Shein calienta motores para su salida a Bolsa: su valoración cae más del 75% desde 2022
La valoración estaría entre los 22.000 y los 25.000 millones de euros, según Bloomberg, muy por debajo de los 100.000 millones de dólares en una valoración en su momento álgido hace cuatro años
El nicho de mercado de la moda rápida de Shein justifica una valoración de entre 22.000 y 25.000 millones de dólares, según Bloomberg Intelligence, lo que aporta un nuevo dato sobre una de las principales incógnitas que rodean al minorista mientras se prepara para una de las mayores salidas a bolsa del año.
La estimación de BI valora a Shein entre 13 y 15 veces los beneficios previstos para 2027, utilizando ese año como una base más normalizada tras el impacto negativo que tendrán las subidas de los fletes y los aranceles en sus resultados de 2026.
Los analistas de consumo y tecnología Catherine Lim y Jason Zhu prevén que los beneficios se recuperen hasta alcanzar los 1.67 mil millones de dólares en 2027 y que, a continuación, crezcan alrededor de un 20% anual hasta 2029.
“La valoración de Shein debería partir de unas perspectivas de crecimiento y beneficios normalizadas a partir de 2027, en lugar de una base de referencia deprimida para 2026″, escribieron en una nota el lunes. La valoración refleja la posición atípica de Shein, a medio camino entre una plataforma de comercio electrónico vinculada a China y un minorista global de moda rápida con una cadena de suministro diseñada para responder rápidamente a las cambiantes tendencias de consumo.
La estimación está por debajo de la valoración de aproximadamente 30 000 millones de dólares que algunos inversores han defendido y es menos de la mitad de los 66 000 millones de dólares que Shein obtuvo en una ronda de financiación de 2023. La empresa fue valorada en unos 100 000 millones de dólares en su momento álgido en 2022, lo que pone de relieve hasta qué punto han caído las expectativas a medida que el crecimiento se ralentiza y aumentan las presiones regulatorias y comerciales.
La empresa reveló en julio una desaceleración en el crecimiento de sus ingresos y en su rentabilidad, lo que aumentó la presión sobre su valoración.
Se rumorea que Shein tiene como objetivo una salida a bolsa en Hong Kong de hasta 3.000 millones de dólares para agosto. Shein aspira ahora a una valoración de entre 30.000 y 40.000 millones de dólares, según informó Reuters este mes. Ese rango situaría a la empresa por encima de la media de sus competidores globales del comercio electrónico y la moda rápida, así como de las plataformas vinculadas a China, según BI.
Tal precio “exigiría a los inversores respaldar tanto un cambio limpio en la composición del mercado como una ejecución impecable de la normativa europea”, escribieron Lim y Zhu.
Shein también debe valorarse, en parte, como un exportador chino, señaló BI. Su cadena de suministro se concentra en China continental, mientras que la mayor parte de sus beneficios se generan en el extranjero, lo que expone a la empresa a los costes de envío, los aranceles y los requisitos normativos de los distintos mercados, según BI.
Los exportadores de bienes de consumo que cotizan en Hong Kong, entre los que se incluyen Lenovo, Haier, Shenzhou, Yue Yuen, Stella International y Crystal International, cotizan a entre 8 y 13 veces los beneficios previstos para 2027, según BI.
BI afirmó que su rango de 13 a 15 veces para Shein “refleja el término medio” entre un mercado vinculado a China -que presenta un menor riesgo regulatorio, pero márgenes más ajustados- y una empresa global de moda rápida con una cadena de suministro diferenciada.
Fundada en China continental y con sede actual en Singapur, Shein ha construido un negocio global de moda rápida mediante la venta de ropa a bajo precio y basada en las tendencias, enviada directamente desde los proveedores. Ese modelo se ha visto sometido a la presión de los aranceles estadounidenses y a las perturbaciones derivadas de la guerra en Oriente Medio, que han provocado un aumento de los costes y de los precios para los consumidores.