Las 10 grandes socimis de BME Growth disparan beneficios por la revalorización de activos y la mejora del negocio
Estas inmobiliarias alcanzan los 388 millones en ganancias en 2024 frente a las pérdidas del año anterior. La suma del valor de sus inmuebles llega a los 12.873 millones, un 4,7% más que el año anterior
2024 fue un año de recuperación para las principales socimis de BME Growth. Estas sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario se vieron beneficiadas por el freno en la caída de valoraciones de sus inmuebles y por la mejora del negocio, según los datos recopilados por Cinco Días de las cuentas anuales presentadas como último día el 30 de abril.
Las 10 mayores socimis por capitalización de BME Growth volvieron a beneficios en conjunto, al alcanzar una suma de 388 millones de euros en ganancias, frente a los números rojos conjuntos de 65,6 millones del año anterior. Gran parte de este lucro corresponde al incremento de valor de sus inmuebles, ya que la contabilidad de este tipo de compañías obliga a que se apunten la diferencia positiva como beneficios, aunque realmente no sea una entrada de dinero en caja. Igualmente ocurre en el caso de minusvaloración, que se lo deben anotar como pérdidas, algo que sufrieron este tipo de propietarios en 2023. Estas oscilaciones en los precios de los edificios ha tenido mucho que ver, primero, con la rápida subida de tipos de interés en 2022 y 2023 por parte del BCE (caen los importes de los activos) y, luego, con la siguiente bajada de tipos a partir de 2024 (vuelven a revalorizarse las propiedades).
El mejor ejemplo es el de la mayor socimi por capitalización en BME Growth, el mercado alternativo de Bolsas y Mercados Españoles. Se trata de GMP, inmobiliaria controlada por la familia Montoro Alemán y por el fondo soberano de Singapur GIC. Su actividad está centrada en los grandes edificios de oficinas con buenas ubicaciones, fundamentalmente en Madrid. Es propietaria de edificios como, por ejemplo, la antigua sede de BBVA en Castellana 77 de Madrid. En esta compañía, el resultado real de explotación mejoró un 6,35% hasta los 70,3 millones, aunque se anotó 100 millones por la variación positiva del valor razonable en inversiones inmobiliarias, que alcanzó una tasación de 2.375 millones. Tras restarse gastos financieros e impuestos, su beneficio fue de 151,7 millones, frente a las pérdidas de 77,3 millones del año anterior, cuando sufrió una minusvaloración de sus propiedades.
La mejora de las valoraciones, además de las compras de inmuebles por parte de algunas de las compañías, ha provocado que estas 10 sociedades ya sumen activos por valor de 12.873 millones, un 4,7% más en un año. Hay que recordar que Merlin Properties, que es la mayor socimi de España por capitalización bursátil y que cotiza en el Ibex 35, cuenta con 11.540 millones en propiedades. Y Colonial, también cotizada en el Ibex, por su parte, dispone de otros 11.646 millones en inmuebles.
A ese fenómeno contable positivo también hay que añadir la mejora de la cifra de negocio de estas 10 empresas cotizadas en BME Growth, que creció en su conjunto un 8,9%, hasta los 602 millones. En general, las inmobiliarias se han visto beneficiadas en los últimos años en sus ingresos por la alta inflación, que habitualmente han podido repercutir en las rentas de alquiler pagadas por los inquilinos.
Continuando con GMP, la socimi de los Montoro Alemán también engordó su cartera al adquirir en Madrid la sede de la ingeniería Idom en el barrio de Montecarmelo y la torre de oficinas del número ocho de la calle de Titán, en el barrio madrileño de Méndez Álvaro. Ambos activos los compró, con meses de diferencia, a Grosvenor, la sociedad británica de Hugh Grosvenor, duque de Westminster.
La segunda mayor socimi en capitalización es Vivenio, la sociedad dedicada a vivienda en alquiler y propiedad de los fondos APG y Aware. En este caso, su expansión llevó a que el valor de sus activos creciera un 17,6%, hasta los 1.859 millones. En el caso de la cifra de negocio ascendió un 32,6% hasta los 56,6 millones y los beneficios mejoraron, a su vez, un 6,8%, hasta los 79,4 millones.
El salto de Castellana
La única de estas socimis que no presenta resultados al 30 de abril es Castellana Properties, porque su ejercicio fiscal acaba el 30 de marzo. Esto implica que sus números todavía no recojan el salto en el valor de sus activos gracias a las operaciones de los últimos meses. En la última actualización, la tasación de septiembre, concreta un valor de 1.029 millones, un 0,7% más. Pero Alfonso Brunet, consejero delegado de Castellana, avanzó en una reciente entrevista con este diario que el portfolio superará previsiblemente los 1.700 millones cuando presenten sus resultados anuales.
En los últimos seis meses, Castellana ha invertido casi 600 millones en adquirir seis centros comerciales, cinco en Portugal, además de Bonaire en Valencia, por el que desembolsó el mes pasado 305 millones a Unibail-Rodamco-Westifield. El impulso comprador de los últimos meses ha estado propulsado por el capital recibido tras vender su participación en la rival Lar España, opada por Hines y Grupo Lar, lo que le reportó 200 millones, de los que 82 millones fueron beneficios gracias al recorrido bursátil alcista de su competidora.
En el caso de Zambal, la socimi especializada en oficinas, propiedad de la familia bodeguera francesa Castel y gestionada por IBA Capital, obtuvo 27,1 millones (5,4% más) de beneficio. Igualmente mejoró el valor de su portfolio hasta los 1.001 millones (1,6% más) y en la cifra de negocio, que llegó a los 62,9 millones, tras un alza de 7,3%. Otra inmobiliaria de oficinas, Emperador Properties -una socimi controlada por el magnate bodeguero filipino Andrew L. Tan- salió de pérdidas y ganó 6,6 millones. Se benefició asimismo de la mejora del valor de su cartera, compuesta por el rascacielos Emperador Castellana (una de las conocidas como Cuatro Torres de Madrid), y por Torre Diagonal One, sede de Telefónica en Barcelona, que alcanzó una tasación de 675,2 millones (1,3% más). El negocio mejoró también, hasta los 34,3 millones (4,3% más).
Suerte distinta corrieron las dos grandes socimis de vivienda en alquiler del gigante Blackstone, Testa y Fidere. Testa Residencial salió de números rojos y ganó 15,7 millones, tras mejorar un 4,5% su cifra de negocio (hasta los 109,7 millones). El valor de sus inmuebles descendió un 3,7%, hasta los 2.622 millones, debido a la venta de casas. Esta cartera es la mayor por valoración de los inmuebles de estas 10 sociedades de BME Growth, aunque debido a su elevada deuda, en Bolsa la compañía únicamente valga 415 millones. En el caso de Fidere, entró en pérdidas de 8,02 millones, por los elevados gastos financieros (de 30,2 millones). Ni siquiera la mejora de ingresos del 13% valió para no acabar en números rojos.
Entre estas grandes socimis hay dos especializadas en hoteles. La mayor es Atom, que tiene como accionistas principales a clientes de banca privada de Bankinter. En este caso las ganancias se disparan más de un 800% gracias la venta de hoteles, que le aportan 72 millones en plusvalías, llevando el beneficio a 86,8 millones. Respecto a la cifra de negocio, mejora un 24,3%, hasta los 65 millones.
En el caso de Millenium, en la nueva etapa con Borja Escalada como consejero delegado, esta socimi que cuenta con el fondo estadounidense Castlelake como principal accionista, salió de números rojos y se anotó 11,1 millones de beneficios. En parte, estas ganancias se produjeron por las plusvalías de 8,9 millones por las ventas del hotel Lucentum de Alicante en marzo de 2024, así como de las ventas de los activos del Palmar (Cádiz) y Córdoba el pasado septiembre a Javier Illán, exconsejero delegado de la firma.
Otras inmobiliarias
En BME Growth también cotiza General de Galerías Comerciales (GGC), inmobiliaria especializada en la propiedad de centros comerciales y propiedad del empresario Tomás Olivo. Esta compañía fue hasta 2022 una socimi, pero renunció a este régimen fiscal porque preveía no cumplir los requisitos de reparto de dividendos debido a la inversión prevista en levantar el centro comercial Valdebebas Shopping en Madrid o la ampliación de La Cañada en Marbella, entre otros.
Tal como publicó el jueves este diario, Olivo ganó el pasado año 126,9 millones, un 9,66% más de forma interanual, a través de esta firma, que es dueña de 10 centros comerciales. La cifra de negocio alcanzó los 209 millones, un 11% más. Esta compañía nació en 1997 con su primer centro comercial, el de La Cañada en Marbella, uno de los que más ingresos generan en el país, según expertos del sector inmobiliario, y su capitalización bursátil cercana a los 3.700 millones.
En Francia, en el Euronext parisino, también cotiza otra relevante socimi española. Se trata de Montepino, la inmobiliaria logística participada principalmente por clientes de banca privada de Bankinter y gestionada por Valfondo. En su última presentación, Montepino indicaba que el pasado año ingresó 47,6 millones (un 30% más) y su cartera ya vale 1.442 millones (15,2% superior en un año). Esta firma disponía a cierre del pasado ejercicio con 31 activos, ocho adicionales en construcción y suelo para otros 15 almacenes logísticos.
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