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Moody’s eleva a “estables” sus pronósticos sobre el sector inmobiliario chino

La agencia de calificación prevé que las ventas se estabilizarán en 2023, superando la caída del 28% registradas en el año anterior

Edificio de Evergrande en China.
Edificio de Evergrande en China.

La agencia de calificación de deuda Moody’s elevó este lunes sus pronósticos sobre el sector inmobiliario chino de “negativos” a “estables” al considerar que las ventas se estabilizarán a lo largo del próximo año tras descender un 28% en 2022.

La firma prevé que las condiciones para el sector, en crisis durante los últimos años, mejoren todavía más a medida que las autoridades nacionales impulsen medidas para ampliar los canales de financiación. “Aunque los compradores todavía pueden tener preocupaciones sobre el precio de las viviendas, los riesgos de que los proyectos queden incompletos y las suspensiones de pagos de las promotoras, creemos que el riesgo de que las ventas caigan todavía más, desde su punto mínimo en la segunda mitad de 2022, es bajo”, indicó Kelly Chen, vicepresidenta y analista sénior de Moody’s.

La experta justificó la decisión de elevar sus perspectivas sobre el sector debido a “un entorno político y operativo más favorable que dará apoyo a las ventas”. Concretamente, Moody’s espera que las ciudades principales sean las que impulsen la recuperación, con sus inventarios de vivienda disponible cayendo hasta sus medias históricas; mientras que las urbes de menor tamaño no correrían esa misma suerte.

La agencia también detalló las condiciones que deberían darse para que revisase de nuevo, en este caso a “positivas”, sus perspectivas sobre el sector, que pasan por una subida superior al 10% de las ventas en los próximos 12 meses, con alzas “sostenidas” de volúmenes y precios; que las promotoras tengan suficiente acceso a financiación, tanto en China como en el exterior, sin apoyo político; y que el entorno regulador preste más apoyo con el tiempo.

Al mismo tiempo, Moody’s podría volver a rebajarlas a “negativas” si las ventas cayeran más de un 5% entre los próximos 6 y 12 meses, la cantidad de vivienda disponible volviese a aproximarse al máximo que marcó en marzo de 2020 y las promotoras se enfrenten a mayores dificultades para financiarse y a un entorno normativo más adverso.

La posición financiera de muchas inmobiliarias chinas empeoró después de que, en agosto de 2020, Pekín anunciase restricciones al acceso a financiación bancaria a las promotoras que habían acumulado un alto nivel de deuda apoyando durante años su crecimiento en agresivas políticas de apalancamiento, entre las que destacaba Evergrande con un pasivo de más de 275.000 millones de dólares.

En los últimos meses, ante la crisis, el Gobierno ha cambiado su tono y ha anunciado diversas medidas de apoyo, con los bancos estatales abriendo asimismo líneas de crédito multimillonarias a diversas promotoras, a las que se ha marcado como objetivo prioritario la construcción de los proyectos vendidos sobre plano.

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