Garantizados para una crisis
Bancos, cajas y aseguradoras ya han puesto en marcha la campaña de planes de pensiones de fin de año. Al hilo de la inestabilidad bursátil, este año mandan los garantizados, los multiplanes y los productos de renta fija
Apenas queda un mes para que dé inicio la campaña navideña, con sus tradicionales anuncios de turrones, juguetes y buenos propósitos. No es, sin embargo, la única campaña que da comienzo por estas fechas. Coincidiendo con el puente de Todos los Santos, las entidades financieras suelen lanzarse a una batalla comercial en el terreno de los planes de pensiones, con el objetivo de captar a aquellos ahorradores que aprovechan el mes de diciembre para realizar aportaciones y rebajar así la factura fiscal del mes de mayo. Como cada cuarto trimestre, las entidades financieras ya han comenzado a trabajar en pos de este objetivo, para la consecución del cual se utilizan todo tipo de ofertas y promociones, consistentes casi siempre en jugosos regalos para aquellos ahorradores que decidan contratar un plan por primera vez o traspasar su plan de pensiones de un banco a otro. La exención fiscal de que goza este movimiento es, en definitiva, la razón de ser de las ofensivas comerciales de los grupos financieros.
Para este año caben esperar pocas novedades con respecto al pasado ejercicio. El acusado pesimismo que reina en los mercados de valores ha hecho mella en las rentabilidades medias de todo el sistema individual, que acumula una caída del 4,31% en 12 meses, según los últimos datos de Inverco, la patronal del sector, a 30 de septiembre de 2002. Los planes de pensiones de renta variable, como parece lógico, se llevan la peor parte en este escenario, con unas pérdidas medias del 25,9%. Esta pésima evolución obligó a los grupos financieros a replantearse su oferta el año pasado, dejando de lado el lanzamiento de planes de corte muy agresivo -de renta variable pura- para optar por productos garantizados, de renta fija y multiplanes, aquellos que ofrecen toda una gama de productos en los que invertir en función del perfil de riesgo del partícipe.
Las Bolsas están en mínimos. Ahora es un buen momento de entrada en planes de renta variable si se mantiene la inversión al menos durante 10 años
La campaña se adelanta
La campaña de este año tiene características muy similares a la del pasado, con la diferencia de que son bastantes las entidades que han decidido adelantar su inicio algunas semanas. Otras, incluso, han mantenido promociones a lo largo de todo el año. 'Es importante ampliar el plazo de las promociones, porque nunca se sabe cuándo va a repuntar el mercado, y así se dan más facilidades al partícipe para que se beneficie de ese repunte', explican en Banco Atlántico.
La campaña que ahora comienza va a centrarse, principalmente, en los planes de pensiones garantizados. Se trata de productos que garantizan el capital aportado al plan en un periodo determinado más una rentabilidad anual. La garantía es externa al fondo, es decir, que corresponde a la entidad que lo comercializa, no a la gestora de los planes. 'Dada la gran aceptación que han tenido las emisiones en planes de pensiones con garantía de rentabilidad realizadas a finales de 2001 y a lo largo de este año, en este último trimestre complementaremos nuestra oferta con nuevos planes garantizados', aseguran en Vida Caixa, gestora de planes de pensiones del Grupo Caifor, de La Caixa. A modo de ejemplo, La Caixa comercializa en estos momentos un plan garantizado, PlanCaixa Futuro 10, que garantiza el 100% de la aportación más un 20% de rentabilidad al cabo de seis años y dos meses.
No es La Caixa la única entidad en apostar por este tipo de productos. El Grupo Caser, la compañía aseguradora de las cajas de ahorro, ha creado un plan garantizado a largo plazo que invierte en activos de deuda pública a 10 años. Asimismo, este año ha lanzado un plan denominado Caser Capital Protegido, de renta fija mixta I (hasta un 15% en renta variable), que persigue estar cubierto de las caídas de la Bolsa y adicionalmente beneficiarse de sus repuntes. A partir del 30 de octubre, también Deutsche Bank amplía su oferta con dos planes garantizados, el PPI Previsión Activa DBZ y el PPI Previsión Premium DBZ. El primero de ellos garantiza el 100% del capital más el 100% de la revalorización a vencimiento de una cesta gestionada de forma activa. La garantía vence el 11 de diciembre de 2006. El segundo garantiza el 100% de capital más un 15% de rentabilidad, y vence el 10 de diciembre de 2007. 'Con estos lanzamientos ofrecemos una alternativa de inversión a los clientes preocupados por su jubilación, que quieren beneficiarse de las ventajas fiscales de los planes de pensiones y que no quieren asumir ningún riesgo', señalan en la entidad.
Son muchos los grupos financieros que han lanzado ya algún plan de pensiones garantizado o están a punto de hacerlo. Es el caso del SCH, grupo que aún no ha desvelado su oferta de cara a fin de año, pero donde reconocen que irá muy encaminada hacia productos que protejan el capital. De la misma manera, Caja Madrid estudia en estos momentos el lanzamiento de nuevos planes garantizados, tras la buena acogida de los dos que se comercializaron el año pasado. 'Son planes que funcionan muy bien porque son abiertos', explica David Menéndez, director comercial de Caja Madrid Pensiones. 'Es decir, no garantizamos un tipo de interés en un periodo determinado, sino un valor liquidativo, con lo que el ahorrador sabe exactamente lo que va a ganar'. La caja madrileña, además, se ha adelantado a la campaña navideña con el lanzamiento de cuatro planes de pensiones que se salen bastante de la tónica general de este año. Se trata de un plan de renta fija internacional, uno de renta fija mixta I, otro de renta variable del área euro y otro de renta variable de la zona euro que invierte en compañías que reparten dividendo. Lo más novedoso, en este caso, es la apuesta por planes de renta variable, no muy de moda en los últimos tiempos.
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Multiplanes a medida
La otra gran apuesta para la campaña de este año son los multiplanes. Es decir, cestas formadas por varios planes de pensiones que se amoldan al perfil inversor del partícipe, ya sea por su edad, por su aversión al riesgo o por ambas. Banco Atlántico, por ejemplo, dispone de una cesta formada por cinco planes (Multiplán Atlántico Pappi 10, 20, 30, 40 y 50) que invierten una proporción de sus activos en renta variable, mayor cuanto mayor es el número que acompaña al nombre del plan. Con este sistema, el partícipe elige cuál de los planes se adapta mejor a su perfil inversor y puede cambiar si no está conforme con la evolución del plan, o si a medida que avanza el tiempo percibe que debe reducir el riesgo de su cartera. La entidad lanzará para la campaña de este año dos nuevos planes, un Pappi 15 y un Pappi 25.
Dentro de este tipo de productos se pueden encontrar iniciativas novedosas como la de Fibanc. El banco ha lanzado un servicio denominado Europensión Plan, cuya característica principal consiste en que adapta automáticamente el perfil de riesgo de la inversión a medida que avanza la edad del partícipe. Es decir, cada año que pasa, el peso de la inversión se va desplazando progresivamente desde la renta variable hacia la renta fija. Fibanc, en este servicio, combina tres planes de pensiones para crear cinco perfiles de inversión diferentes: decidido, oportunidad, moderado, prudente y libre.
La experiencia ha demostrado que a largo plazo la renta variable siempre gana a la renta fija. Precisamente, los planes de pensiones son productos de ahorro a muy largo plazo, razón por la cual los asesores suelen recomendar mayor proporción de renta variable en las carteras cuanto más joven es el partícipe, e ir rotando la cartera hacia activos de renta fija a medida que se acerca la jubilación. No obstante, con la caída de los mercados de valores en los últimos dos años, parece pesar más el miedo a las caídas que la edad del ahorrador. Según datos proporcionados por el Grupo Caser, entre junio de 2001 y junio de 2002 los planes de pensiones del sistema individual registraron un crecimiento de 680.780 partícipes, 401.320 (casi el 60%) de los cuales entraron en planes de renta fija, mientras que tan sólo 143.426 partícipes (el 21%) lo hicieron en planes de renta variable pura. De la misma manera, el patrimonio de los planes de renta fija pura registró un incremento del 67,63%, mientras que el de la renta variable tan sólo lo hizo un 0,02%. Obviamente, en esta evolución hay que tener en cuenta la desvalorización de las carteras de renta variable por la caída de los mercados de valores.
Con todo, es destacable cómo en términos generales los partícipes de renta variable han mantenido sus posiciones, mientras que las categorías intermedias, como la renta variable mixta y la renta fija mixta II (que incorpora entre un 15% y un 30% de activos bursátiles) han registrado retrocesos tanto de partícipes como de patrimonio. Tiene que ver esto último con el hecho de que el partícipe de estas categorías es más conservador, menos arriesgado, que el de los partícipes de renta variable pura. Es significativa, asimismo, la reacción de las entidades a la situación reinante en el sector. Entre enero y junio de este año se crearon 81 nuevos planes de pensiones, de los cuales 34 son de renta fija, y tan sólo 19 de renta variable.
Conviene tener en cuenta, en cualquier caso, que las Bolsas han caído a niveles muy bajos, lo que puede ser una oportunidad de cara al partícipe que suscribe un plan por primera vez. 'Ahora es un buen momento de entrada si se mantiene la inversión al menos 10 años', aseguran en Caser. 'Resulta especialmente conveniente para los menores de 40 años invertir en planes de renta variable mixta o pura'. Para personas con mayor aversión al riesgo o con edades muy próximas a la jubilación se recomiendan carteras con mayoría de activos de renta fija o productos garantizados. En el primer caso, advierten en el Grupo Caser, es más recomendable un plan de renta fija a corto plazo. 'Los planes de renta fija a largo plazo pueden darle disgustos (pueden tener rentabilidad negativa) si repuntan los tipos de interés a largo plazo, que actualmente están muy bajos'. En el segundo caso, se recomienda no contratar un garantizado con un plazo mayor a los años previsibles hasta la jubilación, ya que se puede perder la garantía, que se ejecuta al vencimiento.
Si el participe quiere contratar un plan garantizado, debe tener en cuenta, asimismo, cuál es la garantía que se promete. Si se garantiza tan sólo el capital invertido, el ahorrador debe recordar que perderá poder adquisitivo por el efecto de la inflación. Y una última advertencia del Grupo Caser. 'Los planes garantizados de renta variable suelen dar sorpresas desagradables. Asegúrese que entiende cómo se va a calcular efectivamente la garantía que le ofertan'.
A mayor aportación, mejor regalo
Una de las señas de identidad de la campaña de planes de pensiones de fin de año son los regalos que hacen las entidades para atraer clientes. El favorable trato fiscal que acompaña a estos instrumentos hace que muchos partícipes contraten planes en diciembre o realicen aportaciones de gran calado, con el objetivo de reducir su factura fiscal en mayo. Pero no es éste el único atractivo de los planes de pensiones. Al contrario que otros instrumentos de inversión, gozan de exención fiscal por el traspaso de las aportaciones de un plan a otro, incluso si son productos de diferentes entidades. De ahí el esfuerzo promocional de los bancos y cajas para atraer partícipes, y de ahí que en muchos casos sean mejores los regalos por traspasar el plan y por realizar mayores aportaciones. Este año, por ejemplo, Citibank establecerá cuatro tipos de regalos, según otros tantos tramos de aportaciones. El regalo será mejor cuanto mayor sea la aportación. Banco Atlántico, igualmente, distingue los regalos según sean aportaciones ordinarias o extraordinarias. En el primer caso, el contratante recibe un ajedrez de cristal, y en el segundo, una cámara digital. Por cada 300 euros acumulados, además, se participa en el sorteo de un coche. La tónica es similar en La Caixa, que ofrece Puntos Estrella a los clientes que traspasen su plan desde otra entidad a Vida Caixa. Por cada 601 euros de aportación se obtienen 200 puntos, que luego pueden ser canjeados por televisores, DVD o teléfonos móviles, según los puntos acumulados.
Seguros para la jubilación
Entre las novedades del proyecto de Ley de Reforma del IRPF, que se está tramitando en el Senado, se equipara la fiscalidad de ciertos seguros con la de los planes de pensiones. Lo que hace el proyecto de ley, en definitiva, es regular la figura de los planes de previsión asegurados, o lo que en el sector de los planes de pensiones se conoce como 'clónicos'.Los planes de previsión asegurados son contratos de seguro que tienen un régimen fiscal similar al de los planes de pensiones. Con ello, se pretende que estos instrumentos funcionen como los planes de pensiones privados. Sus características, de hecho, son muy parecidas. Se trata de instrumentos ilíquidos, de manera que las aportaciones sólo pueden ser rescatadas en caso de jubilación, prejubilación, invalidez o fallecimiento. La diferencia fundamental entre este tipo de productos y los planes de pensiones reside en su condición de seguro. Por esa razón tendrán que ofrecer obligatoriamente una garantía de interés. En los planes de pensiones garantizados, la garantía corresponde a la entidad que lo comercializa, no a la gestora. Asimismo, los planes de previsión asegurado deberán utilizar técnicas actuariales, es decir, las técnicas matemáticas utilizadas en los seguros para determinar las condiciones del mismo, en función de la situación del asegurado. Ambas condiciones determinan el que el lanzamiento del plan de previsiones asegurado corresponda a entidades aseguradoras en exclusiva, y no a gestoras de planes de pensiones. Ello obliga a las compañías aseguradoras a cumplir con las normas de solvencia aplicadas a este sector en concreto, como consecuencia de la comercialización de este producto. 'Todo ello permitirá a los clientes disponer de mayores alternativas de ahorro a largo plazo, con el fin de complementar y asegurar unos ingresos en el momento de la jubilación', explican en Deutsche Bank. La normativa que regula los planes de previsión asegurados entrará en vigor el 1 de enero de 2003. Las gestoras de planes de pensiones reconocen que puede ser una amenaza para su negocio en cuanto a captación nueva para el año que viene. No obstante, no lo es tanto en concepto de gestión, pues la legislación permite el traspaso de un plan de previsión a otro, pero no de un plan de previsión a un plan de pensiones.