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Cuidado con la inversión excesiva

Las economías no pueden desarrollarse sin una buena infraestructura. Sin embargo, en lo referente a programas de inversión gubernamentales, es muy fácil malgastar el dinero. Esa es la conclusión de un estudio realizado por un investigador del Fondo Monetario Internacional.

Las oleadas de inversión pública han sido durante mucho tiempo populares entre los economistas, sobre todo entre los especializados en desarrollo. ¿Un crecimiento muy lento? Basta con construir algunos puertos, líneas ferroviarias y carreteras, y se empezará a reactivar el crecimiento. No es así, sugiere la investigación del FMI.

Según el estudio, las grandes oleadas de infraestructuras no aumentan el PIB a corto plazo. A largo plazo, no hubo de media ningún incremento en la producción ni en la productividad. De hecho, en algunos países el gasto masivo en infraestructura parece haber disminuido el bienestar económico.

Muchos líderes prefieren proyectos de prestigio a inversiones mundanas que podrían ser beneficiosas

El principal problema es que gran parte del gasto se desperdicia. Los gobiernos de los países pobres rara vez tienen la competencia necesaria para gestionar muchos proyectos grandes a la vez. Por lo general, son absorbidos con demasiada facilidad por familias ricas, contratistas, sindicatos y otros grupos de especial interés. Además, muchos líderes prefieren proyectos de prestigio a inversiones más mundanas que podrían ser más beneficiosas.

El triste resultado es que muchos proyectos están mal concebidos, gran parte del dinero se desvía a través de la corrupción, y el país termina con activos que no puede utilizar eficazmente. Incluso cuando la financiación para esos aumentos repentinos viene sin esfuerzo la nación sale perdiendo.

El estudio del FMI señala que las economías que han sufrido un fuerte crecimiento del PIB durante décadas han invertido de manera constante a medida que se desarrollaban. Sin embargo, el informe ofrece un rayo de esperanza. El pobre auge de la inversión en infraestructura de Etiopía entre 1999 y 2011 parece haber sido beneficioso. Parece que el gobierno ha seguido el consejo del estudio: “no comportarse como en el pasado”.