Blogs por Alexis Ortega

Un plan que, en cualquier caso, muera antes de nacer

Un plan que, en cualquier caso, muera antes de nacer

Las ventas de nuevas viviendas unifamiliares en EE.UU. aumentaron inesperadamente en octubre, alcanzando su nivel más alto en 10 años. Ayer el Departamento de Comercio informó que las transacciones de viviendas nuevas aumentaron un 6,2 % mensual (tercer incremento consecutivo) hasta las 685.000 unidades, el registro más alto desde octubre de 2007. No obstante, se revisó a la baja la estadística de septiembre hasta las 645.000 unidades ( anteriormente estaba en las 667.000 unidades). La previsión del mercado (encuesta de Reuters) habían pronosticado que las ventas de viviendas nuevas cayeran un 6,0 % hasta las 625.000 unidades.

Por zonas, las ventas de casas unifamiliares se dispararon un 30,2 % en el noreste (su nivel más alto desde octubre de 2007) mientras que en el sur apenas aumentaron un 1,3 % (aunque también a un máximo de 10 años). También hubo fuertes ganancias en las ventas en el oeste (6,37%) y el medio oeste (17,9%). A pesar del alza de este indicador inmobiliario, el inventario de casas nuevas aumentó un 1,4% a 282.000 unidades, el nivel más alto desde mayo de 2009.

Este dato, junto con el aumento del mes pasado en la construcción de viviendas y las ventas de viviendas, sugiere que el mercado de la vivienda podría estar recuperando impulso después de un relativo estancamiento durante gran parte del año. La vivienda se ha visto limitada por la escasez de inventario en venta, la dificultad para encontrar mano de obra calificada y terrenos adecuados para la construcción. Los huracanes Harvey e Irma también han sido un importante impedimento.

No obstante, el mayor impedimento ha venido siendo el precio de venta que vuelve a alcanzar niveles record. Teniendo en cuenta el escaso aumento de las renta disponible de los ciudadanos en esta "recuperación" de la economía solo el recurso, nuevamente, al sobre-endeudamiento permite mantener estos niveles de ventas.

La espiral de la deuda vuelve a hacer de las suyas.

“No estoy particularmente preocupado de que la inflación esté un poco por debajo del objetivo”

William Dudley, Presidente y Director Ejecutivo del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, ayer.

William Dudley, que se retirará a mediados de 2018, no parece estar preocupado de que la inflación de los EE. UU. sea "un poco baja" incluso aunque la economía americana se encuentre en "pleno empleo", según dijo ayer lunes en un foro organizado por la Universidad de California, Berkeley. Dudley, uno de los miembros más influyentes de la Reserva Federal y firme aliado de Yellen, quiere reforzar el mensaje de aumento gradual (al menos hasta diciembre) de los tipos de interés.

Su preocupación viene más del lado de los peligros para que para la economía tienen el proteccionismo comercial a la vez que cuestionó la necesidad de recortes de impuestos. Si bien apoya la reforma tributaria, no ve necesario los recortes destinados a impulsar el crecimiento económico: "No estoy a favor del estímulo fiscal en este momento porque la economía realmente no lo necesita".

La Fed ha elevado los tipos de interés este año en dos ocasiones y se espera que vuelva a aumentarlos en diciembre. El plan de "normalización" de la política monetaria americana incluye tres nuevas subidas el próximo año. La evolución de los mercados financieros americanos (el riesgo de burbuja), y el estímulo fiscal (recortes de impuestos) planeado por los republicanos en el Congreso y en la Casa Blanca, más que la inflación, adquieren una importancia vital.

Juego muy peligroso el de darle a la política monetaria el papel de control de las burbujas financieras o de compensar los excesos de la política fiscal. La mayoría de la veces, una vez se ha desatado el desastre, se acaba teniendo que hacer lo contrario de lo que se ha venido haciendo/pensando.

En el lado contrario, el presidente del FED de Minneapolis, Neel Kashkari (disintió las dos últimas veces que la Fed elevó los tipos de interés) señaló ayer que podría volver a hacerlo nuevamente en la reunión del FOMC de diciembre, cuando se espera que el comité vuelva a subirlos: "... la inflación es baja, no veo ninguna razón para frenar la economía [...] la inflación se ha debilitado este año a pesar de la caída en la tasa de desempleo, y el lento crecimiento en los salarios sugiere que todavía hay holgura en el mercado laboral".

¿Cuántas veces subirá los tipos la FED en el 2018?. El plan puede que haya nacido muerto.

Comentarios

(«Vivimos en el mejor de los mundos posibles: tenemos bien aprendida la lección del pasado; nos quitan los activos de riesgo —Bolsa e inmuebles— de las manos; la volatilidad está en mínimos, el PIB crece sin inflación no solo en EEUU y la eurozona; el empleo y los beneficios empresariales, robustos; nuevos agentes —empresones tecnológicos y fondos de pensiones— toman el relevo en la inversión; y las grandes políticas monetarias no solo no tienen urgencias, sino que empeñarse en tenerlas podría abortar 'la' recuperación». ¡Ja! Esto me suena.) EN LA INTERMEDIACIÓN BURSÁTIL E INMOBILIARIA, ESTÁ HABIENDO EXACTAMENTE LA MISMA JACTANCIA DE ESTAFADOR QUE HABÍA EN 2006.- Estamos asustadísimos ante tanta malicia, por una de las partes, y molicie, por la otra, la de los tontilocos. Hemos llegado justo al borde del precipicio. El crash bursátil norteamericano podría darse hoy mismo. Desde luego, cuanto más tiempo pase, peor. ¡Qué bien ha hecho Powell, ayer, proclamando que no se siente comprometido con el sostenimiento de la Reburbuja!:https://www.wsj.com/livecoverage/jerome-powell-federal-reserve-senate-confirmation-2017- «Big banks aren't too big to fail anymore, and bank rules are tough enough». A Powell le interesa que la Reburbuja pinche antes de sustituir a Yellen o, cuando menos, que el estado de cosas sea tal que 'urbi et orbe' no quepa la menor duda de que el Repinchazo no le es imputable a él. Por nuestro bien y el de nuestros hijos, ¡que no sea Powell quien tenga que dar el Repinchazo! Gracias por leernos - - - EL DINERO QUE EXPLICA LA ERA CERO ES EL FINANCIERO, NO EL FIDUCIARIO, NI EL BANCARIO.- Hay tres dineros:- DINERO FIDUCIARIO, monedas y billetes emitidos por el soberano monetario —activo financiero plenamente líquido—; - DINERO BANCARIO, emitido por la banca depósitos —diferencia entre el dinero depositado y el prestado—; y - DINERO FINANCIERO, emitido por todo tipo de agentes económicos —activos financieros en sentido amplio, es decir, derechos de crédito transmisibles—. El Dinero Financiero es inmenso. Luego viene, en tamaño, el Dinero Bancario. Finalmente, está el Dinero Fiduciario, que no es tanto. Las autoridades monetarias solo controlan directamente la Base Monetaria:BASE MONETARIA = Dinero Fiduciario + Depósitos de la banca en el banco central La Era Cero (inflación cero), con lo que tiene que ver es con el Dinero Financiero, no con el Fiduciario, ni con el Bancario. Es estúpido echarle la culpa a los bancos centrales de la dinámica rechinante de rentas inmobiliarias y bursátiles, contrapuesta a la del resto de rentas —especialmente, las salariales y las financiero-fijas—, que sí están alineadas con la Era Cero. Además, la Quatitative Easing del dólar está parada desde 2014; y, en 2017, dada la depreciación del dólar —y la que está por venir—, no tiene sostén la apelación a 'extraterrestres' —en toda burbuja, se habla siempre de que hay inversores extranjeros que 'nos los quitan de las manos'—. Será en 2018 y estamos asustadísimos.Gracias por leernos. - - - RERREBAJÓN.-Hemos llegado al punto, en el Rebajón inmobiliario, en el que, para la banca, lo mejor ya es financiar a alguien para que se quede, en globo, con su basura residual —el último desagüe, el del BBVA, anunciado anteayer—. Una década después del Turning Point, lo racional es sustituir la basura inmobiliaria que aún luce en el Activo de la banca por unos pocos créditos globales razonables contra nuevos deudores institucionales, y situar en ellos el riesgo final, y la liquidación definitiva. 'El último duro, que lo gane otro'. Esto es, en sí mismo, el gran súper indicador anticipado del Rerrebajón, o sea, del Repinchazo de la Reburbuja. Lo miremos por donde lo miremos, apesta fin del principio de la Transición Estructural, y principio de su fin. La inflexión será en 2018 y estamos asustadísimos. Gracias por leernos.
El bitcoin ha hecho hoy flash-crash como la Bolsa d Nueva York en 1987:-21%.A aquélla le costó muchos meses recuperarse.Al bitcoin un rato...Pero más representativa ha sido la caída del 4,39% en el Índice de Semiconductores de Filadelfia ($SOX) por su carácter de indicador adelantado y termómetro de aversión al riesgo. Qué cerquita está ya...
QUÉ NOS ASUSTA.-Antes de nada, pongamos el foco en este gráfico en particular:http://blogs.cincodias.com/.a/6a00d8341c760153ef01b8d2c256c5970c-pi Se diría que lo que nosotros llamamos Reburbuja 2012-2018, en realidad, es la 'Tercera Alza Explosiva' del desarrollo esplendoroso del mercado inmobiliario desde que triunfara el antiinflacionismo y las mayorías naturales electorales conquistaran las mieles del dinero barato (gráfico ilustrado por 'visillófilas peptófagas', en 'Transición Estructural Net'):https://preview.ibb.co/m3g1f6/Freddie_Mac_House_Price_Index_02.png ¿Pero, y el volumen? Los precios inmobiliarios medios en EEUU están ahora un 25% por encima del máximo de 2006-2007, y los medianos, un 28%, de acuerdo, ¡pero con volúmenes de 'New Home Sales' —y de permisos construcción y nuevas construcciones— históricamente bajos! Encima, se trata de una prodigalidad que se paga con dinero prestado. ¿Hay una contradicción mayor que revele la inconsistencia de este tercer espasmo de precios inmobiliarios y lo denote como lo que es, una mera 'bubblecovery' (reburbuperación)? Mientras tanto, Australia se suma a Canadá y Suecia, en el Club del Repinchazo de la Reburbuja:http://www.zerohedge.com/news/2017-11-27/australias-housing-bubble-starts-burst-number-australians-optimistic-about-year-ahea- «As Australia's Housing Bubble Bursts, Optimism For The Year Ahead Crashes To Record Low».https://betterdwelling.com/teranet-shows-canadian-real-estate-drops-most-in-7-years-led-by-toronto/#_- «Canadian Real Estate Prices Drop Most In 7 Years, Led By Toronto».http://www.zerohedge.com/news/2017-11-14/sweden-world%E2%80%99s-biggest-housing-bubble-cracks- «Sweden: The World's Biggest Housing Bubble Cracks». ¿Qué nos asusta, si parece que ya, por fin, sanseacabó el intento de resucitar la mayor estafa intergeneracional de la historia, y el Trabajo & Empresa van a dejar de estar secuestrados? El problema es que hay dos generaciones han sido desplumadas. Hay tanto perdedor resentido y triunfador culpabilizado, que las mayorías naturales electorales están muy deformadas. Y el poder político y, con él, la dirección del sector público, ha sido asaltado por pisitófilos y creditófagos antisistema. Por ejemplo, la presidencia de EEUU está ocupada por un magnate inmobiliario hortera y proteccionista; y, en España, están al frente del Gobierno un registrador de inmuebles vocacional y la mujer de un gran inmobiliario. Estamos asustadísimos porque no vemos que el enemigo doble la cerviz. Antes al contrario, está más altivo que nunca, con sus valoraciones inmobiliarias hinchadas otra vez, aunque en una economía peor, de lo que culpan cínicamente a las autoridades. Ya hemos visto cómo, a pesar de la claridad de la sentencia de muerte del modelo popularcapitalista, dictada a mediados de los 2000 (Turning Point), los perdedores aprovecharon la debilidad del poder financiero para conseguir suspender el cambio (Congelación) e intentar resucitar la estafa (Reburbuja), sin dolerles prendas en materia de precariedad residencial, precariedad laboral, presión fiscal sobre la economía productiva y represión financiera. Ahora, al dictarse la nueva sentencia de apelación (inflexión de la Transición Estructural), no solo van a seguir sin dar facilidad alguna, sino que proponen ganar holgura financiera quemando la mejor madera del sistema —sanidad, educación, pensiones asistenciales y depósitos bancarios a la vista—, intentando así, desesperadamente, venderle al sistema que es posible salvar su mierda de sobrevaloración inmobiliaria. ¿Qué anticipa, si no, el 'brexitrumprocés'? Estamos asustadísimos porque tenemos olfato y olemos a muerte. Gracias por leernos. P.S.: Morgan Stanley y Deutsche Bank, inminentistas:http://www.zerohedge.com/news/2017-11-27/morgan-stanley-turns-apocalyptic-credit-cycle-turn-closer-many-believe- «Morgan Stanley Turns Apocalyptic On Credit: A Cycle Turn Is Closer Than Many Believe»http://www.zerohedge.com/news/2017-11-27/morgan-stanley-expects-completely-flat-yield-curve-10-months- «Morgan Stanley Expects A "Completely Flat" Yield Curve In 10 Months».http://www.zerohedge.com/news/2017-11-27/why-morgan-stanley-just-went-long-vol-little-known-indicator-has-vix-rising-30- «A Little-Known Indicator Sees VIX Soaring To 30. Morgan Stanley's chief equity strategist released his 2018 equity outlook this morning, and unlike his last full year forecast which in retrospect was surprisingly accurate, is far more contained, if not outright pessimistic».http://www.zerohedge.com/news/2017-11-29/deutsche-bank-explains-five-biggest-market-conundrums- «Deutsche Bank Explains The Five Biggest 'Market Conundrums'. While we recognize the structural factors that are depressing volatility, we are also concerned about the risk of a sudden spike. We have noted a historical pattern of moderate volatility decline followed by sudden dramatic increase (normalization) in volatility. There is possibility of greater volatility amplitude than in the past because of the participation of less-experienced retail investors in addition to traditional volatility selling entities of hedge funds. (...) Corporate debt levels remain high. There are signs in areas such as subprime auto loans, credit-card loans, and CRE (commercial real estate collateral) loans that credit and economic growth may be nearing an end».
MÁS INDICADORES DE SENTIMIENTO CONTRARIO.- Estamos tan alucinados con el VIX que se nos olvidan, por ejemplo:a) el RATIO PUT/CALL, que desde mediados de noviembre parece estar profundizando el optimismo de estos años atrás:http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$CPChttp://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$CPCEb) el MSCI, que está tan 'triunfal' que da risa porque nunca antes se había visto semejante 'optimismo' a nivel mundial:http://www.zerohedge.com/news/2017-11-30/has-never-happened-global-equity-markets Cuando todos piensan igual es que nadie piensa. Como se les dice a los costaleros en Semana Santa:- «Al cielo con ella, mis valientes». Gracias por leernos. P.S.: No nos gusta nada que esté llamándose a esta tercera burbuja, después de las etiquetas 'dotcom' (2000) y 'subprime' (2008), 'burbuja de bancos centrales'. Preferimos que la llamen 'burbuja de todo', aunque ustedes ya saben nuestra propuesta: REBURBUJA POPULARCAPITALISTA. Nosotros entendemos que no se trata de una burbuja propiamente dicha, sino de un reinflado parcial de la deformación, en la distribución de la Renta, que comenzó en los 1980; reinflado cuya misión es administrar la Transición Estructural a la Era Cero, ansiada por el sistema capitalista desde que triunfara el antiinflacionismo —así, por ejemplo, después del 'desagüe' inmobiliario que ahora está protagonizando la banca, los precios inmobiliarios serán abandonados a su suerte, y después del pinchazo bursátil, los bajos tipos de interés serán interiorizados por los ahorradores y desaparecerá la afición por el riesgo y el odio al dinero, en el actualmente demasiado proceloso mundo de los fondos de inversión, lleno de vendedores de crecepelo—.
EL MATONISMO.- Estamos asustadísimos: huele a muerte en el bando popularcapitalista. Vean, si no, en la anglosfera, el estado actual de Bolsa e inmuebles —'los' activos agraciados por la hipotética 'put' bancocentralista (*)—:http://jlfmi.tumblr.com/post/167984590040/great-stock-expectations- «'Great (Stock) Expectations' —parafraseando con ironía el título de la semiautobiografía de Dickens, 'Grandes esperanzas'—. Consumers’ expectations for stock market gains have never been higher (...). Since the August stock market low, bulls have had it pretty good».https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-11-28/london-homes-less-affordable-than-ever-at-14-5-times-earnings- «London Homes Are Now Less Affordable Than Ever Before. (...) The average cost of a first home in the U.K. capital is still up 66 percent since 2012 (...)». Estamos asustadísimos no solo porque huela a muerte y los perdedores propongan quemar la mejor madera del sistema capitalista —sanidad, educación, pensiones asistenciales y garantía bancaria—, sino también porque, en estas situaciones, prolifera el autoritarismo, la represión y el matonismo —'brexitrumprocés', etcétera— que los resentidos necesitan para seguir dándole-que-te-pego a sus mierdas —en este caso, la sobrevaloración inmobiliaria y demás extracción parasitaria de rentas—. Gracias por leernos. P.S.: La TESIS BANCOCENTRALCULPISTA consiste en que estaríamos viviendo una burbuja autónoma de 'los' activos, provocada de forma artificial por el bancocentralismo al haber inundado de liquidez 'los' mercados. Pero, en primer lugar, la metáfora de la inundación de liquidez es idiota. Los bancos centrales no son banqueros de ningún mercado. Solo lo son del Estado y de otros bancos; y, además, son muy selectivos en sus 'operaciones de mercado abierto':https://es.wikipedia.org/wiki/Operaciones_de_Mercado_AbiertoEn segundo lugar, 'los' mercados serían un sinfín, todos distintos, aunque agrupables en tres grandes apartados: Bolsa, inmuebles y activos financieros; pero todos copados y dominados por intermediarios y gestores cuyos intereses propios se anteponen a los de las partes. ¿En qué tipo de mercadillo, para negociar con el merchero de turno, se entromete un comisionista o agente, casi siempre, del lado del vendedor, no del comprador? Cuidado, pues, con trasladar la mentalidad de mercadillo —'leydeofertademandismo'— a 'los' mercados de 'los' activos, porque luego pasa lo que pasa —pagarés de Rumasa, preferentes, pisos sobre plano o con vicios ocultos, humo, etcétera—. Cuidado, también, con los vendedores de activos no financieros que dicen que son como financieros —sellos, pisos turísticos, criptomonedas, etcétera, recuerdo a un ilustre vendedor de crecepelo cacareando que comprar un piso era como invertir en un bono a largo plazo—. El trile debiera llamarse así, no porque hay tres cubiletes, sino porque parece que hay tres partes: el trilero, el primo y los ganchos. Nosotros, los estructuraltransicionistas, decimos que los malos no son los bancos centrales, ni siquiera los bancos. Tampoco los malos son los fiscos. Los malos son los trileros y los ganchos. El mundo cambió hace una década y el algoritmo financiero —monetario-fiscal— ya está en orden. En general, funciona bien, aunque en España queden cosas por hacer en la parte fiscal-tributaria, no en la fiscal-presupuestaria. Estamos de acuerdo, pues, con la idea de que el sistema es resiliente —los aparcamientos de basura están bajo control, también—.El problema de tus 'himbersiones' lo tienes solo tú:https://www.youtube.com/watch?v=Lmv38hcMhGA
EL OBRERO-'HIMBERSOR' Y EL DIRECTIVO-SUPERASALARIADO NO SON CAPITALISTAS; SON CAPITALISTITAS.- Viene menos inflación, dentro de la poca que ya hay (pág. 3):https://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/Agenda/Eventos/17/11nov/linde201117.pdf No viene estabilidad política, ni a EEUU, ni a España. En España, la nueva Ley Hipotecaria es anti-popularcapitalistita —esto es lo que, en nuestra opinión, es normalizar de verdad: que la gente sepa que, con el artículo 1911 del Cód. Civil no se juega—; ya hay tantas socimis, fondos buitre, etcétera, que cunde el desconcierto y resquemor incluso entre los tontilocos que 'himbertirían'; y el mal llamado alquiler turístico —en realidad, hotelización extrema del inquilinato, en contra de los intereses profesionales, cfr. Exceltur—, que todavía está sin regular y controlar como Dios manda, se revela como lo que es: humo tóxico para engatusar 'himbersores'. Estamos asustadísimos y, cuando actuamos profesionalmente, nos mordemos la lengua para evitar represalias, pero algunas veces suena la flauta. Vean la valentía de García Montalvo al responder a una voz muy parecida a la de Martínez Campuzano, portavoz de la Asociación de la Banca Española, que reivindica las bondades de una supuesta 'Cultura de la Propiedad' frente a las odiosas restricciones en materia hipotecaria e inmobiliaria que pretenden imponerse incluso en contra del espíritu de la Directiva comunitaria aplicable («La respuesta de los bancos frente a una crisis con origen inmobiliario», Colegio de Economistas de Madrid, minuto 1:25:04):https://www.youtube.com/watch?v=tR3lToV7KKg Están en el búnker. Viene el hundimiento. Vamos a pagar muy caro haber puesto a los obreros a jugar a capitalistitas. ¡Viva el Trabajo & Empresa! Del trabajo organizado empresarialmente es de donde sale toda riqueza. De él extraen sus rentas:- caseros, - pensionistas, - plazofijistas y - superasalariados. Estamos en contra de los parásitos, ya digan que son 'de izquierdas', ya que son 'de derechas'. El falsoobrerismo ha llegado demasiado lejos. El 'brexitrumprocés' no tenía que haberse dado. La democracia liberal está tocada. La oclocracia amenaza con perpetuarse en Estados y empresas: muchedumbres manipuladas emocionalmente por caraduras antisistema. Viviendas amortizadísimas, consideradas activos de inversión multimillonaria; y la Bolsa norteamericana, dando risa, entre la furia y la vehemencia:http://media.peakprosperity.com/images/201Four-foot-wave-bubble-7-11-30.jpg En el artículo original de donde sale este gráfico, se lee:- «Look at the ridiculous trajectory of the S&P 500, especially since Trump got elected. I don’t know about you, but pretty much everything that has happened in the US over the past year has been either a diplomatic clown show or a financial cruelty to the average citizen. And yet prices have risen at their highest pace in two decades? My view is that the Trump election was a totally unexpected black swan shock for the global central banking cartel, and it freaked out.»- «The end is nigh.» ¿Por qué los rocamboles piden ahora que suban los salarios? Recordemos que, oficialmente, el problema de que la economía esté gripada es 'de Demanda', y no 'de Oferta'; y, particularmente, que es la mala distribución de la Renta lo que enerva la productividad. Desde los 1980, en Occidente, la usura en la extracción de rentas aproductivas —especialmente, las inmobiliarias— ha terminado dañado la demanda de consumo y la inversión productiva. Ahí está la causa de la causa del sobreendeudamiento. Aparte de la deformación de precios relativos que ha arruinado nuestras vidas: ganemos lo que ganemos trabajando o emprendiendo, llevamos dentro una tenia o solitaria aproductiva que se apropia de lo mejor. Expresarlo así no es algo que todavía puedan permitirse los 'think tanks' —lo harán en cuanto se declare el inminente crash/recesión en EEUU—. Pero se ve venir:http://rooseveltinstitute.org/what-recovery/- «We should not to take for granted that a low headline unemployment rate means that the economy has returned to full employment and full utilization of its productive capacity.»- «While textbook theory suggests that productivity growth is a supply-side phenomenon, dependent on autonomous technological change and not on demand, we suggest that there are a number of reasons to expect strong demand to be associated with more rapid productivity gains, and weak demand to be associated with slower gains. There are a number of reasons to believe that weak demand has played a role in the exceptionally slow productivity growth of the past decade».- «The state of the economy as a whole is inconsistent with a story of tightening supply constraints.»- «Slow growth is largely, if not entirely, a product of weak aggregate demand.» Últimamente, vemos a muchos analistas orgánicos no solo ahormados por sus jefes, sino secuestrados por el sectarismo popularcapitalista de su audiencia. Desde luego, saben que se nos echa encima el Repinchazo de la Reburbuja. Si les interrogas, enseguida ves el dilema hamletiano que les atrapa. Tienen que ser lo que son, pero no quieren verse acusados de haber contribuido con sus deposiciones a que repinchara la reburbuja. No solo sus garbanzos dependen de que un trabajador-directivo concreto les renueve su prestación de servicios remunerada, trabajador-directivo del que se sirve el Capital, pero al que el Capital le importa un bledo, y que usualmente tiene todos sus huevos puestos en la misma cesta inmobiliaria y bursátil. Sus garbanzos también dependen de que las muchedumbres de la oclocracia les rían las gracias. El grado de obscenidad en este posverismo 'alimenticio' es un indicador anticipado del crash/recesión. Hasta el instante que precede a la caída, habrá vómito siemprealcista. Nadie se atreve a contrariar razonablemente a quien vive los últimos compases de la guerra que está perdiendo. Ahora bien, los paños calientes empiezan a dar risa. La crisis es inminente. Afinando más la idea, que las previsiones macroeconómicas se moderen es un indicador anticipado del crash/recesión. Nunca ningún macroeconomista orgánico ha previsto oficialmente nada malo. Solo se mojan 'off the record'. Cuando 'urbi et orbe' prevén que determinada serie cronológica de datos deja de ser igual de alcista que lo venía siendo, es que el cambio es inminente. Recuerden que se tarda mucho en subir, pero poco en bajar; y que las burbujas y reburbujas se aceleran al final sin volumen. No cabe duda de que va a ser en 2018, aunque el primer latigazo puede ser antes de fin de año —incluso hoy mismo—. De hecho, ya estamos dentro del proceso de crash/recesión —cfr. la oficialización de la no-inflación y el consenso general del 'tapering del tapering' o no-urgencia de la subida artificial del nivel de tipos de interés, que llaman 'normalización' monetaria—. Además, va a ser pronto —primer semestre de 2018—, por el estrangulamiento financiero que hay; que, en el caso español, es total y final —insuficiencia fiscal final, evidenciada con la pataleta del independentismo pesetero y el consenso sobre la mezquindad de los cupos vasco y navarro—. Gracias por leernos.
¿REBURBUJA DEL MODELO VIEJO, TODAVÍA, O, POR FIN, «SALTO DE ESCALÓN HISTÓRICO» HACIA EL MODELO NUEVO?.- Veamos este gráfico histórico del S&P500, que se remonta a 1925:https://inbestia.com/media/articulos/thumb/e65198b12b7863802f48aed365ec87b588e84845.png Se diría que, una vez superada la Crisis de 1929 —lo que costó una guerra mundial—, el S&P500 habría tenido dos grandes oleadas al alza, cada una de dos décadas y pico, separadas por movimientos laterales transicionales, cada uno de una década y pico. La primera gran oleada —OBW, Oleada Bretton Woods— iría desde la finalización de la Segunda Guerra Mundial hasta finales de los 1960. La segunda —OpBW, Oleada pos-Bretton Woods—, desde principios de los 1980 hasta principios de los 2000. Las burbujas 'dotcom' y 'suprime' solo serían los espasmos de la nueva transición a la siguiente gran oleada. El mayor problema está en la interpretación de lo que está pasando desde 2014, que es cuando el S&P500 remonta las cimas de las burbujas gemelas, 'dotcom' y 'suprime'. Hay quien dice que es el primer impulso de la tercera gran oleada, que no sabríamos cómo llamarla en términos de Política Monetaria —quizá OQE, Oleada Quantitative Easing—. Aquí tienen una exposición jactanciosa de esta Tesis OQE, tesis peligrosísima para tu bolsillo, pero ideal para usureros que necesiten vender sus carísimas maulas, y para sus agentes y comisionistas:https://inbestia.com/analisis/desde-2013-barra-libre-en-subida-bolsa-eeuu-y-estamos-solo-en-el-comienzo Nosotros decimos que las burbujas 'dotcom' y 'suprime' son los estertores del modelo que muere y que la Transición Estructural no se pone en marcha al inflarse la burbuja 'dotocm' sino al pinchar la 'subprime'. Es decir, que lo que parece —solo en EEUU— un primer impulso alcista solo es una Reburbuja administrativa de la Transición Estructural a la Era Cero. Todo primer impulso de lo que sea requiere de un previo pasar página, de una previa puesta de contadores a cero —metáfora de la apocatástasis de Orígenes—. Una burbuja, especialmente si es inmobiliaria (*), no termina mientras los acreedores financieros —que la realimentaron, primero al alza y luego a la baja— no quedan limpios del objeto de la misma y los agentes, escarmentados; dicho con más precisión, sin cambio de pauta de endeudamiento, especialmente el público, no puede razonablemente hablarse de escalones históricos ni de principios de oleadas. En nuestra modesta opinión, no estamos al principio de nada, sino aún transicionando. ¿Qué opinan ustedes? Gracias por leernos.___(*) Es muy de importante que el Colegio de Economistas de Madrid y la Asociación Española de Banca organicen una Jornada de estudio que se llame «La respuesta de los bancos frente a una crisis con origen inmobiliario», ¡origen!, causa de la causa, para que no quede duda de la etiología de la mal llamada 'crisis financiera':https://www.youtube.com/watch?v=tR3lToV7KKg(Visionado obligatorio de la pregunta y respuesta del minuto 1:25:04, protagonizadas, respectivamente, por Martínez Campuzano y García Montalvo, con quienes hemos tenido la suerte de poder debatir en internet.)
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