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Editorial
Es responsabilidad del director, y expresa la opinión del diario sobre asuntos de actualidad nacional o internacional

El Tesoro echa una mano a la banca

El Tesoro ha convertido su éxito en la emisión de deuda en una oportunidad de provisión de liquidez para la banca, de la que nunca ha estado sobrada desde que arrancó la crisis. La operación es muy simple: el Tesoro pone a disposición de las entidades mediante subasta tradicional los recursos financieros que el Estado no precisa de forma inmediata, en este caso el remanente de deuda emitida, y obtiene un pequeño diferencial sobre el tipo de la emisión orioginal. Así la banca, aunque sea a un precio superior al que podría captar en las subastas del BCE, dispone de otra ventana flexible de recursos.

Si todos ganan, mejor para todos. Pero conviene recordar que este procedimiento, como las subastas del BCE a plazos largos y precios cortos, no son sino muestras explícitas de la ausencia de un mercado interbancario normalizado, y que parece estar lejos de hacerlo, salvo para grandes entidades. Van muchos años desde que las autoridades detectaron que la solución estaba en la recapitalización sificiente de la banca; en parte se ha hecho, pese a las dudas que persisten sobre la banca de algunos países. Pero hay que cerrar el círculo con una red de seguridad que evapore las suspicacias de la banca prestadora sobre la prestataria. Y eso se logra con la unión bancaria europea y la mutualización de sus riesgos.

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