Blogs por Alexis Ortega

¿Aprobamos más estímulos porque funciona?.

¿Aprobamos más estímulos porque funciona?.

"Aprobamos más estímulos porque funciona".

Mario Draghi, jueves 3 de diciembre de 2015

Los datos del PMI de la Eurozona, aunque lleno de sorpresas, muestran una tónica de freno en su crecimiento (especialmente Alemania) lo que parece que añade más presión al BCE, cuyo Consejo de Gobierno se reúne esta semana, y todo el mundo espera ya que actúe (eufemismo de que siga añadiendo liquidez).

El índice PMI compuesto de la Eurozona se ha desacelerado en agosto a mínimos de los últimos 19 meses al bajar 0,3 puntos hasta los 52,9, lo que apunta a una expansión del PIB del 0,3% en el tercer trimestre. El índice PMI del sector servicios de la eurozona registró una leve desaceleración al pasar de los 52,9 puntos de julio a los 52,8 puntos en agosto, mientras que el índice PMI de manufacturas se había reducido a 51,7 puntos desde los 52 de julio. "Aunque el panorama en general es de un crecimiento lento pero constante del 0,3% en el tercer trimestre, las cifras revisadas indican que la economía está perdiendo impulso en vez de ganarlo", indicó Chris Williamson, economista jefe y responsable del informe y que ha sido el primero en hacer sus cábalas en torno al BCE: "Los datos del estudio impulsarán las expectativas de que el BCE prefiera no tener que esperar antes de inyectar más estímulos a la economía...”.

La caída del PMI compuesto de la UME refleja principalmente la pérdida de impulso en Alemania, donde el PMI compuesto bajó 0,3 puntos hasta los 53,3 (su nivel más bajo en 15 meses). Por el contrario, el PMI compuesto de Francia mejora desde 51,6 hasta 51,9 (se esperaba 51). La clave parece estar en la evolución del sector servicios que en Alemania empeora enormemente hasta 51,7 muy por debajo del dato preliminar de agosto (53,3) y de los 54,4 de finales de julio. Incluso el PMI de servicios en Francia mejora fuertemente desde 50,5 a 52,3 (la estimación preliminar de agosto 52,0).

El PMI de servicios de España del mes de agosto final mejora de 54,1 a 56,0 (se esperaba 55,1) y el de Italia mejora desde 52 a 52,3 (se esperaba 51,9). Pero la sorpresa mayor vino del PMI de servicios del Reino Unido. Tras la fuerte caída con ocasión del "Brexit" repunta de manera acusada (+5,5 puntos) y se sitúa en los 52,9 el nivel más alto en cinco meses y recupera la zona de expansión (por encima de 50 puntos). Lo mismo pasó hace ahora una semana con el PMI manufacturero del Reino Unido. La reanudación del QE británico parece haber tenido sus efectos "dopantes".

Con todo ello, la atención de la semana se desvía a la reunión del Consejo de Gobierno del BCE de pasado mañana y a la posibilidad de que tome alguna medida adicional de estímulo. En enero del 2015, cuando se anunciaron los primeros programas del BCE, septiembre de 2016 era su horizonte temporal. Posteriormente, en diciembre del 2015 enero pasado se amplió a marzo del 2017 el calendario de compras (no su volumen) en lo que puede calificarse (para las necesidades del mercado) como un error. Detalle que se subsanó en marzo de este mismo año ampliando, esta vez si, generosamente los volúmenes.

Tanta euforia para, ahora que nos acercamos a la nueva fecha limite, parece no haber otro remedio que seguir ampliándolo.

Comentarios

(Es una lástima que la medicina para el endeudado —tipos de interés bajos— sea exactamente la contraria que la medicina para el rentafijista —tipos de interés altos—. No se nos olvide que, PARA TOMAR MEDICINAS, HAY QUE ESTAR MUY SANO. Tampoco debe olvidársenos la naturaleza y función de la palabrería. Las autoridades no tienen más remedio que hacer de la necesidad virtud y justificar con la palabra estímulo el nivel de tipos de interés tan bajo que hay —nivel que sale así de natural, por la preferencia radical por la liquidez, dado el miedo estructural reinante, aparte de que no nos podemos permitir otra cosa, por el endeudamiento y la no-inflación del mundo globalizado y tecnificado—. Noten cómo se canta la palabra estímulo con la gola; y, al hacerse sin pudor, se nos transmite información contradictoria, para quien quiera leerla. Seremos muy tontos si, a pesar de la gola, seguimos la corriente y nos ponemos a discutir, nosotros sin gola, si hay que estimular o no y qué. Dejémonos de estímulos y no estímulos, y centrémonos en el ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO DEL MODELO POPULARCAPITALISTA, reburbujeado a sabiendas por motivos mezquinos, porque a las entidades de crédito ya no les hace falta, dado el escudo que les hemos puesto los contribuyentes en estos ya 10 años que llevamos de pinchazo —las entidades, el problema que tienen es que, en la Era Cero, no tiene sentido que sean empresas privadas convencionales—.) FRENTE AL ENGAÑO ECONÓMICO Y LOS CUATRO CHANTAJES POLÍTICOS: ¡VIVA EL REY!.- El engaño económico:- "Gracias a mí, la Economía va bien". Los cuatro chantajes políticos:- "Si me quitas a mí, la economía dejará de ir bien";- "Si el Rey no me propone a mí, diremos que borbonea";- "Si, absteniéndote, no me dejas seguir a mí, tú serás el culpable de una nueva repetición de elecciones (que estoy deseando que suceda porque solo me favorece a mí)"; y- "Si osas conformar una alternativa a mí, coaligándote con impresentables, serás tachado de aventurerista suicida, y nos veremos las caras en otras elecciones, que anticiparemos".Manipulando la estadística y comunicación oficiales, se está dando por incuestionable que la situación económica es buena, cuando es peor que nunca. Estrangulados financieramente, están obligándonos a reinflar la burbuja (REBURBUJA) financiándola con más deuda pública de la que puede honrarse razonablemente con la recaudación tributaria ordinaria ("Fiscal Limit"). La aventura terminará, obviamente, en REPINCHAZO, pero esta vez sin colchón financiero, y dependeremos única y exclusivamente de la caridad de una UE que tiene problemas mucho más importantes en su agenda. La mentira del "España está recuperándose" está haciendo que se acumulen decisiones económicas propias del modelo pasado y que,, por tanto, son erróneas y, tarde o temprano, habrá que revertir con sufrimiento. Los partidos políticos han creado un disfraz grotesco e infantil para meter en él, controlar y enervar al Movimiento Indignado. Craso error, porque, bien embridado y canalizado debiera ser la principal fuerza por la Transición Estructural 2025, querida por el sistema capitalista, como sucediera con el PCE en la segunda mitad de los 1970. Particularmente uno de ellos, lo ha inflado como un suflé rechinante para hacer creer que alcanzaría el poder (sorpaso), con el solo objetivo de restar fuerza electoral a su adversario. Parapetados en la Teoría de los Apoyos y chantajeando con una supuesta Regla "Anti-Borboneo", todos los partidos políticos, pero especialmente uno, están impidiendo que el Rey ejerza libremente su derecho a proponer el candidato a la Presidencia del Gobierno que él quiera (art. 99 de la Constitución). Porque, señores, en España, el Rey solo tiene la obligación de consultar a los partidos políticos. El líder del partido político más votado no tiene derecho a ser investido Presidente del Gobierno. Para más inri, se nos intenta hacer creer que la decisión de presentarse o no a las investiduras, es libérrima y personal de los candidatos. ¡Que el régimen español no es presidencialista! Los partidos políticos están degradando los procesos electorales, rebajándolos a meras encuestas; y, especialmente uno de ellos, que es a quien más beneficia la repetición de elecciones, con un cinismo nunca visto, le echa la culpa al que más sufre con la repetición (por el miedo reinante) al tiempo que le chantajea con que "unas terceras elecciones serían hacer que España hiciera el ridículo". Finalmente, la corrupción les importa un bledo, a los partidos políticos y a sus candidatos, estando el principal de ellos acusado por su propio extesorero, procesado penalmente, de haber estado durante años cobrando dinero negro. Entienden por qué decimos que estamos muy, muy asustados. La próxima legislatura va a ser como la segunda del PSOE-Zapatero. Va a estar dividida en dos partes: antes y después de 2018, es decir, del dies ad quem del inmocongeladurismo y de la tregua de la UE en cuanto al rigor del Pacto de Estabilidad. En la primera parte aumentará la entropía hasta que, tras el correspondiente "turning point", que no será bonito, sobrevenga una segunda parte de tomatazos, para que finalmente haya un cambio político pendular. ¿El ortograma qué dice cara al trance de 2018: que los tomatazos se los lleve el PP apoyado de modo que la esperanza se focalice en el PSOE coaligado, o que se los lleve éste y se prepare una retoma del poder por un rejuvenecido PP, ahora ya ciudadanizado él, es decir, no meramente adornado con bisutería "leydeofertademandista", sino "posmodernizado"? ¿Y si 2018 no fuera dies ad quem de nada y se consiguiera pasar sin pena ni gloria la recesión global que todos anuncian para 2017 y 2018, dado el nivelazo de oposiciones que tienen los estupendos líderes del PP: Registradores de Inmuebles, Abogados del Estado, Economistas del Estado e Inspectores de Hacienda del Estado? ¿Ven ustedes olas continuistas de las que gozar debajo de las tablas de estos surfistas que son los funcionarios del Estado en servicios especiales, o por contra ven la marea en retirada de un mar muerto donde no hay vida, todo flota y te puede el miedo a que el agua contacte con tus ojos y te deje ciego? Muy sintéticamente: ¿de verdad que "esto son solo ciclos coyunturales" y el ladrillo y el oro vuelven a las andadas "porque España y yo somos así", o estamos en TRANSICIÓN ESTRUCTURAL hacia una nueva era sin inflación, ni renta fija, con monedas muy fuertes y en la que China, India y Rusia tienen tanto o más que decir que EEUU, la UE y Japón? Gracias por leernos. P.S.: Perdón por la extensión del comentario.
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