Resumen del 31 de marzo de la guerra arancelaria | Wall Street logra salvar una mala jornada para el resto de las Bolsas
La tensión comercial aumenta, a la espera de las medidas que Trump prevé activar el 2 de abril, y acentúa el nerviosismo de los mercados | El S&P 500 y el Dow Jones cierran en verde y el Nasdaq solo pierde un 0,14%
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La guerra arancelaria entra en una fase decisiva esta semana. El presidente de EE UU, Donald Trump, ha asegurado que los nuevos gravámenes estadounidenses afectarán a todos los países, mientras la Unión Europea está lista para responder y arrecian los temores sobre los imprevisibles efectos en la economía. La incertidumbre respecto al alcance de los aranceles recíprocos que se anunciarán el miércoles 2 de abril, que Trump ha denominado “el Día de la Liberación”, mantiene a los mercados en alerta. Wall Street ha echado el freno en las pérdidas con las que empezó la jornada y el verde se impone al rojo: el S&P 500 se recupera de una caída del 1% y cierra con una subida del 0,55%, al igual que el Dow Jones, que se anota un 1%. Mientras, el Nasdaq no logra salir del rojo, aunque solo pierde un 0,14%. En cualquier caso, el Nasdaq ha cerrado su peor trimestre en tres años, dejándose un 8,3%, en medio del temor de los inversores a una nueva burbuja tecnológica, ahora en torno a la inteligencia artificial (IA).
En los parqués europeos, los materiales básicos y la automoción han sido los sectores más penalizados y el Ibex se ha dejado un 1,3% al cierre. La intranquilidad también afecta a las divisas, y el yen japonés y el franco suizo actúan de activos refugio, mientras que el euro cotiza en tablas. En deuda, las rentabilidades de los bonos caen a mínimos de seis meses, precisamente ante el temor al impacto de la guerra comercial en el crecimiento a nivel global.
Los mensajes de este hilo están ordenados de forma cronológica, del más antiguo al más reciente
Buenos días, la semana arranca con tensión en plena guerra arancelaria. Los principales índices bursátiles europeos caen alrededor del 1% después de una jornada bajista en Asia.
El oro, en máximos
El pesimismo está llevando a los inversores a la búsqueda de refugios seguros, y el precio del oro ha marcado máximo histórico al superar por primera vez en la historia los 3.100 dólares por onza. En paralelo, los tipos de interés de la deuda a largo plazo bajan (consecuencia de la subida de precio, que se mueve a la inversa): el bono estadounidense a 10 años retrocede cinco puntos básicos, al 3,8%, y el alemán, cuatro, al 2,68%.
Repsol sufre por culpa de la Administración de EE UU
Las acciones de Repsol caen hoy tras conocerse este fin de semana que el Gobierno EE UU ha revocado el permiso para exportar petróleo de Venezuela.
Los títulos de Repsol, que han llegado a caer un 3%, moderan las caídas al 1,5%.
De acuerdo a las cuentas de 2024, Repsol produjo una media de 67 millones de barriles al día en ese país y cuenta con una exposición patrimonial al país de 504 millones de euros. Estados Unidos, por su parte, es uno de los principales mercados para la compañía española y representa en torno al 4% de sus ingresos totales. Las acciones de la petrolera española moderan las caídas al entorno del 1,5% después de haber llegado a caer alrededor del 3% en los primeros compases de la jornada. La decisión de Washington incluye a la petrolera estadounidense Global Oil Terminals, propiedad del millonario y donante del Partido Republicano Harry Sargeant III, a la francesa Maurel et Prom. Estas compañías deberán poner fin a sus operaciones en Venezuela antes del 27 de mayo. La decisión de Washington afecta también a las licencias emitidas a empresas de gas venezolano que tengan relación comercial con la petrolera estatal venezolana, PDVSA.
Fuertes caídas en Asia, lideradas por el sector exportador
El miedo al recrudecimiento de la guerra comercial ha castigado los mercados asiáticos. El índice Nikkei 225 ha bajado un 4,1% este lunes, elevando su caída desde su máximo de diciembre hasta el 12%. Las empresas financieras y de equipos electrónicos, con un fuerte componente exportador, fueron los mayores lastres. Las caídas se han extendido por toda la región, con los operadores reduciendo sus posiciones de riesgo antes del temido 2 de abril, fecha en la que el presidente Donald Trump amenaza con imponer aranceles a todos sus socios comerciales. A ello se añade la caída de Wall Street en la sesión del viernes, tras una serie de datos económicos que apuntaron más inflación, menos consumo y menos crecimiento.
El índice regional MSCI Asia ha bajado un 2,2%, con los mayores descensos en Taiwan. Los inversores han castigado con crudeza a los fabricantes de chips ante el riesgo de más barreras comerciales. El índice Kospi de Corea del Sur, también con fuerte peso de empresas exportadoras, se ha dejado el 3,1%. Menores han sido los descensos en el mercado chino, con una bajada del 0,7% del CSI 300 (Bolsas de Shanghai y Shenzen) y del 1,1% en el Hang Seng de Hong Kong.
El Gobierno asegura que estará del lado de Repsol y de las empresas españolas en la guerra comercial
El Gobierno ha amanecido este lunes mostrando cautela ante la noticia de que Estados Unidos revocará el permiso a Repsol (y a otras petroleras) de comprar petróleo a Venezuela. El ministro de Asuntos Exteriores, Unión Europa y Cooperación, José Manuel Albares, ha pedido “tranquilidad” y ha subrayado que el Ejecutivo “siempre” va a defender los intereses de las empresas españolas.
Así lo ha asegurado en una entrevista en La Mirada Crítica de Telecinco, recogida por Europa Press, detallando que el Ejecutivo está analizando la decisión aunque no va a precipitarse “hasta no conocer en detalle” qué supone y cómo puede afectar la decisión adoptada por la Administración de Donald Trump.
Albares ha señalado que “el margen de diálogo todavía cabe”, porque es el método que todos quieren emplear “para resolver cualquier diferencia o aclarar cualquier problema o duda” que pueda tener la administración norteamericana y que, “no afecta exclusivamente a Repsol”, sino también a empresas estadounidenses que están trabajando en Venezuela.
Christine Lagarde, presidenta del BCE. / RONALD WITTEK / EFE
Lagarde llama a Europa a “caminar hacia la independencia” frente a los aranceles de Trump
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, también se ha pronunciado sobre los inminentes aranceles que anunciará Donald Trump en lo que ha denominado como Día de la Liberación. En una entrevista con la radio France Inter, Lagarde ha llamado a los países europeos a aprovechar la ocasión para estrechar sus lazos. “Hoy estamos a dos días de cambios geopolíticos y geoeconómicos profundos decididos por el presidente de Estados Unidos. Creo que para Europa es el comienzo de un camino hacia la independencia. Él [Trump] lo llama Liberation Day. Yo considero que es un momento donde debemos decidir ser dueños de nuestro destino juntos”, afirmó.
La dirigente francesa alertó de que el PIB de la zona euro podría resentirse tres décimas por los aranceles de Trump, y la factura crecer hasta las cinco décimas si Bruselas decide aplicar represalias. “Hay que partir de la base de que toda guerra comercial crea perdedores. Nadie gana. Tampoco EE UU, porque [la guerra comercial] será un factor de inflación y aumento de precios para los consumidores americanos. Los fabricantes de coches estadounidenses se están tirando de los pelos”, advirtió.
Los bonistas temen la recesión: el tipo de la deuda de EE UU a 2 años cae a mínimos de seis meses
El nerviosismo cunde entre los inversores a la espera de la andanada de aranceles que anunciará Donald Trump el miércoles y mientras las Bolsas caen, el dinero busca refugio en la deuda soberana. Las rentabilidades de los bonos descienden de forma generalizada en un mercado cada vez más convencido del impacto negativo que la guerra comercial tendrá en el crecimiento global. Así, crece la expectativa de mayores recortes de los bancos centrales, lo que impacta más en los bonos a plazos más cortos. El rendimiento del bono de EE UU a dos años retrocede al 3,85%, a mínimos de hace seis meses, y el bono alemán al mismo plazo retrocede a su nivel más bajo desde diciembre, por debajo del 2%. El rendimiento del bono de EE UU a 10 años cae al 4,2%, casi al mínimo anual y alrededor de 60 puntos básicos por debajo del pico alcanzado en enero. En Europa, el bund alemán retrocede al 2,68%, aún muy por encima en todo caso del nivel del 2% al que cerró 2024 y después de que el plan multimillonario de gasto en defensa e infraestructuras aprobado en Alemania haya disparado su rendimiento.
En un principio, el mercado había temido que la llegada de Trump al poder reactivará la inflación y frenará con ello las rebajas de tipos en EE UU. Pero ahora la inquietud principal es el crecimiento y el riesgo de recesión y los inversores suben la apuesta a más rebajas de tipos por parte de la Fed. En Goldman Sachs esperan ahora recortes de tipos en EE UU en julio, septiembre y noviembre de este año, frente a una estimación previa de solo dos recortes en 2025 y uno en 2026. El banco estadounidense ha elevado por segunda vez en menos de un mes su previsión de aranceles en EE UU y calcula ahora una tarifa media del 15% durante este año. Respecto al BCE, Goldman prevé recorte de tipos en abril y junio y un recorte más en el mes de julio.
Feijóo, sobre Repsol: “Vamos a defender nuestros intereses pero dentro de la prudencia”
El líder del PP, Alberto Núñez Feijóo, se ha pronunciado brevemente sobre Repsol en la mañana de este lunes. “Vamos a ser prudentes con lo de Repsol, ¿de acuerdo? Y vamos a defender nuestros intereses, pero dentro de la prudencia”, ha sostenido el jefe de la oposición tras abandonar el foto Wake Up de El Español. Poco antes, el portavoz parlamentario del PP, Miguel Tellado, ha deseado que Repsol pueda seguir operando en Venezuela. “Repsol es una empresa con intereses en distintos países. En cada uno de los países tiene que cumplir la normativa vigente de ese país, y, por lo tanto, nosotros esperamos que pueda seguir operando allí donde lo está haciendo”, ha dicho Tellado en una entrevista en RNE. Pero, a renglón seguido, Tellado ha tratado de desmarcarse del Gobierno de Pedro Sánchez al defender que España tiene que mantener unas “relaciones fluidas” con la Administración de Donald Trump, pues los populares sostienen que el presidente actúa en sentido contrario. “A España le interesa actuar desde el seno de la Unión Europea y en la unidad y el consenso comunitario”, ha añadido el portavoz, reiterando que Trump es el presidente “legítimo” de Estados Unidos, por lo que se debe huir del “conflicto”, ha subrayado.
Imaz (Repsol): “Trataremos de buscar mecanismos para seguir nuestra actividad en Venezuela”
El consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, prefiere optar por el realismo frente al alarmismo a raíz del bloqueo al negocio energético en Venezuela que ha impuesto el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y que afecta a la empresa española de lleno. “Seguimos con el diálogo abierto y fluido, y seguimos trabajando y estamos en relación directa con autoridades norteamericanas para ver si encontramos mecanismos para continuar con nuestra actividad, que nunca ha sido fácil”, ha declarado durante su intervención en un foro organizado por El Español.
Imaz ha recordado que Repsol lleva trabajando en Venezuela 32 años y que el 85% de su negocio en el país es gas natural y no petróleo. En cualquier caso, ha dejado claro una cosa: “Cumplimos con la legislación”, sea la venezolana como la de las normas internacionales. “Hemos estado en todo momento y estamos con la administración norteamericana”, ha especificado antes de incidir en que la empresa “siempre ha respetado y seguirá respetando las sanciones que se decidan". Eso sí, todo ello no quita para subrayar su confianza en que se logre algún tipo de acuerdo.
El euríbor entra en punto muerto en marzo
El euríbor cierra en marzo en el 2,398%, prácticamente igual que en febrero (2,407%). A pesar del escaso movimiento, aquellos que tengan que revisar su cuota hipotecaria próximamente verán un ahorro de más de 1.400 euros anuales, dado que hace un año el indicador se situaba en el 3,718%. El cálculo es para un préstamo medio de 145.673 euros a pagar en 25 años.
De las 21 sesiones que ha tenido marzo, el euríbor ha subido en solo seis, se ha mantenido plano en una, y ha bajado en otras 14. Con todo, la media final se ha visto muy perjudicada por una primera semana para olvidar, con aumentos en cuatro de los cinco días.
Puig avisa de que tendrán que adaptar la subida de los aranceles a sus productos
El presidente y consejero delegado de Puig, Marc Puig, da por descontado el efecto que tendrá la guerra comercial sobre el negocio de su empresa, uno de los gigantes de la perfumería y cosmética. El máximo responsable de la firma, que salió a Bolsa el año pasado, ha señalado que “es muy probable que una significativa parte de esas tarifas se trasladarán a los productos”. “Y eso es lo que seguramente haremos nosotros”, ha puntualizado en unas jornadas económicas organizadas por El Español.
El yen y el franco suizo se aprecian, con el euro en tablas
La búsqueda de refugio entre los inversores está hoy impulsando el precio del oro y también del yen japonés y el franco suizo, habituales divisas refugio. La moneda nipona se ha apreciado más del 0,7% frente al dólar, hasta alcanzar las 148,7 unidades por dólar, un alza que se suma al avance del 0,82% del viernes, después de que EE UU publicara un alza de la inflación subyacente mayor de la esperada, avivando la inquietud inversora por un escenario de estanflación en EE UU: inflación aún persistente y débil crecimiento. El franco suizo, otra reconocida divisa refugio, se aprecia el 0,3%, hasta las 0,8775 unidades por dólar.
El euro cotiza en tablas frente al billete verde, en los 1,08 dólares. La divisa europea se ha apreciado con fuerza gracias al impulso que Alemania prevé dar a su economía, con un gasto multimillonario en defensa e infraestructuras para la próxima década, y que se suma a la iniciativa del conjunto de la UE de elevar el gasto en defensa. La divisa europea suma un alza en lo que va de año cercana al 4,5% frente al dólar, en el que va a ser su trimestre más alcista desde el tercer trimestre de 2022.
Con la llegada al poder de Trump, la previsión generalizada era un euro más débil que incluso se acercaría a la paridad con el dólar este año. Rozó ese nivel en enero, cuando se enfriaron las expectativas de rebajas de tipos en EE UU, pero la paridad ahora queda lejos y el mercado cuestiona más el crecimiento estadounidense que el europeo. A Trump le complace en cualquier caso un dólar más débil con el que apoyar sus planes de reindustrialización del país, aunque su descenso se deba precisamente al temor por crecimiento y no al aterrizaje suave que esperaba el mercado para este año.
Siemens considera que el comercio mundial “no está muerto”
El consejero delegado del grupo tecnológico e industrial alemán Siemens, Roland Busch, considera que “el comercio mundial no está muerto” pese a las tensiones comerciales con Estados Unidos, según informa EFE. Busch dijo en una entrevista con la segunda cadena de televisión pública alemana ZDF “que los modelos de éxito del pasado ya no se aplicarán en el futuro” . A partir de ahora, las empresas deberán “pensar muy bien dónde invertir y apostar con más fuerza por creación de valor local”, añadió el consejero delegado de Siemens en la Feria Industrial de Hannover (norte de Alemania). “Esto no significa que el comercio mundial esté esté muerto. Al contrario", añadió.
La francesa Maurel & Prom estudia con sus abogados la notificación de EE UU sobre Venezuela
La empresa francesa de hidrocarburos Maurel & Prom anunció este lunes que estudia con sus abogados la notificación que ha recibido del Gobierno de Estados Unidos sobre la revocación de la autorización para sus actividades en Venezuela. La compañía dijo hoy en un comunicado que ha recibido una notificación de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro de EE UU, fechada el 28 de marzo, informando de que “la licencia específica aprobada en mayo de 2024 para sus actividades en Venezuela ha sido revocada“. Añadió que la OFAC le concedió “una licencia de transición“ para poder efectuar “la operaciones necesarias para la conclusión de sus operaciones en Venezuela“, licencia que es válida hasta el próximo 27 de mayo.
¿A qué tienen que estar atentos los inversores esta semana?
Después de semanas de amenazas de imposición de aranceles, este martes llegará el Día de la Liberación, tal y como ha venido avanzando el propio Donald Trump, y cuando dará a conocer la propuesta arancelaria de la administración estadounidense. Unos gravámenes que se sumarán a los ya anunciados.
Desde Deutsche Bank recuerdan que los aranceles al aluminio y al acero ya están en vigor y que el día 3 entrarán en vigor las tasas del 25% a las importaciones de automóviles y componentes. Además este martes, 2 de abril, finaliza la suspensión de los aranceles del 25% sobre las importaciones de Canadá y México.
Por lo pronto, mañana martes se conocerá el informe “Trade America First”, en el que se reflejará el análisis sobre la situación comercial de EEUU que justificaría la publicación de los aranceles un día más tarde. En MacroYield comentan que en el mercado se especula con la posibilidad de que Trump esté presionando para que los aranceles recíprocos sean más agresivos y menos selectivos de lo que él mismo había avanzado.
A todo ello se sumará además la publicación del dato oficial de empleo este viernes 4 de abril y el jueves 10 el de inflación de marzo.
Un trabajador en la acería Thyssenkrupp, el 20 de marzo, en Duisburgo, Alemania. / Hesham Elsherif / Getty Images
Bruselas prepara nuevas medidas y responderá sin “líneas rojas” a los aranceles de Trump
La Comisión Europea prepara medidas comerciales simétricas contra Estados Unidos, qu einlcuirá nuevos gravámenes, pero no descarta otras vías de presión, como cerrar el mercado de la UE a ciertos bienes o servicios estadounidenses.
Bruselas, que cuenta con las competencias comerciales del bloque de 27 países y 450 millones de ciudadanos, estudia su respuesta a la escalada contra quien ha sido uno de sus aliados más cercanos. “No hay líneas rojas en el catálogo europeo de represalias”, advierte una alta fuente comunitaria.
Materiales básicos y automoción, los sectores más castigados de la Bolsa europea
Mineras y el sector automoción son las empresas más penalizadas en la Bolsa europea en una jornada en la que el Stoxx 600 recorta un 1,8%. El sector de los materiales básicos registra una caída del 3,5% liderada por Glencore, que se deja un 4,3%, mientras que el motor cede un 3,4%.
Entre los fabricantes de coches y de componentes ligados a la industria de la automoción la mayor caída es para Continental, que se deja un 4,6%. Le siguen Porche y Volkswagen, con pérdidas del entorno del 4,3%, mientras que Valeo cede un 4,2%.
Fuertes caídas en los futuros de Wall Street
El nerviosismo generado por la política comercial de Washington hace mella en los mercados de Estados Unidos y los futuros de los índices anticipan una apertura en rojo. Los futuros del S&P 500 pierden un 1,1%, los del Dow Jones retroceden un 0,7% y los del Nasdaq bajan un 1,5%. Entre los mayores descensos hay dos empresas cercanas al presidente, Donald Trump. La firma de análisis de datos Palantir Technologies se deja un 4% en la preapartura y Tesla, del empresario Elon Musk, cede un 5%, según datos de Bloomberg. También bajan las aerolíneas, después de que Virgin Atlantic advirtiera de una disminución en la demanda de viajes desde Estados Unidos al Reino Unido, ante la creciente incertidumbre económica.
Larry Fink, fundador y consejero delegado de BlackRock. / Claudio Álvarez
Larry Fink (BlackRock): “El proteccionismo ha regresado con fuerza”
A pocas horas de que se conozcan los aranceles proclamados por Trump, Larry Fink, consejero delegado de BlackRock, la gestora más grande del mundo con 11 billones de dólares bajo gestión, ha alertado que “el proteccionismo ha regresado con fuerza".
Un repunte que Fink justifica por el aumento de la creencia de que el "capitalismo no funcionó y es hora de probar algo nuevo”. Reconoce que el capitalismo "ha funcionado para muy poca gente”, e insta a democratizar la inversión y expandir los beneficios de los mercados de capitales. “La solución no es abandonar los mercados, sino ampliarlos, terminar la democratización del mercado que comenzó hace 400 años y permitir que más personas tengan una participación significativa en el crecimiento que se produce a su alrededor”, afirma en su tradicional carta anual.
El PSOE defiende a Repsol y considera “injustos e injustificados” los aranceles de Trump
El PSOE ha salido en defensa de Repsol, a la que la Administración Trump ha revocado el permiso junto a otras petroleras para exportar crudo de Venezuela, al tiempo que le ha pedido que “recapacite” y dé marcha atrás en los aranceles que pretende aplicar a la UE. La portavoz del PSOE, Esther Peña, ha defendido que la compañía española opera cumpliendo la normativa internacional y que en todo caso “no tiene que tener ningún impacto en la garantía de suministro” a España, “ya que está diversificado”.
Sobre la amenaza inminente de aranceles, que Trump pretende concretar esta semana, Peña ha advertido que sería una decisión “a todas luces injusta e injustificada”. “Le pedimos a la Administración Trump que dialogue con la Comisión Europea y detenga un sinsentido que nos lleva a beneficiar a nadie. Si Trump cumple lo que promete, cumple lo que amenaza, los europeos tendremos que defendernos. Y lo tendremos que hacer con proporcionalidad, con rapidez y con unidad y con la fortaleza que nos da ser el mayor bloque comercial del mundo”, ha apostillado.
El oro alcanza un precio récord de 3.100 dólares por onza
El oro irrumpe como uno de los activos estrella para los inversores. Ante la incertidumbre económica que provoca la guerra arancelaria, el metal precioso se erige como un refugio con el que defenderse de las sacudidas de otros mercados, como las Bolsas. La onza de oro ha superado este lunes la barrera de los 3.100 dólares, un nuevo rércord histórico. Las compras masivas vienen de parte tanto los bancos centrales como los inversores particulares. En lo que va de año, el precio del oro ha subido cerca de un 18% y ha batido su nivel más alto más de 15 veces.
Francia avisa a EE UU de que la UE puede limitar su acceso al mercado digital y financiero
El ministro francés de Exteriores, Jean-Noël Barrot, ha instado este lunes a EE UU a repensar su decisión de aplicar el próximo miércoles nuevos aranceles y ha advertido de que la UE puede responder con instrumentos “potentes”, como restricciones de acceso al mercado único de servicios digitales o financieros.
“Queremos evitarlo, y por eso hacemos un llamamiento a Estados Unidos desde Francia, su más antiguo aliado, a entrar en una lógica de cooperación más que en una de confrontación”, ha manifestado antes de participar en Madrid en una reunión del denominado G5+ junto a otros ministros europeos, según recoge Efe.
Barrot ha señalado que si EE UU impone nuevos aranceles, la Comisión Europea se verá obligada a responder, como hace sistemáticamente cuando se atacan sus intereses comerciales, y lo hará movilizando todos los instrumentos a su disposición.
Los mercados de Estados Unidos abren con fuertes caídas
Wall Street vive una nueva sesión de fuertes pérdidas ante la perspectiva de una nueva y masiva ronda de aranceles el próximo miércoles. El índice S&P 500, el más representativo de la Bolsa estadounidense, se deja el 1,2% de su valor en el arranque de la jornada, mientras el Nasdaq, más enfocado en tecnología, baja el 2% y el Dow Jones, el 0,69%.
La caída de este lunes viene a continuación de la jornada negra del viernes, cuando el S&P bajó el 1,97% y el Nasdaq el 2,7% ante las perspectivas de la economía del país. Los aranceles están provocando ya más inflación y malas perspectivas de crecimiento. La Bolsa estadounidense, medida según el S&P 500, pierde más del 6% en lo que va de año, y el Nasdaq se deja el 12%.