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Previsión de pérdidas

Lehman vende activos por 82.720 millones y amplía capital en 3.840 millones

Erin Callan, directora financiera de Lehman Brothers, reconoció ayer que el segundo trimestre 'ha sido el más difícil de nuestra historia'. El grupo presentó una previsión de pérdidas de 2.774 millones de dólares (1.765 millones de euros) e informó de la venta de activos por 130.000 millones (82.721 millones de euros). La firma prevé ampliar su capital en 6.000 millones de dólares (3.840 millones de euros).

Lehman vende activos por 82.720 millones y amplía capital en 3.840 millones
Lehman vende activos por 82.720 millones y amplía capital en 3.840 millonesBloomberg

Una hora estuvo ayer Callan en una conferencia telefónica cuyo objetivo era calmar a unos mercados en los que no se deja de cuestionar a la más pequeña de las grandes firmas de Wall Street. Para frenar las especulaciones, Lehman presentó unas expectativas de resultados que muestran unas pérdidas de 2.774 millones de dólares (1.770 millones de euros) frente a las ganancias de 489 millones de dólares (312 millones de euros) del primer trimestre.

Estas cifras, las primeras pérdidas de Lehman desde su salida a Bolsa en 1994, se confirmarán el lunes que viene pero ya son más profundas que las peores previsiones.

Callan explicó ayer que con ánimo de equilibrar su balance, la firma se ha desprendido de activos por valor de 130.000 millones de dólares (82.721 millones de euros) en este trimestre y ha reducido un 35% sus holdings hipotecarios y operaciones apalancadas. El mercado había especulado que Lehman había vendido lo que era más fácil de colocar en el mercado, pero la directora financiera explicó que la mayoría de estos activos eran sobre todo deuda subprime y de cobro dudoso.

La Fed cree que los grandes bancos de todo el mundo deben tener una regulación marco unificada

La firma confirmó que el jueves esperaba completar una captación de nuevo capital, unos 6.000 millones de dólares (3.840 millones de euros, más de lo esperado) mediante una colocación en el mercado que será muy dilutiva para los actuales accionistas. Lehman emitirá acciones valoradas en 4.000 millones de dólares y títulos convertibles por otros 2.000 millones en tres años con un descuento de cerca del 13% sobre el precio de cierre del viernes. La colocación ha sido sobresuscrita.

Callan dijo que la liquidez de Lehman ha mejorado un 32% sobre el primer trimestre (hasta 45.000 millones de dólares) y que la compañía da por acabado el proceso de desapalancamiento. Además señaló que Lehman usará la nueva inyección de capital para operar en sus negocios y que la viabilidad de la firma no puede ser ya puesta en duda.

Lo que sí cuestionan algunos analistas es el futuro modelo de negocio de este banco que, en el pasado, ha sido tan agresivo como Bear Stearns en el mercado de productos hipotecarios, ahora ya desmoronado. La Bolsa piensa algo parecido y ayer cayó cerca de un 10%.

El impacto de la crisis ha llevado al presidente de la Fed de Nueva York, Timothy Geithner, a recomendar una regulación marco que supervise los niveles de liquidez y capitalización de los bancos de todo el mundo. En un discurso, Geithner dijo que el sistema ha evolucionado 'hacia una mezcla confusa y difusa de responsabilidad, competición regulatoria y complejidad de reglas que crean incentivos perversos'. Geithner aboga por una mayor regulación de la banca de inversión que, actualmente, no depende de la Fed.

En Europa más de lo mismo. Así, UBS cedía ayer un 3,3% en Bolsa por los rumores sobre la posibilidad de que tenga que depreciar aún más el valor de sus activos.

Europa paga un peaje más caro que América

La crisis de las hipotecas subprime tuvo su origen en Estados Unidos, pero han sido las instituciones del Viejo Continente las que han pagado un precio más alto en ella. Un estudio del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, en sus siglas en inglés) recién publicado estima que las entidades bancarias de todo el mundo han perdido 386.700 millones de dólares (245.948 millones de euros) por las inestabilidades financieras desde principios de 2007.De esta cifra, 199.600 millones de dólares (126.967 millones de euros), corresponden a grupos con sede en Europa. El 51,6% del total. Mientras, los conglomerados financieros de América vieron cómo se volatilizaban 165.700 millones de dólares (105.412 millones de euros), o un 42,8% del conjunto.Por contra, los grupos bancarios asiáticos han logrado sortear las turbulencias con cierta soltura. Sus pérdidas se limitaron a 21.400 millones de dólares (13.614 millones de euros). El 5,5%.El IIF, que agrupa a los mayores bancos comerciales y de inversión del mundo, destaca que apenas un 13% de las pérdidas del sector (unos 50.271 millones de dólares o 31.985 millones de euros) corresponden de verdad a impagos de créditos. El 87% restante (336.429 millones de dólares o 214.097 millones de euros) es fruto de la depreciación de activos.Para superar el bache, las entidades de todo el mundo han requerido una inyección de 276.400 millones de dólares (175.835 millones de euros). Se da la paradoja de que aunque se han visto menos perjudicados que los europeos, los bancos estadounidenses han captado un mayor volumen de capital en los mercados.Así, la banca norteamericana ha demandado hasta la fecha 141.300 millones de dólares (89.886 millones de euros) para salir de la crisis. Un 51,1% del conjunto. Mientras, la europea ha reunido 125.500 millones de dólares (79.835 millones de euros) o 45,4% del total. Los grupos asiáticos, entre tanto, han solicitado 9.600 millones de dólares (6.107 millones de euros). El 3,5% restante.

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