El octogenario CEO que se equivocó al innovar
Inversores disidentes quieren sustituir al jefe de Air Products, pero la edad no es el problema
EE UU vive un momento sénior. Mientras el presidente más viejo del país es sucedido por el segundo más viejo, el destino de un CEO octogenario también se decidirá en las urnas, hoy. Los inversores que pretenden destituir al jefe de Air Products and Chemicals, Seifi Ghasemi, insisten en su edad, pero yerran el tiro.
Ghasemi dirige el proveedor de gases industriales, de 70.000 millones de dólares, desde 2014, tras el impulso de Bill Ackman, junto con Paul Hilal, exsocio suyo en Pershing Square. Hilal, que ahora dirige su propia empresa, Mantle Ridge, ha vuelto a instar a los accionistas a sustituir a Ghasemi y a otros tres consejeros. La presentación, de 170 páginas, comienza con una mención a los 80 años del CEO, y se repite una docena de veces.
Mantle Ridge lo relaciona con problemas notables. El contrato de cinco años de Ghasemi se renueva automáticamente de forma anual, y le afianza como presidente. La marcha de adjuntos como el CFO deja a la firma sin candidato claro para sucederle. La edad sube las apuestas, pero la gobernanza sería mala en cualquier caso. La semana pasada, Air Products comunicó tarde que espera dividir los altos cargos, y se ha comprometido a encontrar presidente para finales de marzo. Pasaría a ser CEO a los tres meses.
Se pueden perdonar muchas cosas si los inversores obtienen buenos beneficios. No es el caso. No ha podido seguir en los últimos cinco años el ritmo de Air Liquide y Linde, ni del S&P 500. Su rentabilidad total, del 42%, incluidos los dividendos reinvertidos, es menos de la mitad de los índices de referencia, según LSEG.
Echar al jefe encajaría en una tendencia creciente. Mantener a un sénior a menudo refleja la búsqueda de estabilidad, pero más del 40% de los miembros del S&P 500 y el Russell 3000 que sustituyeron a los suyos en 2024 habían estado generando retornos mediocres, frente al 30% de 2017, según Conference Board y otros. La ironía es que Ghasemi desafió la sabiduría popular. En vez de estancarse, prometió destinar 15.000 millones a proyectos de hidrógeno limpio para 2027: casi la mitad del gasto de capital de la firma en varios años. Apostó por una fuente de energía no probada sin tener suficientes compradores a largo plazo. El perro viejo aprendió trucos nuevos, pero descuidó las órdenes básicas del trabajo.
Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías
