La inversión en letras de los particulares marca un nuevo récord en abril de 13.200 millones de euros
En lo que va de año, la tenencia por parte de los hogares ha crecido en 11.380 millones
La tenencia de letras del Tesoro por parte de los pequeños inversores españoles siguió creciendo en el mes de abril hasta alcanzar un nuevo volumen récord, en los 13.206 millones de euros. En lo que va de año, ese volumen de inversión ha crecido en 11.380 millones de euros, a un ritmo que se intensifica cada mes.
En marzo, los hogares españoles poseían un saldo de letras del Tesoro por 10.847 millones de euros, que ha crecido durante el mes de abril en 2.359 millones de euros, según los datos difundidos hoy por el Banco de España. El dato contrasta con la tenencia casi inexistente de hace un año, previa a la primera subida de tipos de interés del BCE, que tuvo lugar en el mes de julio. En abril de 2022, los particulares apenas tenían 14 millones de euros en letras. La cifra comenzó a despegar a partir de septiembre, en que ya rozaba los 100 millones de euros después de que en agosto el rendimiento de las letras hubiera pasado a terreno positivo en todos los plazos, también a tres meses.
Las letras del Tesoro se han consolidado en este ejercicio como una clara alternativa para el ahorro más conservador, a la vista de que los depósitos bancarios se resisten a recoger en sus rendimientos el aumento del precio del dinero. La banca no está actualizando apenas el incremento de los tipos y está dirigiendo en cambio a los clientes hacia los fondos de renta fija como fórmula con la que sacar partido del nuevo entorno de las tasas de interés.
En el mes de junio el interés que paga el Tesoro por las letras ya ha conseguido incluso superar la inflación, con lo que la rentabilidad real es mínimamente positiva, todo un logro para el ahorro conservador. Con un IPC de mayo en el 3,2%, nueve décimas por debajo del de abril, el tipo ofrecido por las letras a tres meses en la subasta de este mes ha sido del 3,263% y en las de nueve meses, del 3,49%. En las letras a un año, las más demandadas en lo que va de año, la rentabilidad que ha pagado el Tesoro en junio ha vuelto a ascender, al 3,468%. En las de seis meses, es del 3,392%, también en ascenso al hilo de las subidas de tipos de interés por parte del BCE.
La tenencia de letras por parte de los particulares ha alcanzado récord en términos absolutos y también en términos relativos. Se ha superado ya el máximo de 2007, cuando los pequeños ahorradores españoles poseían el 10,97% del saldo emitido en letras del Tesoro. A cierre de marzo, según datos del Tesoro, ese porcentaje ya alcanzaba el 14,95%.
Los particulares están por tanto reencontrándose con la inversión en deuda soberana después del largo paréntesis que impuso la crisis de deuda pública y financiera de 2012 y tras la que se redujo a mínimos la tenencia de los particulares. Fue clave sin duda el largo período de tipos de interés al cero que se rompió de forma abrupta en julio del año pasado, con la primera subida de tipos en la zona euro en once años, de medio punto. Ahora, se prevé que el BCE pueda poner fin a ese ciclo de subidas en julio o como tarde, en septiembre.
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