El mercado recibe a Patuano con un potencial de subida de Cellnex del 30%
El directivo será el encargado de ejecutar la nueva estrategia. La acción acumula una revalorización anual cercana al 22%
Cellnex afronta esta semana el inicio de una nueva etapa. El domingo se hará efectivo el nombramiento de Marco Patuano como consejero delegado de la compañía, en sustitución del histórico Tobías Martínez, que se despedirá oficialmente en la junta de accionistas de mañana, y cesará en el cargo este sábado. El ejecutivo italiano, que afronta importantes retos, parece contar con el respaldo del mercado para afrontar su mandato en el gigante español de las torres de telecomunicaciones.
La acción de Cellnex cerró ayer en 37,68 euros, con una subida del 1,54%, y acumula una revalorización del 21,8% desde principios de año, tras el fuerte castigo del 39% sufrido en 2022. Con esta evolución, la capitalización bursátil de la compañía supera los 26.600 millones de euros.
Los analistas siguen respaldando a la compañía en esta nueva era. El precio objetivo medio de la acción de Cellnex, según el consenso de los analistas, recogido por Bloomberg, es de 49,30 euros, lo que supone un potencial de revalorización superior al 30%.
Entre las últimas gestoras que se han pronunciado sobre Cellnex figura CaixaBank, que ha otorgado un precio objetivo a la acción de 56 euros, con la recomendación de comprar, al igual que Kepler. Por encima Santander otorga 57,90 euros; por 57 euros de Kempen, 55 euros de Mediobanca, 52 de Jefferies, 46 de Kempen y Alantra; y 45 de Morgan Stanley o HSBC. Por la parte más baja están RBC Capital, Oddo BHF y Citi, aunque todas por encima del precio de cotización actual.
Deutsche Bank, que ha vuelto a cubrir Cellnex tras las restricciones fijadas por su presencia en la operación con con Hutchison, cree que el mercado está en actitud de esperar y ver con la llegada de Patuano, que será el encargado de ejecutar la nueva estrategia. Santander recuerda que la estrategia está fijada por el consejo, y está centrada en tres ejes, crecimiento orgánico, la obtención del grado de inversión con S&P y, una vez alcanzado este objetivo, diseñar una nueva estrategia de remuneración al accionista, con un aumento del dividendo (hasta ahora es simbólico) y de las os planes de recompra de acciones.
Opciones
Kepler, por su parte, ha situado a Cellnex entre sus valores favoritos, indicando que, con el nombramiento del CEO, se ha eliminado una incertidumbre. La firma señala que Cellnex está evaluando opciones para alcanzar antes el grado de inversión. Estas alternativas podrían incluir la venta de algunos activos, que ayudarían a desbloquear valor. El grupo ya ha reconocido que contempla dar entrada a inversores en algunas filiales.
Estos analistas señalan que TCI, primer accionista con más del 9% del capital, podría encontrar el apoyo de otros accionistas y consejeros, para cambiar la estrategia y centrarse en el corto plazo y las ganancias fáciles, e incluso, posicionar la compañía como un objetivo de opa. Kepler cree también que el nuevo CEO podría elevar, a medio plazo, las previsiones de resultados, puesto que las actuales son conservadoras.
Frente a esta posición, RBC Capital señala que la dirección de Cellnex descarta vender participaciones mayoritarias o bien todos los activos, porque cree que puede generar más crecimiento.
Experiencia en la industria
Mediobanca destacó la experiencia de más de 20 años de Marco Patuano en el sector de las telecos, donde ha sido consejero delegado de Telecom Italia, además de presidente del consejo de la propia Cellnex, en representación de Edizione, el holding de la familia Benetton, que todavía mantiene un 8% de la compañía. Además, destaca su experiencia en el ámbito de infraestructuras, así como sus buenas relaciones con los grupos de inversión.
Patuano no es la única cara nueva que se verá en la junta de accionistas. En la reunión debutará como presidenta del consejo, Anne Bouverot, quien sustituyó a Bertrand Kan, muy criticado por TCI, que va a tener un consejero dominical. Cellnex ha nombrado consejera independiente a María Teresa Ballester, y ha propuesto los nombramientos, también como independientes, de Dominique D’Hinnin, presidente del consejo de Eutelsat, y del histórico directivo Óscar Fanjul, actual vicepresidente de Ferrovial, entre otros puestos.
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