Los fondos Cinven, Wendel y EQT se disputan los colegios de Globeducate por más de 1.000 millones
El vendedor, Providence, espera culminar la venta de la compañía durante el mes de julio
Tres fondos se disputan la red de colegios privados Globeducate. El británico Cinven, el francés Wendel y el sueco EQT han pasado a la final en la puja por la compañía, según indican fuentes financieras. Las valoraciones parten de los 1.000 millones de euros.
El dueño actual de Globeducate es Providence. Este fondo adquirió la compañía de manos del fondo español Magnum, el vehículo de Ángel Corcóstegui, en 2017, cuando se llamaba Nace School. Tenía 21 centros repartidos en España, Francia, India y Reino Unido. El fondo español a su vez adquirió la compañía en 2014 de manos del fondo Barings y del Banco Popular.
Desde entonces ha acelerado el crecimiento de la empresa, con el foco puesto fundamentalmente en el extranjero. Actualmente cuenta con una red de más de 60 colegios de élite en 12 países del mundo, con 35.000 estudiantes. Está presente en España, donde tiene la sede social y cuenta con 12 centros, los mismos que en Francia. El mercado es, de hecho, el primero, que aporta el 35% del negocio, mientras que el español supone el 25%. Está presenta también en Canadá, Italia, Chipre, Reino Unido, Portugal, Andorra, Países Bajos, India, Malasia y Marruecos.
A inicios de año, Providence encargó a Rothschild la venta de la compañía. El fondo recibió hace escasas semanas las primeras ofertas no indicativas por la compañía, entre las que figuraban los fondos Cinven, Wendel, EQT, Macquarie, KKR y Ardian. Solo los tres primeros han sido elegidos como los finalistas por el vendedor, mientras que los tres últimos se han caído del proceso. Los seleccionados se encuentran actualmente en plenas labores de due diligence, con el objetivo de presentar las ofertas vinculantes durante el mes de julio y culminar entonces el proceso.
Cinven y EQT son conocidos del mercado español. El primero está en negociaciones con el segundo para adquirir Idealista. Además, es accionista de Másorange y dueño de AmaraNzero o el masterfranquiciado de Burger King en España. El fondo sueco, además del portal inmobiliario, cuenta con el banco de imágenes Freepic o la firma de renovables Solarpack. Recientemente, acaba de adquirir la Universidad Europea de Madrid por 2.200 millones. Wendel es un fondo francés que no tiene presencia en España.
Providence –que en España es también accionista de MásMóvil junto a KKR y Cinven– ya sondeó desprenderse de esta compañía hace un año. Contrató entonces a Rothschild y estudió tanto una venta total como deshacerse de una parte del portfolio de colegios o incluso transferir la firma a un fondo de secundario. La transacción, sin embargo, se quedó en agua de borrajas ante la crisis del sector. Ahora todo apunta a que la operación llegue a buen fin.
En este tiempo, en cambio, Providence ha aprovechado para hacer crecer Globeducate. En octubre reforzó su presencia en Italia con la compra de Learn and Play. También ha adquirido la firma International Education Group, con presencia en Países Bajos y Marruecos. Y antes de eso se hizo con los colegios de Chipre Pascal, las empresas españolas Princess Margaret International y Cambridge House Community College, la británica Boundary Oak School y las italianas Bilingual European School y British American Preschool.
Gracias a estas adquisiciones, Providence espera disparar la valoración de este negocio. Terminó el ejercicio de 2022, el último con cuentas auditadas, con un ebitda de unos 50 millones y logró elevar la tasación de la firma hasta las 20 veces ebitda. Esto supone esperar ofertas de unos 1.000 millones de euros.
El sector educativo ha sido en los últimos años uno de los que más inversión ha atraído del capital riesgo. Han estado en la diana las universidades, como la toma de la Universidad Europea de Madrid por Permira, que finalmente ha recalado en el fondo sueco EQT, o la compra de la Alfonso X por CVC. También en el negocio de los colegios está presente el sector, con la toma de IEP por Duke education, así como los Abarca Cidón, que sondean la venta de su negocio, Educare, de la mano de KPMG. También Inspired Education, que ha adquirido el King’s College o los colegios San Patricio, está participado por los fondos Warbug Pincus y TA Associates. Investindustrial, por su parte, trató de desprenderse en 2021 sin éxito de Northius, la compañía que creó desde las cenizas de Campus Training. KKR cuenta con Medac-MasterD.
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