Buenaventura rechaza la propuesta de Draghi de crear un supervisor único para el mercado europeo
El presidente de la CNMV cree que sí tendría sentido en áreas como la post-negociación
El informe Draghi sigue provocando reacciones. Las distintas vertientes de la propuesta del expresidente del Banco Central Europeo de financiar con deuda común el plan para reindustrializar Europa y recuperar la competitividad de la zona euro siguen siendo analizadas al detalle, sumando voces a favor y en contra. En el caso de su propuesta de creación de un supervisor único del mercado financiero, a imagen de la SEC estadounidense, que implicaría un incremento de las competencias del vigilante europeo ESMA en detrimento de los supervisores nacionales, como la Comisión Nacional del Mercado de Valores, las opiniones son variadas. Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV, estima que no facilitaría el fin último del desarrollo de los mercados europeos
Buenaventura ha comentado, durante su participación en una jornada de gestión de activos, que “tener un supervisor único para todo, como hemos visto en la banca, no es una receta para un desarrollo mayor de los mercados o una integración más profunda”. En su opinión, “sí que puede tener sentido explorar una supervisión única en ciertas áreas como las infraestructuras de negociación o sobre todo post-negociación que sean netamente transfronterizas o sistémicas por su dimensión”.
La propuesta del economista italiano a la Comisión Europea abogaba por dar superpoderes a la ESMA sobre los miembros de los grandes índices bursátiles, como el Euro Stoxx 50 o el Ibex 35, pero también en materia de supervisión de los gestores de mercados como Euronext o Six y las cámaras de contrapartida y en una segunda fase, a los fondos de inversión. “Creo que ese modelo solo no aportaría beneficios si se aplica a todos los sectores y productos”, apunta Buenaventura que insiste en que “en la mayoría de las áreas de actuación, la supervisión nacional será siempre más eficaz y eficiente”.
En línea con la CNMV, la Asociación de Mercados Financieros de Europa (AFME) estima que “la reforma del entorno post-negociación de la UE debería ser un área prioritaria. Su actual fragmentación a lo largo de líneas nacionales crea complejidad y costes para los inversores y los emisores, lo que afecta al atractivo de los mercados de capitales de la UE”.
Buenaventura, por otro lado, ha destacado la decisión de Economía de avanzar con el préstamo de acciones a los fondos de inversión, una de las reclamaciones históricas del sector. El Gobierno, tal y como avanzó CincoDías, ha lanzado en consulta pública la orden ministerial que permitirá al sector de la gestión de activos aumentar la rentabilidad de sus productos.
El presidente del supervisor del mercado español ha comentado además la dificultad que tienen los inversores para poder comparar fondos de inversión. “¿Tienen los inversores españoles y europeos a su alcance la posibilidad real de identificar los productos más baratos para cada clase y cada nivel de riesgo asociado? Probablemente no”, ha dicho. Buenaventura reconoce que parte de la solución a este problema pasa por la utilización de la tecnología, para la puesta en marcha de comparadores que reduzcan la dificultad para hacer comparativas que incluyan costes de transacción. En su opinión, “la integración de a información en apps multiproveedor, la portabilidad de los test y los perfiles, la portabilidad de la información de las carteras, de modo que los distintos proveedores conozcan el perfil de riesgo actualizado, la recepción de ofertas con criterios normalizados de comparación en una misma app, etc, todo ello puede permitir que el cliente busque, compare y si encuentra algo mejor, lo compre”.
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