OPS

Iberdrola Renovables debutará en Bolsa el 13 de diciembre

Renovables sacará a Bolsa un 20% de su capital mediante una OPS con una horquilla de precios orientativos de entre 5,30 y siete euros por acción. La filial de Iberdrola fijará el precio definitivo el próximo día 11 de diciembre, pero los inversores pueden a partir de mañana formular sus mandatos de suscripción.

Se trata del mayor estreno bursátil de la Bolsa española, ya que el valor de la compañía oscilará entre 22.388 y 29.568 millones de euros, lo que le convertirá en la séptima compañía del Ibex por capitalización.

En el folleto aprobado hoy por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se establece un PER de entre 87,5 y 115,5 basado en los estados financieros consolidados de la compañía, una vez realizada la ampliación de capital. Renovables renococe en el informe la dificultad de comparación de sus estados financieros tras las últimas compras en Reino Unido (Scottish Power) y Estados Unidos (Energy East).

Además, ha quedado fijado el calendario de la operación de salida a Bolsa. Iberdrola Renovables fijará su precio objetivo el próximo día 11 de diciembre, para dos días después, él día 13, debutar en el parqué.

A partir de mañana, se abre el plazo para que los inversores formulen sus mandatos de suscripción a la oferta de Iberdrola Renovables. Y el día 3 de diciembre quedará fijado el precio máximo mayorista. Los minoristas tendrán que esperar para ello hasta el día 11 de diciembre, cuando además se fijará el precio del tramo español para inversores cualificados.

La eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán valoró el martes a su filial de renovables entre 22.388 y 29.568 millones de euros, lo que equivale a un precio por acción entre 5,30 y siete euros. Entre los coordinadores globales de la operación son BBVA, Credit Suisse, JP Morgan, Merrill Lynch y Morgan Stanley.

Según los expertos, la horquilla de precios de Renovables, inicial y no vinculante, es muy amplia. Por ello, les resulta más atractiva el precio medio de la banda, ya que en caso de que el precio de salida se sitúe en la banda alta, la operación resultaría cara, según los analistas.

Renovables distribuirá a sus accionistas vía dividendos entre un 20 y un 25% de su beneficio neto consolidado atribuible anual. Sin embargo, asegura que no puede garantizar el pago de dividendos o que éstos vayan a aumentar con el paso del tiempo, ya que estarán condicionados a la evolución del negocio, la estrategia de crecimiento y las necesidades de financiación.

Iberdrola destinará el 65% de los títulos de su filial a inversores institucionales internacionales, un 15% a institucionales españoles y el 20% restante a minoristas, incluidos los empleados. De esta forma, la eléctrica pretende dar facilidades a los fondos de inversión dedicados a las energías renovables, que han adquirido un gran protagonismo en los últimos tiempos.

Riesgos

Entre los riesgos de la operación, en el folleto se mencionan las condiciones meteorológicas, ya que la principal actividad de la compañía es la generación de electricidad a través de fuentes de energía renovables, especialmente el viento.

Además, se hace una mención a los cambios en el marco regulatorio de apoyo a las fuentes de energía renovable, tanto nacionales como internacionales, especialmente en la Unión Europea y Estados Unidos, donde la compañía centra su actividad.