Lagarde asegura que la inflación va “en la buena dirección”
Powell bendice los últimos datos económicos pero advierte que la Fed necesita más información antes de lanzarse a bajar los tipos
El Banco Central Europeo ha suavizado su mensaje respecto a los tipos de interés en el cónclave de Sintra, el encuentro anual de banqueros centrales organizado en la localidad portuguesa donde, al estilo de la conferencia de Jackson Hole (Wyoming) celebrada por la Reserva Federal de EE UU, la autoridad monetaria comparte con el sector sus líneas de actuación más inminentes. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, que ha participado en un panel junto a Jerome Powell, presidente de la Fed estadounidense, y el gobernador del banco central de Brasil, Roberto Campos Neto, ha asegurado que la inflación en la eurozona “va en la buena dirección”. Precisamente hoy se conocía el dato del mes de junio, que arrojaba un alza interanual de los precios del 2,5%, medio punto por encima del objetivo del BCE.
En todo caso, el análisis del banco va mucho más allá de un dato pasado, y de hecho lleva meses insistiendo en que se mantiene vigilante ante eventuales rebrotes de los precios: “Estamos muy atentos a los componentes de la inflación”, dijo hoy. No obstante, reforzó los argumentos a favor de un recorte de los intereses al apuntar que no es necesario que la inflación de los servicios converja hasta ese objetivo del 2%. “Obviamente, no necesitamos que los servicios se sitúen en el 2%, porque los bienes manufacturados están por debajo del 2% y, al fin y al cabo, unos se equilibran con otros”, remarcó.
La declaración tiene relevancia en la medida en que la inflación de los servicios es uno de los elementos que más disuaden al BCE de aplicar nuevos recortes del precio del dinero, y cerró junio en el 4,1%, más del doble del objetivo. Y Lagarde ligó este dato con otra de las némesis del BCE: la subida de los salarios. “Tenemos que ver realmente lo que hay detrás”, apuntó Lagarde, “y lo que hay detrás son muchos salarios. Los servicios tienen un alto componente de mano de obra”. La presidenta del banco apuntó también al efecto retardado con el que suben los salarios en Europa”. Un argumento que va en línea con el mantenido en la cita de junio en la que defendió la necesidad de vigilar la evolución de los salarios y de la productividad.
Elecciones en Francia
Lagarde, que fue ministra francesa de Finanzas bajo la presidencia de Nicolas Sarkozy, volvió a declinar manifestarse sobre las elecciones del país, si bien repitió que el BCE permanecerá “atento” al mercado de bonos. “Nuestro mandato es la estabilidad de precios, que obviamente depende de la estabilidad financiera, y estamos atentos a ella porque forma parte de nuestro trabajo, y seguiremos haciéndolo”, aseguró. La victoria de la extrema derecha en las elecciones europeas de junio y en la primera vuelta de las elecciones legislativas convocadas inmediatamente después por Emmanuel Macron ha elevado la prima de riesgo de Francia al máximo desde 2012. El mercado teme que las promesas electorales de Reagrupamiento Nacional descuadren aún más las cuentas del país, cuyo déficit ya supera las exigencias de Bruselas. Otros inversores temen que la victoria euroescéptica reavive el miedo a la disgregación de la zona euro. El BCE es clave en este sentido, en la medida en que dispone de un mecanismo de compra de bonos para evitar la fragmentación del mercado a causa de la presión del mercado. Con todo, otros miembros del banco han descartado de plano la necesidad de intervenir hoy por hoy sobre la prima de riesgo francesa. “Me parece una simple actualización de precios”, señaló el economista jefe del BCE, Philip Lane.
Powell quiere más datos
En ese mismo foro, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell también ha dado esperanzas al mercado al apuntar que los últimos datos económicos sugieren que la inflación está a la baja, pero añadió igualmente que el personal de la Fed querría tener más datos antes de bajar los tipos. “Dado que la economía estadounidense es fuerte y el mercado laboral también, podemos tomarnos nuestro tiempo, y es lo que pensamos hacer”, señaló, acompañado por Lagarde y Campos Neto. Con todo, Powell se negó a dar ninguna orientación específica sobre el calendario.
El banco central de EE UU ha mantenido el tipo de interés oficial en un rango del 5,25% al 5,5%, el nivel más alto en más de dos décadas, durante casi un año, ante las señales de fortaleza del mercado laboral y el riesgo de rebrotes inflacionistas. Pese a la falta de avances hacia el objetivo del banco central (inflación en el 2%) durante el arranque de 2024, los datos más recientes mostraban un panorama más prometedor. La inflación subyacente, la medida preferida de la Fed, subió solo un 0,1% en mayo, el menor avance en seis meses. Este dato, y en menor medida la lectura anterior, “sugieren que estamos volviendo a una senda desinflacionista”, dijo Powell. Los miembros del Comité de Mercado Abierto, en su última reunión, pronosticaron una única bajada de tipos de interés en 2024. Powell no quiso comentar estas previsiones.
Eso sí, tanto Powell como Lagarde indicaron dónde esperan ver la inflación dentro de 12 meses. Según Powell, en la parte media-baja del 2% y, según Lagarde, en la parte baja.
Sigue toda la información de Cinco Días en Facebook, X y Linkedin, o en nuestra newsletter Agenda de Cinco Días
Newsletters
Para seguir leyendo este artículo de Cinco Días necesitas una suscripción Premium de EL PAÍS
Sobre la firma
