Las Bolsas esperan un acelerón de incorporaciones con el estreno de 30 nuevas socimis este año
BME, Euronext y Portfolio atraen a cotizar a inmobiliarias por la competencia entre ellas, el abaratamiento de costes y la llegada de patrimonios familiares
Parece que las socimis no pasan de moda. Estas sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario, que nacieron hace más de una década y que vivieron un bum de estrenos bursátiles en los primeros años de actividad, vuelven a interesar a inversores y propietarios de inmuebles. Distintos expertos consultados señalan que para este año se espera la incorporación de alrededor de 30 de estas empresas, que tienen un régimen fiscal propio y ventajoso, en alguno de los mercados habituales donde cotizan como BME, Euronext y el más novel de Portfolio Stock Exchange.
En lo que va de 2024 se han incorporado 14 nuevas socimis a alguno de estos tres mercados, lo que Antonio Fernández, presidente del asesor registrado Armanext, llama “un inicio de año explosivo” y asegura que en la segunda mitad del año se prevé esta tendencia alcista. Concretamente vaticina entre 25 y 30 estrenos bursátiles hasta finales de diciembre.
Santiago Navarro, consejero delegado de Portfolio Stock Exchange, el más nuevo de los mercados donde pueden cotizar este tipo de compañías, igualmente cree que a final de año habrá 30 socimis más cotizando. Señala que temas como la subida de tipos de interés en los dos pasados años y las elecciones municipales, autonómicas y generales de 2023 retrasaron algunas incorporaciones, que han comenzado a sumarse en los primeros meses del año pero que el proceso incluso se acelerará más hasta final del ejercicio.
Las razones para este auge adicional en 2024 son varios. “Destaca especialmente la creciente participación de grupos familiares, impulsada por la flexibilización de costes y requisitos en los distintos mercados y la previsible reactivación de los no residentes, los grandes fondos, una vez se consolida la previsible bajada de tipos de interés en la zona euro”, afirma Fernández.
Este tipo de compañías tienen la ventaja fiscal de contar con un 0% como tipo en el impuesto de sociedades, a cambio de obligaciones como repartir al menos el 80% del beneficio anual (los accionistas sí tienen que tributar por ese concepto) o que la empresa cotice en un mercado europeo. Las propiedades de estas empresas son de naturaleza urbana destinadas al arrendamiento como oficinas, naves logísticas, hoteles, centros y locales comerciales o viviendas, entre otras.
En el Ibex 35 cotizan dos grandes, Merlin Properties y Colonial. En el continuo lo hacen Lar España (sobre la que Hines y Grupo Lar han anunciado una opa) y Árima (sobre la que J. Safra Sasarin ha presentado otra opa). BME Growth es el que más sociedades de este tipo acoge, concretamente 72. El grupo BME, ante la aparición de un rival como Portfolio (con precio más baratos y menores requisitos) lanzó el mercado BME Scale Up para pymes, donde también han surgido hasta ahora 18 socimis. Portfolio, por su parte, cuenta ya con nueve de estas empresas inmobiliarias.
Por último, el mercado paneuropeo de Euronext (con sede principal en París), fue el primero en simplificar requisitos para la incorporación de las socimis, por lo que 35 de estas empresas españolas eligieron esa plaza para cotizar.
Por qué surgen más socimis
Esta variedad de Bolsas ha provocado “una competencia entre mercados”, asevera Fernández, de Armanext, que a su vez ha flexibilizado la normativa de los distintos parqués y en asesores, por la reducción de costes, la relajación de los requisitos de difusión (el free float en manos de minoritarios) y la rebaja considerable en los plazo de revisión y aprobación.
Pero además no hay que olvidar otro efecto relevante como es “el afloramiento de patrimonios inmobiliarios”, señala Fernández, de “grupos familiares que antes se mantenían al margen por cuestiones de costes y regulatorias, ahora encuentran atractivo este régimen tributario especial”. De esta forma, están surgiendo socimis con patrimonios inferiores a 10 millones, algo impensable hace apenas dos años. “Las socimis más institucionales, de fondos o inversores internacionales, podrían volver a los mercados españoles si se materializa la esperada bajada de tipos de interés”, agrega este experto.
Navarro, el responsable de Portfolio, coincide en que hay más “fondos, grupos locales y familiares” trabajando en la incorporación de más empresas este año en todo tipo de sectores como el hotelero, vivienda, logística o de multiactivos.
Entre los grandes estrenos que se esperan próximamente está la sociedad MiCampus, controlada por la gestora española Stoneshield de Juan Pepa y Felipe Morenés. Esta sociedad se centra en las residencias de estudiantes y se ha decidido por debutar en el Euronext de París.
En Scale Up asimismo se ha estrenado recientemente Welder, una socimi especializada en residencias de mayores y controlada por el fondo APG y Renta Corporación.
Nordeste, la mayor de los últimos meses
La inmobiliaria Nordeste ha sido la mayor en volumen de activos y cotización (por encima de los 600 millones) en un estreno bursátil en los últimos meses. Pertenece a la familia Santos Tejedor, que ha separado esta socimi (que agrupa los activos inmobiliarios) de su grupo hotelero Santos.
Nordeste debutó en junio en el mercado alternativo Scale Up. Al frente de Nordeste, como presidenta, se sitúa Ana Isabel y como vicepresidenta María José, que fueron las encargadas de tocar la campana en el estreno.
Como principales accionistas de Nordeste se sitúan, con el 12,97% del capital, los hermanos Gema, Ana Isabel, José Luis y Pablo Augusto. Le siguen María Jesús (12,78%), María del Rosario (12,18%) y María José (10,81%).
La cartera de Nordeste agrupa 12 hoteles en funcionamiento, de cuatro y cinco estrellas y que suman 2.811 habitaciones, y un edificio para reconvertir en Valencia, conocido como Generali, que se ubica en uno de los vértices de la plaza del Ayuntamiento de la ciudad.
El hotel de mayor valor para la familia es el Miramar de Málaga (190 habitaciones y una tasación de 115 millones). Otra de sus grandes apuestas fue Las Arenas de Valencia, en la playa de La Malvarrosa (253 habitaciones y 115 millones). Entre sus establecimientos también se encuentra el Porta Fira de Barcelona, el Nixe Palace de Palma, Praga de Madrid (con el que comenzó el negocio hotelero), Santemar de Santander, Agumar de Madrid, Val de Neu de Baqueira, Saray de Granada, Nelva de Murcia, Maydrit Airport en Barajas y Diagonal Plaza en Zaragoza.
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