Indra y Ferrovial, las apuestas de los analistas que despuntan con alzas de más del 7%
Logran, junto con Sabadell, las mayores subidas de enero en el Ibex
El Ibex 35 ha frenado en seco el rally con el que finalizó el año. El selectivo no ha logrado sumarse en enero a las ganancias del resto de Bolsas europeas y ha cedido un 0,24%. El empeño de los bancos centrales por alejar el inicio de las rebajas de tipos de interés ha trastocado los planes de los analistas, que han visto desvanecerse muchas de sus previsiones en pocas semanas.
Con las grandes tecnológicas de nuevo protagonistas indiscutibles y con la Bolsa de Estados Unidos marcando máximos tras máximos, la dependencia del selectivo español al sector bancario le ha penalizado en el arranque de año frente a sus homólogos europeos. Con todo, tres valores del índice se anotan una subida superior al 7%: Indra, Sabadell y Ferrovial.
Indra avanza un 17,6% en lo que va de año y lidera los ascensos del Ibex. Su cotización se ha visto beneficiada por el movimiento de sus accionistas: SAPA se ha convertido en su tercer accionista de referencia al elevar su participación hasta el 7,49%. La compañía era, junto con Ferrovial, una de las apuestas preferidas de los gestores de cara a 2024 en la Bolsa española. Los analistas la destacaban a finales del año pasado por estar bien posicionada para sacar partido al aumento del gasto en defensa y firmas como Renta 4 y Bankinter la incluían entre sus principales apuestas.
Le siguen Sabadell, que se anota un 8,4% en lo que va de año y prolonga su rally del pasado ejercicio, cuando se anotó un 26%, y Ferrovial. La concesionaria avanza un 7,2% -al igual que Logista- y encandila a los inversores ante su próxima salida a Bolsa en Estados Unidos y ante la expectativa de la venta de su 25% en Heathrow. Su exposición a Estados Unidos, de donde proceden el 80% de sus ingresos, la convertía en una de las principales apuestas de los analistas de cara a este año. Los expertos de Goldman Sachs la incluían de hecho en su lista de valores preferidos.
Tras ellos se cuelan otros cuatro valores que avanzan más del 6%: Fluidra, Telefónica, Rovi y CaixaBank. Mientras que por debajo se sitúan BBVA (5,5%) y Meliá (5,4%).
Los números rojos en el balance del mes de enero de la Bolsa española tienen nombre propio: Grifols. El fabricante de hemoderivados retrocede un 34,4% en lo que va de año. La publicación del demoledor informe de Gotham City poniendo en duda el cálculo de su deuda ha dañado a su cotización a pesar del empeño de la compañía por desmontar sus argumentos, con demanda judicial en EE UU incluida. Aunque la biofarmacéutica se aleja de los mínimos registrados en las sesiones posteriores a la publicación del informe, la compañía no logra sacudirse las presiones bajistas. El pasado lunes Qube Research & Technologies afloró una posición corta sobre el 0,5% del capital.
Tampoco se han librado de las caídas Solaria y Acciona Energía, con recortes del 27% y del 15,7%, respectivamente. Fuentes del mercado reconocen que las alarmas encendidas en Grifols han penalizado también a estos dos valores, que se ven además lastrados por su fuerte apalancamiento. La decisión de los bancos centrales de retrasar la rebaja de tipos es el talón de Aquiles para las firmas altamente con elevada de deuda. Estas compañías tendrán que pagar más por su deuda, algo que inevitablemente acabará pasando factura a los márgenes y a la generación de caja. Unos menores beneficios se traducen en un peor desempeño en Bolsa. Junto al entorno de tipos, los expertos señalan la elevada competencia que existe en el sector en un contexto de precios de la energía contenido y la decisión de China de prohibir las exportaciones de tierras raras. Es decir, minerales esenciales para la fabricación de chips, turbinas y paneles fotovoltaicos. Solaria, una cotizada que desde el pasado año es presa de las presiones bajista, se ha visto penalizada en las últimas jornadas por el aumento de las posiciones cortas. Varios fondos han seguido los pasos de BlackRock y en la recta final de enero han aflorado posiciones cortas aprovechando las reticencia del BCE a bajar los tipos. A precios de mercado las posiciones cortas alcanzan los 69 millones de euros.
La lista de cotizadas con peor desempeño la completan Colonial (-14,6%) y Acciona (-9,8%). A pesar de este pobre desempeño las firmas de análisis creen que una vez empiecen a bajar los tipos, las inmobiliarias están llamadas recuperar gran parte del terreno perdido. De hecho en las previsiones para 2024 muchas firmas de análisis escogían a la socimi para jugar la carta de la recuperación. El consenso señalaba que el castigo estaba siendo injustificado y que los inversores pasaban por alto la calidad de los activos.
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