Blogs por Alexis Ortega

Sí, pero que parezca como que no

No se trataría de un "no pero sí" ni de un "sí pero no". Sería un "sí pero que parezca como que no".

Ingeniosa variante que proponía pisitófilos creditófagos al título de una de mis entradas.

La FED volvió a hacerlo: la subida de los tipos de interés en Estados Unidos (entre 0,00-0,25% desde el 2009) se retrasará, por lo menos, hasta después del verano. La noticia fue bien acogida por los mercados. El Dow Jones rebotó con fuerza hasta llegar a los 17.974 puntos (+0,44%). La rentabilidad del bono americano a diez años ascendía hasta el 2,39% (2,31% el día anterior) y en el mercado de divisas la noticia debilitó al dólar hasta los 1,1318 USD/EUR desde los 1,1240/60 previos.

No obstante, el FOMC continúa firme en su decisión de subir los tipos este año. "La economía se expande a un ritmo moderado", señaló en el comunicado final de la reunión. Respecto al empleo apuntó que la creación de puestos de trabajo continúa tomando fuerza y aseguró que las presiones a la baja sobre los precios se han reducido, pero que la inflación aún se encuentra muy por debajo del objetivo a medio plazo de 2%.

De acuerdo a las previsiones que maneja la FED, la economía podría crecer entre un 1,8% y un 2%. En marzo pasado, las mismas apuntaban a un alza del PIB de entre el 2,3% y el 2,7%.

Dijo también que no hay que exagerar los efectos que pueda tener una primera alza de la tasa de interés, porque la política monetaria seguirá siendo expansiva durante mucho tiempo tras la primera decisión de subida de los tipos. Concretamente indicaba que "la importancia de la primera alza (de tipos de interés) no debería ser exagerada" y remarcó que deben verse aún más datos. De hecho, agregó, "querríamos ver más evidencia decisiva de que el ritmo moderado de crecimiento económico será sostenido" para que esta hiper-anunciada (y siempre postergada) subida de tipos de interés se produzca. "No se ha decidido cuándo será el inicio del ajuste, dependerá de los datos. Pero, ciertamente, es posible que se produzca este año".

Yellen también se pronunció con el tema de moda: Grecia, al indicar que existe el “potencial de alteración de los mercados financieros globales”, y “sin duda” efectos de contagio a EE UU, si no se llega a un acuerdo entre Grecia y sus acreedores.

Cuando se habla demasiado de los obstáculos a una acción inevitable, suele ser síntoma de que realmente no se quiere hacer.

Conviene volver a recordarle a Yellen que lo que se dio en llamar "tipos de interés bajos durante demasiado tiempo" y que se convirtió en la causa comúnmente aceptada de la burbuja inmobiliaria (y que parece ser solo ella en el FOMC advirtió) en realidad significó tipos entre el 1,25% y el 1,00% durante 31 meses (doce meses al 1,0%). En el ciclo actual llevamos con tipos entre el 0,00-0,25% 79 meses. (81 meses por debajo del 1,5%).

Una vez decidido el primer incremento de tipos de interés, se inició un proceso de subida gradual de tipos (25 puntos básicos por reunión) hasta situarlos en el 5,25% y que duró exactamente 24 meses (entre el 30 de junio de 2004 y el 30 de junio del 2006). Este "magnifico e hiper-diseñado" proceso no evitó que la burbuja que se creó en los años previos, continuara inflándose, o al menos que se pudiera salir de ella sin "daños colaterales". Poco más de un año más tarde (el 19 de julio de 2007) hubo que volver a empezar a bajar los tipos de interés ante las evidencias de que lo que se había engendrado estaba saltando por los aires.

Lo que parece proponernos ahora Yellen es un proceso de subida no gradual ni automático.

La burbuja inmobiliaria en 2004 era un diagnóstico que no se daba por seguro (insisto, solo Yellen habló de ella, pero sin darle la importancia que se merecía, en los FOMC de la época). Hoy las diferentes burbujas que existes son más que evidentes.

Será la primera vez en las que se pretende curar una enfermedad con una dosis menor del único medicamento que se prescribe.

Comentarios

(Muchas gracias por citarnos. Sigamos jugando con el trabalenguas, tan bien traído.) NO, PERO QUE PAREZCA COMO QUE SÍ.- Janet Yellen anteayer:- "Antes de fin de este año 2015, podría darse un aumento, o incluso dos, de los tipos de interés. No obstante, queremos ver una evidencia más concluyente de recuperación del empleo y un aumento de los salarios".Como ESTAMOS MUY LEJOS DE GOZAR DE "EVIDENCIAS CONCLUYENTES" DE RECUPERACIÓN DE LA ACTIVIDAD Y EL EMPLEO ORDINARIOS, la política de comunicación de la política monetaria norteamericana se resume en:- "No te subo los tipos de interés de intervención, pero te lo digo como que sí, para no dañar tu candidez". La credulidad abunda porque al cerebro no le interesa la verdad sino sobrevivir.Yellen cita las rentas salariales y no la inflación. ¡Muy bien! La inflación es un concepto "vintage" o "demodé", dada la Era Cero. Lo que se lleva es la Renta. Fuera del Enfoque de la Renta no se entiende la actual política de comunicación de la política monetaria, que se resume en trabajar con eficacia reprimiendo el rentismo financiero fijo, pero petardeando de boquilla con aumentos fantasmagóricos de los tipos de interés (que, si los llega a haber, serían infinitesimales, dado el inmenso stock de deuda que ahoga la economía ordinaria, junto con la usura inmobiliaria y el pensionismo-capitalización). A nosotros nos encanta que Yellen salga a decir que "a finales de año" subirá los tipos de interés de intervención si la mejoría económica tiene "evidencia concluyente" y no mera palabrería política (cfr. la cidcampeadoración). ¿Por qué? Pues por la "dead line", que coincide con el Ticket-PPCC. Recuerden que "a finales de año", en España, va a producirse el ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO TOTAL FINAL al, primero, reunirse el Estado con las familias y empresas en las cimas heladas del supermegahiperendeudamiento y, segundo, agotarse la tregua de dos años concedida por la UE a España para activar la parte correctora del Pacto de Estabilidad. Si los Cuarteles Generales del Capitalismo (CCGG) dicen que, además, lo que toca es subir los tipos de interés, aunque no lo hagan, llueve sobre mojado: supermegahiperdeuda y, chitón, que te subo el coste de su honra. No obstante, estad tranquilos porque las rentas salariales no van a mejorar a corto plazo en EEUU y por tanto la Fed, que se ha puesto el parche antes de la herida, no tocará de verdad los tipos de interés. Tened en cuenta que los "precios" inmobiliarios en China llevan nueve meses bajando (entrecomillo porque no hay sistema convencional de precios en esa República Popular) y que, gracias a la "generosidad" imperial norteamericana (entrecomillo porque se trata de la supervivencia del capitalismo tras el hundimiento del popularcapitalismo ochentero), los CCGG durante una temporada consienten que haya dos variables muy por debajo de su nivel razonable:- el tipo de cambio del dólar americano frente al euro; y- el precio de importación del petróleo (para escarnio de los gestores de la petrolera española, usurpada por el cajadeahorrismo antiespañol catalanista/vasquista, que idiotamente se ha gastado todo lo que podía gastarse en comprar una empresa -Talisman- fuera de la zona geoenergética que le corresponde a la UE según el reparto implícito del mundo energético; una empresa que necesita para ser rentable que el petróleo se ponga por las nubes por estar comprometida en la carísima fragmentación hidráulica -los caraduras andan fardando de que, tras la integración de Talisman, la mitad de su Capital empleado en upstream estará localizado en Canadá y EEUU, o sea, rechinando con tu resentimiento neoprovinciano en un guateque que no es el tuyo-). Dicho todo cuanto antecede, permítaseme acabar con dos frases muy sencillitas:- cuando "ya nos estemos recuperando", se sabrá (no hará falta que nadie nos lo diga); y- lo que ahoga la economía ordinaria no es el rentismo financiero fijo (muy bien reprimido) ni tampoco el tramo no asistencial de las pensiones (en España, 9 millones de personas cobrando 1.000 euros al mes*); la soga al cuello nos la tiene puesta que, para vivir, cada trabajador o emprendedor tiene que meter una renta indexada absurda en el bolsillo de su casero -cada primero de mes o de una tacada mediante un hipotecón-, a cambio del derecho de uso de un bien sin gracia, amortizable y que, aunque acabará demolido, ha sido deificado para que la clase trabajadora se sienta capitalistita. Pregúntense por qué todos hablan del dinerito que cada mes el mundo del Trabajo & Empresa tiene que retener (quitándoselo a su consumo e inversión productiva) para gastos financiero-fijos y ese amortiguador de la conflictividad que son las pensiones y subsidios; pero nadie habla del dinerazo que, también cada mes, tenemos que transferir los creadores de riqueza con destino directo o indirecto a zampalangostinos inmobiliarios. ¿Por qué todos callan en relación con la usura (injusticia conmutativa) inmobiliaria? ¿Por qué todos rajan contra el Estado del Bienestar pero nadie contra el Capitalismo Popular? ¿Por qué tenemos que gastarnos una fortuna en rescatar al subsistema financiero "ejpañol" si luego éste traiciona a los CCGG no sólo no ejecutando el Ortograma Inmobiliario, sino malbaratando nuestros recursos congelando** la inmobasura y condenándonos a la deuda pública más grande de la historia? ¿Está entrando el susbsitema financiero español en contradicción con los CCGG? ¡Con lo fácil que sería liquidar el stock inmobiliario a su precio de mercado, hacer el "write off" contable al que (los pobretones) tienen tanto miedo (como perdedores que son) y, puestos los contadores cero, comenzar una nueva vida desenladrillada! Gracias por leernos. __* Cuando el falsoliberalismo habla cínicamente de cuán insoportable es el coste del Estado, yo siempre pregunto de qué Estado hablan, si de los 2,5 millones de funcionatillas (sanitarios, policías, maestros, etc.)o de los tenedores de deuda pública o de los 9 millones de pensionistas.** Como hiciera con Irlanda, la UE ordenó a España montar un BANCO MALO y liquidar la basura cuanto antes. Irlanda obedeció. Pero España se burló montando un FONDO CONGELADOR y, para más recochineo, aprovechó el cambio de titularidad jurídica de la basura para subir discrecionalmente su valor contable. Ahora no vale rasgarse farisaicamente las vestiduras por el éxito electoral del perroflautismo pseudorojo: es creación vuestra, idiotas dostoyeskianos de El Pisito, y se trata de vuestros propios hijos. España es un país cabreado y con su juventud estafada. Pero algo está cambiando: lamerle el trasero a la Mayoría Natural, esclavizada con su pacto fáustico ochentero, ya no da el poder político y, dentro de poco, lo quitará (se equivoca estratégicamente el PP reprochando al PSOE su hipotético infantilismo izquierdista proP's; en el Modelo a Cuatro, el PSOE está en el centro, junto con C's, y el PP en la ultraderecha; la estrategia correcta del PP es reprochar al PSOE que siendo lo conservador que es no quiera pactar con él).
Más allá de algunos rasgos de ingenio (qué menos cuando no se calla uno ni bajo el agua), cuando los argumentos son flojos o, simplemente, inexistentes se disfrazan con toneladas de verborrea vacía para dar apariencia de consistencia y verosimilitud.La logorrea es un trastorno de la personalidad que debería ser obligatoriamente tratado por los servicios sociales como medida de higiene pública.Escribir un comentario que excede con mucho la extensión del post que le cobija es una falta de educación intolerable y las autoridades competentes deberían tomar cartas en el asunto al amparo de la antigua ley de vagos y maleantes o cualquier otra, que para eso tenemos miles y miles de ellas.España no, pero algunos si que son muy insufribles.
Estos sitios deberían ser un lugar debate público y no el cortijo de los tiranillos okupas, de los que odian la libertad y de los represores que añoran tiempos pasados.El que quiera un blog que se lo compre y campe allí como le pete.
Emplear doscientas palabras para 'demostrar' que un décimo es la décima parte de uno y terminar con un latinajo tipo QED, es de una petulancia tal que, también, debería ser tratada a cargo de los servicios sanitarios estatales.Y una gran pérdida de tiempo pero ahí cada uno es muy libre...
Oscar Sucumdún, mira que das mal con tu enamoramiento. Me leo tu perfil en linked in y te compadezco.
Normas
Entra en El País para participar