Los 10 valores de Bolsa española que eligen los expertos para acabar el año
Los analistas ponen el foco en compañías con un perfil defensivo, buenas perspectivas de crecimiento, con valoraciones atractivas y excesivamente castigadas
Con los últimos coletazos del verano, llega el momento de hacer balance y preparar las carteras de inversión para lo que queda de año. Puede ser la ocasión para estirar rentabilidades, mejorar los resultados acumulados o cazar alguna oportunidad. Los mercados están pasando por un 2023 muy positivo a pesar de las dudas económicas, el peso de la inflación y el repunte de los tipos. El Ibex sube el 15% con el 70% de los valores al alza.
Los analistas coinciden en que los últimos meses serán parecidos a lo vivido. Así lo resume Julius Baer: “Después de un desempeño brillante hasta julio, los mercados desarrollados comenzaron a corregir en agosto por las crecientes preocupaciones sobre una recesión en China y un aumento incesante de los rendimientos de los bonos de Estados Unidos. Seguimos creyendo que las Bolsas siguen alcistas, aunque habrá un periodo débil entre agosto y octubre”.
En este sentido, desde eToro apuntan que “aunque persiste el nerviosismo, es importante recordar que los fundamentales de las empresas pueden seguir siendo sólidos. Esto sugiere que el mayor error podría ser perder oportunidades manteniéndose al margen de la dinámica financiera”. A nivel global, recomienda fijarse en sectores como el tecnológico, el de sanidad, defensivos, como los bienes esenciales, de servicios públicos, el inmobiliario, y el sanitario por la atractiva valoración y perspectivas de crecimiento.
A continuación mostramos una selección de 10 valores españoles realizada por expertos.
Inditex
Es la mayor compañía de la Bolsa española por capitalización (110.000 millones de euros) y está entre las que más sube en 2023: 42%. Divacons Alphavalue la ha incluido en su lista de comprar y mantener. “Las sólidas cifras trimestrales justifican su inversión, aunque la valoración está un poco ajustada. Su modelo flexible es un seguro ante posibles adversidades. De hecho, en anteriores crisis por disminución del consumo (algo que no puede descartarse en el entorno actual), la textil gallega se defendió mucho mejor que sus comprables”, comenta Pablo García, director general.
Amadeus
Es una de las compañías españolas elegidas por Goldman Sachs, dentro de su lista europea de preferidas. “Amadeus puede ganar más contratos de Passenger Service Systems [reservas, gestión de salidas, inventarios...] y también para la división Air IT (aerolíneas), lo que significaría ventas adicionales y la demostración de mayores ingresos de manera significativa y sostenible. Esperamos que la contribución de Air IT se duplique durante los próximos cinco años”. Asimismo, los analistas destacan “el sólido perfil de generación de efectivo, que crea potencia hasta 5.200-6.900 millones de euros de exceso de efectivo que se devolverán a los accionistas para 2027 (18%-23% de la capitalización de mercado).
Cellnex Telecom
Es la otra española presente en el grupo de favoritas de Goldman Sachs y una de las compañías a las que más potencial otorga: 120% sobre un precio objetivo de 77,8 euros. “Hemos aumentado la confianza sobre la compañía tras conocer sus perspectivas en la presentación de resultados”, argumenta el banco. “La acción tiene todas las características de rentabilidad (free cash flow en crecimiento, altamente visible, vinculado a la inflación, aparentemente a prueba de recesión) pero sin el rendimiento real. Cellnex cotiza actualmente con un descuento cercano al 30% frente a sus homólogas europeas”.
BBVA
Ignacio Albizuri, director de Mercados de Miraltabank, elige a BBVA porque en su opinión “este final de año se podrá confirmar que el banco español lleva una trayectoria mucho más sólida que el resto de los europeos y el valor de su acción lo ha dejado muy claro [31%]”. Añade, por otro lado, que “los resultados de 2023 pueden ser históricos convirtiendo a BBVA en el banco más rentable y eficiente del territorio europeo. Por otro lado, destaca que la entidad ofrece una retribución adecuada a sus accionistas, y esto pasa por no remunerar los depósitos en estos momentos e invertir el exceso de liquidez en este entorno de tipos elevados”.
Bankinter
Para GVC Gaesco, Bankinter es la entidad financiera española que presenta el atractivo suficiente como para invertir. “En teoría, se configura como una acción relativamente segura en momentos de turbulencias de mercado”. La entidad presidida por María Dolores Dancausa es de las que más ha sufrido el terremoto que originó a nivel mundial la quiebra del estadounidense Silicon Valley Bank; entre principios de marzo de 2023 y finales de ese mes perdió más de un 20% de su valor. “Fue excesivo. Es cierto que las pérdidas implícitas en su cartera de renta fija (unos 1.000 millones) son de las más altas relativamente (22,8% de los recursos propios tangibles). Sin embargo, tanto la calidad de su equipo directivo, como de su balance y la gestión de sus riesgos contradicen este castigo”, señalan los analistas. La entidad ha reducido la pérdida anual al 5%, aunque sigue siendo el banco español que más pierde.
Repsol
Adrián Hostaled, analista de XTB, señala que “con un PER de 4 veces, Repsol se encuentra en una conveniente situación en la que podemos destacar el descenso del 61% de su deuda durante el ejercicio pasado, para situarse como una de los compañías de nuestro selectivo con mejor ratio de endeudamiento”. El experto destaca que quiera “seguir potenciando su perfil de compañía multienergética, del mismo modo que da pasos en su paulatina descarbonización y dependencia de los combustibles fósiles”. Morgan Stanley sitúa a la petrolera española entre sus favoritas del sector y apunta a nuevas mejoras en el pago de dividendo..
Iberdrola
Es una de las elegidas de Barclays. Su recomendación de sobreponderar se debe a “su valioso mix de negocios y a la habilidad en la gestión. Iberdrola es uno de los mejores modelos en el sector de utilities y es clave en la contribución de las emisiones cero de carbono”, señalan. Asimismo, los analistas consideran que “su cartera de energías renovables está infravalorada en comparación con la necesidad de capacidad derivada de la electrificación de la economía”.
Colonial
Es otra de las señaladas por XTB. “Creemos que se podría encontrar una oportunidad de cara a final de año dado que su cartera de activos –de los cuales tiene el 90% en alquiler– revisó su valor al alza en 2022 y muchos de ellos están ligados a la inflación”, explica Adrián Hostaled. También, el analista cuenta que la adquisición del 3,01% de la socimi por parte de Corporación Financiera Alba “puede aportar solidez”.
Catalana Occidente
“La aseguradora cuenta con una trayectoria espectacular de crecimiento de ventas y beneficios, mucho mejor que la de la competencia, y sin embargo su cotización ha bajado”, cuenta Antonio Aspas, socio y consejero de Buy & Hold. “Se trata de una compañía muy bien gestionada, con crecimientos de doble dígito en resultados y unos beneficios que prácticamente se han duplicado en los últimos cinco años, lo que ha dejado su precio en solo 6-7 veces beneficios por acción”.
Vidrala
Repite como favorita en más de una casa de análisis. “Es muy sólida en cuanto a generación de caja, aunque muy dependiente del gas, factor que la ha penalizado. En 2023 hemos podido observar que se la podría considerar ya no sólo líder en su sector, sino más bien dominante, entrando en la categoría de quality o calidad. Ha doblado beneficios respecto a 2022 y esperamos que estos dos últimos trimestres sigan igual”, dice Albizuri, de Miraltabank.
Antonio Aspas añade desde Buy & Hold que Vidrala “ha vuelto a demostrar que tiene un poder de fijación de precios brutal, ya que ha podido repercutir el encarecimiento de materias primas y energía a sus clientes. En un negocio con muchas barreras de entrada, su estrategia de crecimiento inorgánico le permite la irrupción en nuevos mercados –como ha ocurrido con su reciente compra del 29,4% de la brasileña Vidroporto– mientras cotiza a múltiplos muy bajos”.
Sigue toda la información de Cinco Días en Facebook, Twitter y Linkedin, o en nuestra newsletter Agenda de Cinco Días