Grifols era un objetivo ya maltrecho
La acción no atrae mucho, incluso si se demuestra que las acusaciones de Gotham no tienen fundamento
El vendedor a corto Gotham City Research apunta a un objetivo ya maltrecho. El fondo de cobertura recortó este martes hasta un 42% la capitalización bursátil de 10.000 millones de dólares de Grifols, tras publicar un informe en el que alegaba que la farmacéutica española tiene más deuda de la que ha declarado.
Gotham afirma que Grifols ha manipulado su ratio de apalancamiento mediante un tratamiento “engañoso” e “incorrecto”, concretamente consolidando en sus estados financieros los beneficios de empresas que no controla.
Grifols negó categóricamente las acusaciones, afirmando que había divulgado la información pertinente “con el máximo nivel de integridad y transparencia”.
Aun así, la compañía ya estaba luchando contra múltiples dolencias. Incluso antes del ataque de Gotham, las acciones de la empresa habían caído más de un 50% desde los niveles previos a la pandemia, ya que la demanda de sus medicamentos, que se fabrican a partir de plasma humano, ha disminuido.
Los 9.200 millones de euros de deuda neta de Grifols en 2022, más de 7 veces su ebitda anual, también son motivo de preocupación. Grandes rivales como AstraZeneca operan con una deuda inferior a 2 veces su ebitda.
Incluso si el consejero delegado, Thomas Glanzmann, demuestra que las acusaciones de Gotham no tienen fundamento, la mala salud preexistente de la empresa debería de bastar para desanimar a los inversores.
Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías
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