Amazon, Apple, Meta, Microsoft o Nvidia se consolidan en los fondos españoles

Algunos de los productos nacionales de tecnología nacieron hace más de dos décadas. Tesla es la megacompañía menos presente en ellos

Los fondos tecnológicos han mostrado en el último año rentabilidades muy positivas dentro de la Bolsa, y los productos nacionales no se han quedado al margen. Y es que las gestoras españolas llevan ya muchos años incluyendo este tipo de estrategias en sus ofertas. Algunos de esos vehículos tienen un recorrido que supera las dos décadas.

Es el caso de Rural Tecnológico Renta Variable, que se creó en marzo de 2000, “en un momento muy complicado para el sector”. “A pesar de las fuertes caídas que registraron las compañías tecnológicas se decidió mantenerlo, lo que, según han pasado los años, ha demostrado ser uno de los grandes aciertos de la gestora, ya que nos ha permitido estar invertidos en las empresas que han liderado el crecimiento en más de una década”, resalta Beatriz Gutiérrez, directora de inversiones de Gescooperativo.

Las mayores posiciones en este fondo gestionado por Carlos Camacho y Beatriz Gutiérrez son compañías pertenecientes a los llamados siete magníficos, como Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla, “ya que creemos, tras analizarlas en profundidad, que ofrecen el mejor binomio rentabilidad-riesgo en base al momento actual y a las perspectivas de crecimiento futuro”, añade Gutiérrez.

Mutuafondo tecnológico se creó en 1999 como un fondo de fondos pero en 2021 se transformó

El fondo BBVA Megatendencia Tecnología se lanzó en octubre de 1997. En este tiempo ha sobrevivido a varias crisis. “A principios de este siglo tuvimos la burbuja de las empresas puntocoms. En el 2007 vivimos la gran crisis financiera encarnada en la caída del banco de inversión Lehman Brothers. En los años posteriores, la moneda única estuvo en entredicho, durante la llamada crisis de confianza del euro. Recientemente, la pandemia provocada por la covid-19, que detuvo y estremeció al mundo con su mortalidad”, resume Mikel Navarro, responsable de renta variable europea en BBVA AM. Exceptuando Tesla, tienen en cartera al resto de los siete magníficos.

Jaime de León Calleja, gestor de Bolsa de Mutuactivos, especializado en el sector, recuerda que Mutuafondo tecnológico se creó como fondo de fondos en el año 1999, pero que en 2021 se decidió transformarlo en un vehículo de inversión directa en Bolsa. En la gestora consideran que en el grupo de las mencionadas megaempresas “queda mucho potencial, aunque no descartamos una corrección en el corto plazo después del rally reciente”. De hecho, las principales posiciones las ocupan, seis magníficas. “Se trata, sin lugar a duda, de las mejores compañías de la historia. En la séptima, Tesla, tenemos una posición residual del 1,5%, aunque es cierto que con las recientes caídas estamos pensando comprar más”.

Por su parte, Ibercaja Tecnológico se constituyó a finales de 1999. Tesla es la única de esas megacompañías que falta actualmente en la cartera, siendo los valores más interesantes Nvidia y Amazon, en opinión de Miriam Fernández Jiménez, CFA, jefa de inversión temática de Ibercaja Gestión. Más allá de las magníficas, actualmente “preferimos software, servicios de IT, infraestructura de comunicaciones y retail. Inteligencia artificial y ciberseguridad siguen siendo nuestros favoritos, si bien rotando valores”, detalla.

En Kutxabank buscan “a las compañías que todavía no han mostrado todo su potencia”

También María Jesús Martínez Pardell, gestora del fondo del CaixaBank Comunicación Mundial, cree que las oportunidades de crecimiento las podemos encontrar “en compañías que tienen exposición a tendencias estructurales, incluida la inteligencia artificial, crecimiento a través de centros de datos, terminales más eficientes, capacidad de optimización de los procesos productivos y la electrificación de los vehículos”.

En cuanto a Renta 4 Megatencias Tecnología, presentado en julio de 2020 y gestionado desde noviembre de 2022 por Celso Otero y Diego Santo Domingo, busca la creación de valor en el largo plazo. “El año pasado batimos al índice incluso sin tener en cartera las fuertes revalorizaciones de Nvidia, Apple o Tesla. Este año tampoco las tenemos, pero sí Amazon, Alphabet, Microsoft y Meta”, explica Santo Domingo. En su opinión, la más interesante es Amazon por los riesgos al alza para este año (negocio en la nube AWS, márgenes retail, publicidad), así como por valoración. Además, les interesa ciberseguridad –”es una temática que va a ir más”–, pagos –”tenemos empresas líderes como Adyen y también estamos positivos en Paypal”– o software empresarial, que representa el 18% del fondo.

En el caso de Kutxabank Bolsa Nueva Economía, lanzado en 2020, al tener una filosofía de inversión a largo plazo, “no intentamos subirnos a la moda de invertir en las compañías que han crecido mucho en los últimos años y que han tendido una evolución bursátil excelente. Por contra, buscamos a las empresas que presentarán un fuerte crecimiento en el futuro y que todavía no han mostrado todo su potencial”, concluye Joseba Orueta, consejero delegado de Kutxabank Gestión.

Gestión pasiva

Valor. Andbank ofrece un fondo indexado, el MyInvestor Nasdaq 100 lanzado en junio de 2021, y otro fondo asesorado, el compartimento Fórmula KAU Tecnología del Gestion Boutique VI. “La gestión indexada capturará las oportunidades que son ya más conocidas, empresas que hace tiempo que cotizan en Bolsa y que han cumplido todos los criterios para su inclusión en un índice”, considera Ignasi Viladesau, director de inversiones de MyInvestor, mientras que la gestión activa “permite hacer apuestas a más largo plazo, descubrir las empresas que dentro de 10 años serán muy relevantes, a menudo parte de nuestras vidas. Estas apuestas deberían permitir obtener mayores rentabilidades, aunque quizá al coste de mayor volatilidad, y más valor al descubrir y comprar un diamante en bruto en vez de cuando ya está pulido”. 

Tendencias.  Además de Bankinter EE UU Nasdaq 100, fondo que replica ese índice, esta gestora cuenta con Bankinter Tecnología. Julio Rada, que lleva este vehículo, prefiere la gestión activa “ya que permite avanzar las tendencias futuras, evitar sectores o compañías que descuentan expectativas demasiado optimistas e invertir en empresas fuera de los índices que pueden ofrecer oportunidades de inversión”. Respecto a los siete magníficos, cree que “están empezando a entrar en el patio trasero de las demás. Un ejemplo es el caso de Microsoft intentando romper el monopolio de Google en el motor de búsqueda de internet usando la inteligencia artificial”. Dentro de ese grupo, su preferida es Nvidia porque “es la que vende las palas en esta nueva fiebre del oro” en referencia a la inteligencia artificial, y Microsoft y Meta. “La primera porque goza de la ventaja del pionero en IA y la segunda porque se ha sabido reinventar reajustando sus algoritmos para recuperarse del fracaso del lanzamiento del metaverso”.

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