Los fondos vuelven a dar ganancias
La rentabilidad de los fondos de inversión ha vuelto a situarse en positivo esta semana por primera vez en el año. Las pérdidas del conjunto de los fondos de inversión habían llegado a superar el 1,5% en los peores momentos del pasado mes de febrero.
Esta semana, por primera vez en el año, el rendimiento medio de los fondos de inversión ha vuelto a positivo, aunque las ganancias resultan todavía simbólicas.
La recuperación de las pérdidas ha corrido a cargo de los fondos de renta variable. La segunda semana consecutiva de beneficios en los mercados de renta variable ha logrado colocar en positivo a los fondos de renta variable española, con una rentabilidad media del 0,69%.
La mayor parte de los fondos que operan en la renta variable española está referenciada al Ibex 35. Los fondos españoles de renta variable doméstica tienen pocas inversiones en otros valores bursátiles de la Bolsa que no formen parte del indicador selectivo.
Los bursátiles ganan
De hecho, el Ibex 35 cerró la semana pasada todavía sin poder recuperar los valores de cierre del año pasado. La diferencia es, sin embargo, muy corta y una ligera subida durante la semana entrante, si no hay contratiempos, podría devolver al índice selectivo por fin a terreno positivo.
Pero algunas gestoras han tomado tradicionalmente bastantes posiciones en compañías de media y baja capitalización que viven una trayectoria bastante más positiva que la de los grandes valores, cuya trayectoria está muy vinculada a la evolución de los problemas en Argentina en estos últimos meses.
Gracias a estos fondos de inversión que actúan siguiendo la estela más del Indice General de la Bolsa de Madrid que del Ibex 35 y a la mejoría general que ha experimentado el conjunto de fondos de renta variable doméstica, la renta variable ha contribuido de forma notable a devolver la rentabilidad al conjunto del sector, a pesar de la flojedad de la renta fija.
La renta fija, en efecto, ha retrocedido de forma significativa en las últimas semanas, en especial en las dos últimas. Tanto que muchos fondos de este tipo han entrado en pérdidas.
Las pérdidas afectan sobre todo a los fondos de inversión que operan en los mercados de renta fija a medio y largo plazo, ya que los fondos especializados en los mercados de corto plazo mantienen sus modestos aumentos de valor, en torno al 0,3% desde que comenzó el año hasta esta semana.
Pero es en la renta fija a medio y largo plazo en donde se están produciendo los principales problemas y la mayor erosión de rentabilidad.
El conjunto de fondos de renta fija a largo plazo ha cerrado esta semana con una pérdida media ponderada del 0,1%, caída todavía simbólica pero que refleja ya de forma clara el cambio de ciclo que se ha producido en los tipos de interés y las importantes subidas que se están registrando en los tipos de interés a largo plazo.
La gran duda que hay ahora mismo en los mercados en relación con la evolución monetaria es la de saber si hará recortes adicionales de tipos de interés oficiales o si, por contra, la Reserva Federal y el Banco Central Europeo consideran que las economías ya han tomado la senda alcista de crecimiento y no necesitan de mayores estímulos monetarios y de rebajas en los tipos de interés adicionales para estimular el crecimiento.
La mayor parte de los analista, expertos e inversores ha despedido la semana pasada con la convicción de que son ya escasas las posibilidades de recortes de tipos y que, por lo tanto, los tipos de interés tienden a orientarse al alza.
De ahí las subidas de rentabilidades a largo plazo en estas dos últimas semanas, en las que las Bolsas han tomado un rumbo más decididamente alcista.
Y la decadencia gradual a la que se están viendo sometidas las rentabilidades de los fondos de inversión que operan en los mercados de medio y largo plazo.
En el grupo de fondos de inversión a largo plazo, los fondos en pérdida ya superan a a los que han logrado beneficios: sólo 57 de los 165 del grupo presentaban saldo positivo a finales de la semana pasada.