Tecnología, banca estadounidense y oro, las apuestas de Julius Baer para un 2025 de alta volatilidad
El banco privado advierte que las malas noticias pueden provocar correcciones en el mercado ante unas valoraciones muy elevadas
La llegada de Donald Trump a la Casa Blanca con amenazas de guerra arancelaria, la política monetaria dispar entre Europa y Estados Unidos y el inicio de las negociaciones por la paz en Ucrania, prometen un 2025 de alta volatilidad. Desde Julius Baer apuestan por una continuidad del ciclo expansivo que ya experimentaron los mercados en 2023 y 2024, pero con un ingrediente extra de incertidumbre e inquietud que puede provocar algún susto entre los inversores si existe alguna mala noticia que cuestione las altas valoraciones. En ese escenario, las apuestas del banco privado están en la tecnología, la banca estadounidense y el oro, según ha explicado Almudena Benedit, la responsable del área de gestión de la entidad en España, en un encuentro con la prensa en Madrid.
“No nos preocupa que haya volatilidad, hasta puede ser algo sano. En 2024 no hubo muchas oportunidades para entrar en renta variable. Es sano que haya cierta volatilidad y se ajusten las valoraciones”, ha expresado Benedit. En ese sentido, ha detallado que la firma está sobreponderando los valores tecnológicos, porque aunque ya cuenten con valoraciones altas, están respaldados por los beneficios que están entregando. La cuestión a futuro es que las firmas que están invirtiendo ingentes volúmenes de dinero en IA sean capaces de monetizarlas y en ese sentido, señala que cualquier sorpresa negativa pueda provocar correcciones como la que se produjo en Nvidia tras el terremoto de Deepseek.
Por otro lado, Julius Baer también confía en el desempeño del sector financiero, especialmente en Estados Unidos. “Estamos sobreponderados en la banca americana. El sector financiero se encuentra en una situación de solvencia muy buena y nos sigue gustando, no está excesivamente caro. Es un sector favorable”, ha indicado la responsable del área de gestión de Julius Baer en España. Hay que tener en cuenta la política monetaria de los bancos centrales. Mientras el Banco Central Europeo (BCE) se encuentra en plena desescalada de tipos —los expertos de Julius Baer estiman que continuará con los recortes de las tasas hasta el 1,75%—, la Reserva Federal ha pausado las bajadas del precio del dinero y desde el banco prevén que este año no ejecute ningún recorte adicional, debido a las políticas expansivas del gobierno de Donald Trump que, sobre la teoría, podrían elevar la inflación. Esa política monetaria beneficiaría más al sector financiero estadounidense que al europeo, ya que obtendrán más ingresos gracias a los intereses generados por los préstamos a tipo variable.
Julius Baer también apuesta porque el oro continúe su escalada. “Somos muy positivos con el oro porque los bancos centrales están aumentando las compras, especialmente India y China, porque las reservas están por debajo de la media y es una forma de protegerse frente a los riesgos de la inversión en bonos”, ha expresado Almudena Benedit. Según las estimaciones del banco, podría alcanzar los 3.000 dólares la onza en un año e incluso superar esa cifra. En el inicio de 2025 el metal precioso ha sido uno de los activos estrella y se apunta una revalorización de más del 11%.
Por otro lado, el banco suizo también apuesta por los valores industriales, Alemania, Japón y China. “China tiene problemas estructurales por la crisis inmobiliaria. El Gobierno ha aprobado estímulos y se observa una cierta mejoría. Preocupa a medio y largo plazo, pero a corto pensamos que puede hacerlo bien”, ha apostillado Benedit.
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