Valores turísticos favoritos para recoger en Bolsa la fiesta del verano
Las buenas expectativas de la campaña estival en España impulsan al sector. Los analistas recomiendan comprar estas cotizadas, ya en niveles de actividad superiores a los tiempos precovid
El turismo va de récord en récord en España. El año pasado llegaron al país 85,06 millones de turistas extranjeros y los últimos datos del primer trimestre apuntan a nuevos máximos con un aumento del 14,8% en el número de visitantes foráneos, hasta los 24 millones. Los pronósticos del Ministerio de Industria prevén nuevo récord entre junio y septiembre con la llegada de 41 millones de viajeros –un 13% más que en 2023–, que dejarán 59.000 millones de euros.
Las empresas turísticas españolas han recogido en Bolsa estas buenas cifras y expectativas. Sus cotizaciones superan ampliamente la marcha del Ibex 35 en el año, que avanza el 10% en 2024. Así, destaca la hotelera Meliá con un alza del 21%, seguida por Aena (16%) e IAG (14%), mientras que la firma de tecnología turística Amadeus arroja una pérdida cercana al 6%. Meliá ha sido, de hecho, el valor bursátil estrella en Europa el último año.
El caos aeroportuario de este viernes, provocado por un apagón informático al actualizar un antivirus, no tuvo gran impacto en Bolsa en las compañías españolas. Los analistas se muestran optimistas con la marcha del sector y su capacidad para seguir ofreciendo plusvalías a los inversores. Una excepción es la opinión de Beltrán de la Lastra, presidente y director de inversiones de la gestora Panza Capital, que ve precios elevados en las firmas hoteleras y aerolíneas mundiales. Sin embargo, este sector se ha ido quitando el lastre que supuso la pandemia de covid-19, que ahora se toma como referencia para volver a la normalidad.
“Los valores turísticos han registrado en los últimos 12 meses un rendimiento asombroso gracias al fuerte crecimiento de los sectores de viajes y hostelería. El tráfico aéreo experimentó un gran aumento del 37% en 2023, impulsado por los viajes internacionales, y las reservas hoteleras también se dispararon un 80%, superando los niveles previos a la pandemia de 2019″, explica en eToro.
IAG
La aerolínea IAG es uno de los valores con más respaldo de analistas y gestores. Como explican desde Goldman Sachs, se ve favorecida por la subida de tarifas y la contención del precio de los combustibles. El banco estadounidense espera una revalorización del 15% en sus acciones en el plazo de un año, destaca el crecimiento de dos dígitos en sus márgenes en el caso de Iberia y espera que la recuperación de los beneficios de British Airways entre 2024 y 2026 sea el motor clave que permitirá a IAG superar los 6.000 millones de euros de ebitda (beneficio de explotación) a partir de 2025.
La pasada semana, Morgan Stanley y Deutsche Bank también daban un espaldarazo a IAG. El banco estadounidense fija un precio objetivo de 2,8 euros (ahora cotiza entorno a los 2 euros), por la claridad en las mejoras de sus resultados y la mayor solidez de las rutas atlánticas; el banco alemán da un potencial de subida del 22% a la acción.
Intermoney valora la aerolínea en 2,6 euros por título y resalta que, “quitando las compañías low cost como Ryanair o Wizz Air, las españolas Iberia y Vueling han sido las únicas en operar más vuelos que en 2019. Las que siguen más lejos de recuperar niveles de 2019 son la alemana Lufthansa (-29%) y la francesa Air France (-25%)”. Y espera que la compra de Air Europa, pendiente de aprobación por la Comisión Europea, fortalezca su liderazgo en las conexiones con América. Desde Renta 4 subrayan “la gran evolución de IAG en los últimos trimestres, que está permitiendo generar caja y reducir deuda. “Esperamos que cumplan objetivos de 2024 tras un inicio de año algo mejor de lo previsto y la expectativa de una gran temporada estival”. Le dan un precio objetivo de 2,53 euros.
Amadeus
El farolillo rojo del sector en cuanto a evolución en Bolsa este año, líder mundial en sistemas de tecnología para el sector de viajes, también es una apuesta clara de los analistas de Goldman Sachs, que fijan un precio objetivo a un año vista de 79 euros, frente a los 62 en los que se mueve ahora. Para el periodo 2023-2028, Goldman espera alzas del ebitda del 11%, que alcanzarán el 15% en el beneficio por acción, en un contexto de recompra de títulos: “Consideramos que el sólido perfil de generación de efectivo de Amadeus concede un potencial de entre 4.900 y 6.700 millones de excedente de efectivo que se devolverá a los accionistas hasta 2028″.
Renta 4 valora en 68 euros la acción de Amadeus y Juan Tuesta, analista de Bankinter, indica que las cifras de la compañía están en una línea de recuperación positiva que la llevará a los niveles prepandemia este año. “Creemos que a medida que esta recuperación del negocio se vaya materializando, la acción debería ir reflejándolo positivamente, y situamos su precio objetivo en 71,5 euros”, concluye. Mirabaud Securities elevó su previsión de precio a 67,93 euros por título, mientras que JB Capital Markets se muestra neutral con el valor, a un precio objetivo de 75,8 euros.
Meliá
La cadena hotelera es la estrella bursátil del sector este ejercicio. Suma a los buenos resultados del primer trimestre la reducción de su deuda con la venta de tres hoteles a Banco Santander y otras desinversiones con ingresos cercanos a los 300 millones de euros. Así, la deuda financiera neta sobre ebitda pasará de 5,7 veces a 2,5-2,7 veces, conforme apuntan los analistas de Intermoney. “Las buenas perspectivas para 2024 y la menor presión financiera elevan la recomendación del valor hacia los 9 euros, desde los 7 euros”, comentan desde esta firma de Bolsa. Meliá se mueve ahora en los 7,2 euros por título y la próxima semana abandonará el Ibex 35, tras la reciente revisión que incluye a Puig en su lugar.
En Renta 4 resaltan la gran demanda del turismo como el principal factor detrás de la buena evolución del negocio en todas las regiones y segmentos, con crecimientos de doble dígito y un beneficio operativo esperado por Renta 4 de 543 millones de euros para el cierre del año, por lo que ve el valor en los 9,4 euros por acción. Hace unos días, y en este clima positivo para el turismo, Bestinver Securities elevaba su recomendación de mantener a comprar en la hotelera, incrementando su valoración de 6,5 euros a 9,1 euros.
Aena
La gestora semipública de aeropuertos, Aena, también se ve beneficiada del bum turístico con una mejora de los niveles de tráfico aéreo del 12% en el primer trimestre en todo el grupo. De hecho, la compañía revisó al alza su previsión de tráfico para este año con una subida del 8,3%. Un tema pendiente es su decisión para adquirir los aeropuertos británicos de Ferrovial y Macquarie (Aberdeen y Glasgow, en Escocia y Southampton, al sur de Inglaterra), que los analistas de Banco Sabadell contemplan con buenos ojos como parte del plan estratégico de aumentar el peso del negocio internacional en su resultado operativo. “Seguimos pensando que está cotizando en unos niveles exigentes y preferimos esperar a ver cómo evoluciona el tráfico de cara a los próximos meses para determinar una previsión más certera de cara al conjunto del año”, explican desde Renta 4, y hacen hincapié en la fortaleza de generación de caja que permite reducir deuda a niveles de dos veces el beneficio operativo.
La acción se mueve en los 190 euros y los analistas todavía ven recorrido. Caixabank ha elevado recientemente el precio objetivo a 198 euros y Alantra Securities lo ha mejorado hasta 232,8 euros. Los bancos estadounidenses se muestran aún más optimistas con Aena: Morgan Stanley (215 euros), Bernstein (210) y Citigroup (220 euros).
Tras las subidas, las buenas recomendaciones acompañan a los valores turísticos en plena canícula. Pero no es una actividad ajena al riesgo –tampoco a las recientes protestas ciudadanas por los excesos turísticos en numerosas ciudades– y el desmadre de cualquier riesgo geopolítico actual podría dar al traste con el empuje del sector
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