Las mayores socimis de BME Growth suman casi 15.000 millones en inmuebles y disparan sus beneficios
Las 10 principales inmobiliarias cotizadas en el mercado alternativo ganan 562 millones por la revalorización de las propiedades
Las grandes inmobiliarias cotizadas en BME Growth cada vez son de mayor tamaño. Las 10 principales socimis (sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario) suman 14.656 millones de euros en propiedades a cierre del pasado año, un 8,5% más que el año anterior, según los datos extraídos por CincoDías de las cuentas anuales de las empresas, que tenían hasta el 30 de abril para presentarlas. Además, los beneficios de estas compañías, dedicadas al alquiler de activos, se disparan un 48,7%, hasta 562,1 millones, debido en gran parte a la revalorización de sus carteras de inmuebles.
Gran parte del crecimiento conjunto de la cartera de estas sociedades se explica por el ambicioso plan de adquisiciones de Castellana Properties, inmobiliaria controlada por el fondo sudafricano Vukile y dedicada al negocio de los centros comerciales. Esta empresa cuenta con 2.120 millones en propiedades, con datos a marzo de 2026, lo que supone engordar el portfolio un 27,7% en un año. Castellana es la que mayor capitalización bursátil tiene de las diez compañías analizadas, por algo más de 1.400 millones.
La última gran compra de Castellana, empresa que tiene a Alfonso Brunet como consejero delegado, fue la de Islazul. En febrero, la socimi acordó adquirir a Henderson Park y Eurofund este centro madrileño por 340 millones. Recientemente, compró igualmente Berceo, el centro de mayor tamaño de La Rioja, por algo más de 100 millones. Entre sus últimas compras destaca asimismo Bonaire, en Valencia, comprado en 2025 por más de 300 millones. Además, en el último ejercicio se ha hecho con otros cinco centros en el mercado luso, para una inversión de casi 600 millones. Esta socimi todavía no ha presentado los resultados de su ejercicio fiscal, que cerró a 31 de marzo. En el ejercicio acabado 12 meses antes, Castellana había ganado 90,8 millones (305% más).
En España, este tipo de sociedades están operativas fundamentalmente a partir del reglamento que las reguló, que entró en vigor en 2013. Disfrutan de la ventaja fiscal de no tributar por el impuesto de sociedades, a cambio de algunas obligaciones como repartir al menos el 80% del beneficio en dividendos (por el que sí tributan los accionistas) y cotizar en algún mercado europeo. Actualmente, pertenecen al Ibex 35 las dos grandes del sector, Merlin Properties y Colonial SFL. Otras 56 de estas compañías españolas cotizan en el mercado alternativo de BME Growth; 40 en BME Scaleup; 25 en Portfolio Stock Exchange; y 40 en Eurosnext Access de París.
El crecimiento de beneficios de las 10 principales de BME Growth en 2025 se debe a la mejora de la cifra de negocios y también en parte a la revalorización de sus inmuebles, un incremento que las compañías deben apuntarse como ganancia por las normas contables de este tipo de sociedades, aunque no supongan una entrada real de caja.
Vivienda y otras actividades
Entre estas diez, tres se dedican a la propiedad de vivienda que destinan al alquiler: Vivenio Residencial (de los fondos de pensiones APG y Aware), y Fidere y Testa, ambas del gigante estadounidense Blackstone. Precisamente, Fidere ha cambiado de manos recientemente tras el acuerdo de compra por parte del fondo canadiense Brookfield, que ha pagado 1.050 millones por la compañía. Según la valoración a cierre de 2025, Fidere indicaba que sus activos valían 1.302 millones, aunque -además del descuento con el que Brookfield haya comprado- la socimi se había ido desprendiendo de casas en el mercado minorista. De hecho, estas transacciones llevaron a la compañía a contar con un beneficio de 41,1 millones, saliendo de los números rojos de 2024.
Lo mismo ocurrió con Testa Residencial, la otra socimi de Blackstone, que obtuvo beneficios por 79,1 millones (403,8% más) por la venta de pisos que habían estado en su cartera, y que a cierre de año se quedó en 2.554 millones (un 2,6% menos por los traspasos de casas). En el caso de Vivenio, vio revalorizarse un 8,1% sus pisos (hasta los 2.009,8 millones), aunque no suficiente para que sus beneficios se rebajaran un 5,3% por el incremento de gastos e impuestos y porque el año anterior se había revalorizado aún más.
Entre estas principales socimis también destacan dos dedicadas a las propiedades de oficinas: GMP y Emperador. GMP, de la familia Montoro Alemán y de GIC -fondo soberano de Singapur- dispone de una cartera de 2.470 millones (4% más) y el año pasado ganó 171,4 millones (13,1%). Es propietaria de edificios como, por ejemplo, la antigua sede de BBVA en Castellana 77 de Madrid. La otra inmobiliaria de oficinas, Emperador Properties -una socimi controlada por el magnate bodeguero filipino Andrew L. Tan- se benefició asimismo de la mejora del valor de su cartera, compuesta por el rascacielos Emperador Castellana (una de las conocidas como Cuatro Torres de Madrid), la adyacente Torre Caleido y Torre Diagonal One, sede de Telefónica en Barcelona. Su cartera ya cuenta con un valor de 1.038 millones (53,9% más), tras hacerse con Caleido el pasado junio.
Entre las diez grandes socimis hay dos especializadas en hoteles, Atom y Hotei. La mayor es Atom, que tiene como accionistas principales a clientes de banca privada de Bankinter. Esta sociedad ha vendido cuatro hoteles en los últimos quince meses y ya suma once transacciones por 316 millones en nueve años. El perímetro de su cartera está tasada en 885,9 millones (3,2% superior en 12 meses). Esta inmobiliaria participada por el banco ganó 54 millones, un 38,5% menos, debido a que en 2024 se había embolsado mayores plusvalías por las ventas de inmuebles.
Otra de las principales socimis de BME Growth es Hotei (anteriormente conocida como Millenium Hospitality Real Estate), una empresa controlada por el fondo estadounidense Castlelake y centrada en la propiedad de hoteles de lujo. Su beneficio fue de 22,7 millones (96% más) y la el valor de su cartera de propiedades se rebajó un 15%, hasta los 494 millones, por la venta del hotel Fairmont de la Costa del Sol en junio por 175 millones. Entre sus establecimientos se encuentra el Mercer Plaza y Radisson de Sevilla; Autor Autograph Collection y JW Marriott de Madrid; Nobu de San Sebastián, Radisson de Bilbao, y los proyectos de Nomade y de Nobu en la capital.
Según la firma financiera Armenext, estas sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario siguieron el pasado año en un ciclo expansivo al alcanzar una cifra de 157 empresas activas con una capitalización bursátil de 31.010 millones de euros, un 18% más en un año.