La OPV de los robotaxis de Momenta en China lleva ‘airbag’
Fabricantes como Tesla y BYD desarrollan su propia tecnología pero siguen contratando a la firma para modelos selectos
Momenta Global vende software de conducción asistida y autónoma, pero cada vez más fabricantes siguen el ejemplo de Tesla y Xpeng, que lideran el desarrollo de la tecnología de forma interna. Eso puede haber frenado en seco la valoración de 8.000 millones de euros de la OPV de la start-up, que se producirá en Hong Kong mañana miércoles, pero su independencia podría acabar siendo una ventaja.
Momenta tiene una amplia cartera de clientes para sus soluciones de conducción asistida, entre ellos Toyota y BYD. Eso impulsó su margen bruto del 72% en 2025, más del doble que sus homólogas cotizadas en Hong Kong, en concreto Pony AI, centrada de forma limitada en los robotaxis, y WeRide, que está en las primeras fases de comercialización de productos de conducción asistida junto a sus robotaxis insignia.
Suponiendo que los ingresos de Momenta crezcan a un ritmo similar al de 2025, los 8.000 millones equivalen a 14 veces las ventas de 2026, un descuento considerable frente a las 20 y 16 veces que implican las estimaciones de los analistas para Pony AI y WeRide, según Visible Alpha. Las acciones de estas ya han caído un 36% y un 53% este año.
La competencia sí parece feroz. Waymo, de Alphabet, Wayve y Apollo Go, de Baidu, también se están volcando en los robotaxis. Tesla y Xpeng están desarrollando su propia tecnología de conducción asistida. Tesla cuenta con 1,3 millones de suscriptores para su sistema de “conducción totalmente autónoma”. Y BYD asegura que su Ojo de Dios se ha instalado en más de 2 millones de coches. Solo hay unos 650.000 vehículos en circulación con la solución de Momenta, según su folleto.
Pero ni siquiera BYD, que tiene un departamento de I+D de 120.000 personas, está dejando de lado a Momenta. Al contrario, reserva su tecnología para sus modelos premium. Al trabajar con decenas de marcas, Momenta puede acabar construyendo una flota mucho mayor que la de cualquier marca individual. Eso le permitirá reunir más datos del mundo real para seguir mejorando sus modelos.
Mercedes-Benz, BYD, Toyota, GM y Chery poseerán juntas más del 17% de las acciones de Momenta tras la OPV, un fuerte espaldarazo para ella pese a los esfuerzos de los propios ingenieros del sector por eclipsarla.
Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías