La amenaza del rescate a Portugal eleva la presión en la deuda soberana

El olor a rescate que desprendía ayer Portugal, después de que la oposición tumbara el plan de recortes de su Gobierno, despertó el hambre de los mercados. La rentabilidad que se paga por los bonos luso e irlandés alcanzó máximos históricos. En España, el Ibex logró ganar un 0,59% pese a la subida de la prima de riesgo.

Lisboa fue el epicentro ayer de la nueva tormenta perfecta en la que los mercados vienen envolviendo a la deuda soberana europea. A la crisis económica, y la de confianza, que vive el país se le unió ayer el fracaso político del Ejecutivo de José Sócrates. La rentabilidad que se paga en el mercado secundario por el bono luso marcó su máximo histórico, subiendo hasta el 7,63%. Una cerilla encendida que se lanza sobre un país que ya lleva dos meses soportando un tipo de interés insostenible sobre sus emisiones. La posibilidad de que Portugal sea rescatado por la UE estaba ayer más cerca que nunca.

La amenaza de esta intervención será, sin duda, el telón de fondo de la cumbre que inician hoy los líderes europeos para afrontar el futuro del euro. La expectativa de Sócrates era acudir a la cita portando bajo el brazo el cuarto plan de recortes económicos que ha impulsado en el último año. Sin embargo, la oposición dio al traste ayer con sus intenciones al votar en contra. Le echan en cara que haya vendido su plan a Bruselas antes de presentarlo en su propio país. El golpe ha dejado al primer ministro políticamente tocado de muerte.

En previsión de que esto ocurriera, los mercados iniciaron el día cargando contra Portugal. El diferencial entre su bono a 10 años y el alemán, de referencia, alcanzó 439 puntos básicos. La situación fue peor el pasado noviembre, cuando el auxilio demandado por Irlanda llevó la prima de riesgo lusa a los 459 puntos básicos. Sin embargo, Lisboa lleva casi dos meses aguantando una rentabilidad superior al 7% por estos títulos. Mucho más de lo que aguantaron Dublín o Atenas antes de reclamar el rescate. Ayer, el tipo de interés intensificó la subida. Lo hizo también en Irlanda, donde la rentabilidad del bono se situó en el 10,04%. Un coste solo superado por el que pagan los griegos, cuyas emisiones se asocian ya a una rentabilidad del 12,56%.

La banca española, la más expuesta

España, por su parte, escapó de la debacle. La prima de riesgo comenzó el día, como lo acabó, en torno a los 193 puntos básicos. Aunque durante la jornada llegó a rebasar los 200 puntos, queda lejos de los 283 que alcanzó con la caída de Irlanda. "España parece que ha quedado un poco al margen del estigma de impago, aunque se contagie temporalmente, parece claro que las medidas que se han tomado diferencian la España de 2011 de la de 2010", apunta Virginia Romero, de Ahorro Corporación.

La tranquilidad en la deuda se transmitió a la Bolsa, que logró cerrar la sesión con un alza del 0,59%, hasta los 10.638 puntos básicos. Y eso que la banca española, el gran motor del selectivo, es la más expuesta a Portugal. El resto de grandes índices europeos se mantuvieron en la línea, con alzas del 0,58% para Londres, del 0,54% para París y del 0,35 para Fráncfort. La jornada también resultó positiva al otro lado del Atlántico. El Dow Jones sumó un 0,56%, el Standard & Poor's, un 0,29%, y el Nasdaq, un 0,54%.

El euro cae levemente a la espera de la cumbre de hoy en Bruselas

Los líderes de la Unión Europea se reúnen hoy para rediseñar su política de defensa del euro. La cita coincide con un momento tan crítico para Lisboa, que los socios comunitarios deberán plantearse un tercer rescate. El motivo de la cita es, precisamente, analizar que alternativas existen a los planes de rescate aplicados en Grecia e Irlanda, pues la intervención no ha mejorado sustancialmente la situación en ninguno de los dos países. En esta coyuntura, la urgencia lusa podría toparse con las exigencias políticas que Alemania viene imponiendo. Por este motivo, no parece que vaya a darse luz verde a las compras de deuda pública en el mercado primario -en subastas- o a la creación de un fondo permanente para este objetivo, antes de junio. Dividido entre los ataques recibidos por la deuda soberana, y las expectativas sobre la cumbre de la UE, el euro cedió ayer un 0,43% hasta los 1,41 dólares.