antes al contrario, las masas obreras se descabalgaban del revolucionarismo rojo; en un caso, a través del nacionalismo étnico-cultural; en el otro, creyéndose capitalistitas. El 'brexitrumprocesismo' son Hitler y Goebbels agazapados cual ratas en el búnker de Berlín, sabedores de que la 'Guerra Total' era una pantomima, cabreadísimos pero jactanciosos, con el poder político en una mano pero el cianuro preparado en la otra:https://www.youtube.com/watch?v=Kp3HgIu9ti8 Todo se resume en entender la relación de superioridad entre el capitalismo y sus modelos. El 'brexitrumprocesismo' es el resentimiento contra el ortograma capitalista de las mayorías naturales electorales esclavizadas por el popularcapitalismo:- «Tú me has metido en esto. Ahora, el modelo no me lo tocas, te cueste lo que te cueste». La última del brexitrumprocesismo es gilipollas a más no poder:- «¿Las viviendas son objeto de comercio internacional? No. ¡Pues me cago en el comercio internacional! ¡Viva la inflación!». Los popularcapitalistas, tras el Pinchazo de la Burbuja, en la segunda mitad de los 2000, se echaron al monte. Ahora, en la segunda mitad de los 2010, se han hecho búnker. Saben que el viejo popularcapitalismo ha muerto y que lo que hay por delante es un nuevo modelo en el que no hay inflación. Que lo saben está archidemostrado por cómo se conforman con el actual nivel —ínfimo— de rendimientos de la deuda a largo plazo. A nosotros no nos hace falta que se invierta la 'yield curve', dado lo abajo que está. En el mercado de deuda, descuentan un futuro deflacionista que hace rentable el más mínimo tipo de interés nominal positivo de hoy; futuro deflacionista que, los idiotas, no descontaron cuando 'himbirtieron' en sus fanfarronadas popularcapitalistas. Según el realismo especulativo, el presente sería el futuro descontado. ¿Pero qué futuro es el que está bien descontado: el deflacionista —mercado de deuda— o el inflacionista —mercado inmobiliario—? Nosotros sí los sabemos. El Dinero siempre se venga. Gracias por leernos. P.S.: Volvo Ocean Race. A solo 35 millas naúticas del final, después del dominio del equipo holandés durante la tarde y la noche, en este instante, los españoles parece que estarían algo por delante. Los chinos, que han escogido otra ruta hacia La Haya —cerca de la costa—, están un poco más lejos de la llegada, pero van algo más rápido. Después de meses de navegación, van a entrar los tres juntos en la meta y quien lo haga primero ganará la regata.https://www.volvooceanrace.com/es/tracker.html
Añadan esto, por favor: "A nosotros no nos hace falta que se invierta la 'yield curve', dado lo abajo que está"... para que su aplanamiento sea un magnífico indicador anticipado de la Rerrecesión.
El barquito “Bitcoin” se hunde!https://charts.bitcoin.com/chart/priceAcaba de perforar el soporte de los 6000 $...Noten cómo, antes de ello, ha hecho tres intentos de rebote, cada uno más débil que el anterior, desde los máximos de enero (¿les recuerda a algo?) y sobre
todo, cómo la ruptura a la baja de enero se adelantó unos días a las turbulencias en la bolsa americana. ¿Será, en efecto, esta última semana de junio la del crash en el S&P 500 como predecía PPCC?, ¿Deberíamos, en nuestra extrema modestia, apoyar ese sanador cambio de tendencia con la apertura de posiciones que contribuyesen a la eficiencia informativa del mercado de valores? La vida sin emociones no es nada señores.
Lo que pasa es que Alemania se salió del patrón oro (deuda)....y, por supuesto, eso no se podía permitir. Pero vamos, que a moro muerto gran lanzada.
(No hay que ver lo que está pasando como si se tratara de grandes decisiones fundacionales que traen cambios permanentes. Estamos ante el Schumann que anuncia al mundo la llegada del nuevo genio Brahms, asaltado por músicas fantasmagóricas, queriendo ahogarse en el del Rin:https://www.youtube.com/watch?v=c8FUZ-saANQ ) CICLO COYUNTURAL, CICLO BURSÁTIL Y CICLO ESTRUCTURAL.- No confudamos los vaivenes o ciclos coyunturales (módulo: 2+2 años) con los ciclos bursátiles (módulo: 7+2 años). Los ciclos coyunturales se dividen en expansión, recesión, expansión, etcétera. Los ciclos bursátiles se dividen en 'bull market' (tendencia principal alcista), 'bear market' (bajista), 'bull market', etcétera. Desafortunadamente para tu bolsillo, querido cordero, nadie te habla de los ciclos estructurales, que agrupan los coyunturales y bursátiles. He aquí una secuencia de ciclos bursátiles que abarca dos ciclos estructurales:http://www.visualcapitalist.com/visualizing-longest-bull-markets-modern-era/ En sus prédicas, los comunicadores orgánicos utilizan siempre la retórica 'recuperandista' propia de los primeros ciclos cuyunturales de un ciclo estructural:- «Somos cojonudos. Nos estamos recuperando de una recesión. En la medida en la que la economía vaya bien —actividad, empleo, inflación—, la Política Monetaria, que circunstancialmente hemos utilizado para pasar el trance, se 'normalizará'. Somos tan buenos que lo estamos haciendo dejando correr el ciclo bursátil. Respecto a inmuebles, no hay que hacer nada porque nunca bajan y, si lo han hecho alguna rara vez, ha sido poco y temporal, y por culpa de los políticos. Basta con inflacionar, que tú trabajes más por menos y no asfixiar la economía con impuestos, porque nunca, nunca, nunca se ha salido de una recesión subiendo impuestos». Cuando estamos en una crisis de la estructura, no de la coyuntura, y la 'desnormalización' previa de la Política Monetaria ha sido extraordinaria, entonces, la retórica recuperandista se modula un poco sustituyéndose recesión por gran recesión:- «Somos cojonudos. Nos estamos recuperando de una gran recesión...». A diferencia de los ciclos coyunturales y bursátiles, los estructurales tienen períodos transicionales importantes por lo mucho que cambian las expectativas a largo plazo. Por eso, NUNCA, NUNCA, NUNCA SE HA SALIDO DE UNA TRANSICIÓN ESTRUCTURAL BAJANDO LOS IMPUESTOS a los triunfadores de la estructura vieja —ni, en general, facilitándoles financiación para que saquen a pasear a su cid campeador muerto—:https://www.youtube.com/watch?v=WzTDfywAPG4 El actual ciclo coyuntural es al que le toca la inflexión de un período transicional entre dos ciclos estructurales —del modelo popularcapitalista al modelo Era Cero—. En estas circunstancias, propagar el recuperandismo coyunuturalista es un engaño que constituye estafa (estafa = engaño + error + perjuicio económico). Señores, NO VA A RESUCITAR EL MODELO MUERTO. Viene un nuevo modelo y lo peor que puede uno hacer, en las decisiones del presente, es descontar un futuro de 'recuperación', es decir, de vuelta a la vida del modelo que está transicionando; lo que hay que descontar es lo nuevo que viene —si eres viejo, te vas a morir pronto y eres un 'hijoputa jactancioso', entonces, tu misión es aguantar lo que sea, estirando el statu quo, cueste lo que cueste, y que se jodan los nuevos—. En cuanto al núcleo duro de la falsa recuperación y normalización, HAY QUE DESCONTAR UN FUTURO DE REPRESIÓN SELECTIVA SOBRE LA MATERIA IMPONIBLE INMOBILIARIA, CONJUGADO CON INVIERNO DEMOGRÁFICO —salvo inmigración— Y DEFLACIONARIO —triunfo del Dinero—. ¡Cuánto se van a arrepentir los jóvenes que actualmente están renunciando al inmoindulto ganado en 2006-2010, renuncia solo explicable por querer agradar a unos padres caducos que están escabulléndose! Sabemos que decir estas cosas suena extraño teniendo de presidente del Gobierno de EEUU a un magnate inmobiliario septuagenario, casado con una modelo exótica, cuyo pisito neoyorkino está decorado imitando el palacio de Versalles y que se metió en política al fracasar la gran apuesta de su vida, los casinos de juego, con sus ruletas, alcohol y gonorrea. Pero piensen que un día, en Madrid, teníamos de Presidente del Gobierno a un registrador de inmuebles, pero al siguiente, ¡al siguiente!, se escabulló a un pueblo a ejercer de lo que tristemente nunca había dejado de ser: un funcionario público especial cuya retribución no es fija sino que depende vergonzantemente de lo que tú te gastes 'himbirtiendo' en inmuebles. Inmuebles, inmuebles, inmuebles, qué hartos estamos de inmuebles y de lo poco que importa el Dinero del que te separas para conseguirlos. Además piensen que, si no cerramos este primer semestre de 2018 con la parte de la corrección valorativa bursátil —e inmobiliaria— que procede —iniciada en febrero—, se nos va a acumular el trabajo de ajuste para el próximo futuro. El 'brexitrumprocesismo' es la opción por aguantar. Es la renuncia popularcapitalista a dosificarse. ¿Y a qué equivale renunciar a regularse, repartirse, graduarse? En este sentido, aunque no sea bonito lo que viene y estemos asustadísimos, nosotros, los estructuraltransicionistas, con el sistema capitalista, encantadísimos de la vida con el brexitrumprocesismo. El chivo expitorio de la Rerrecesión no podía ser mejor; encima, ahora, dando por el trasero al TRABAJO & EMPRESA con una política arancelaria subordinada a su mierda de proinflacionismo. Gilipollas es poco, para calificar a estos ricachones aproductivos del PISITO & PAGUITA & CARTILLITA. Gracias por leernos.
(Falta el iceberg. Por favor, pongan 'HAY QUE DESCONTAR UN FUTURO DE REPRESIÓN SELECTIVA SOBRE LA MATERIA IMPONIBLE INMOBILIARIA, CONJUGADO CON INVIERNO DEMOGRÁFICO —salvo inmigración— E ICEBERG DEFLACIONARIO —triunfo del Dinero—.)
Trump sabía perfectamente, desde el principio, que si se derrumbaba la Bolsa su presidencia estaba acabada. ¿Qué pensó para protegerse? Pensó: Kushner, Mnuchin, Cohen, Kudlow y con Irán, lo que diga Bibi (Vds. hagan como que no se enteran). ¿Acierta?, ¿Es el “poder de mercado” una variable aún por añadir a la teoría sobre formación de precios en los mercados de capitales? La respuesta (o parte) próximamente en sus terminales de Bloomberg...
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