Las esperanzas de recortes de los tipos en EE UU aceleran las ganancias de Wall Street
Los responsables de la Fed dejan la puerta abierta a una reducción de las tasas en junio. Las tecnológicas lideran la recuperación
Los movimientos del mercado estadounidense siempre han tenido una fuerte resonancia en el mundo financiero, pero su impacto se ha visto amplificado desde que el pasado 2 de abril Donald Trump declarara la guerra a la globalización. Ante la ausencia de declaraciones grandilocuentes por parte de los representantes de la Casa Blanca, los inversores han aprovechado la calma para comprar acciones a precios más atractivos. Este movimiento se ha visto impulsado por la posibilidad de que la Reserva Federal se plantee una rebaja de los tipos de interés en junio.
En declaraciones a CNBC, la responsable de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, ha descartado una reducción de las tasas en la próxima cita de la institución que tendrá lugar en mayo, pero ha reconocido que la institución podría actuar tan pronto como en junio. En paralelo, el gobernador del banco central, Christopher Waller, ha señalado a Bloomberg TV que si el empleo se deteriora significativamente, la Fed apoyaría recortes más agresivos. Los inversores cansados de malas noticias no han dudado en celebrar las declaraciones. Wall Street, que en los primeros minutos de negociación cotizaba sin un rumbo claro, ha acelerado las ganancias con las tecnológicas a la cabeza, tras ser unos de los sectores más castigados en el arranque de año. El S&P 500 ha cerrado con un repunte del 2,03% mientras el Nasdaq ha avanzado un 2,74%.
La recuperación del mercado estadounidense se ha dejado sentir al otro lado del Atlántico. Las Bolsas europeas, que durante gran parte de la jornada cotizaron en negativo, han logrado cerrar al alza. Eso sí, las ganancias han sido modestas. En una jornada en la que la confianza empresarial y el gobierno germano confirmaron que la economía de la locomotora europea está estancada, el Dax alemán no ha querido dejar pasar la ocasión y ha avanzado un 0,5%. A pesar de las esperanzas que generó el ambicioso programa de estímulos anunciado el pasado mes de marzo, el ministro de Economía alemán, Robert Habeck, ha reconocido que la política comercial estadounidense prolongará la crisis económica, la mayor desde la posguerra.
El resto de Bolsas europeas han registrado ganancias similares, con la excepción del Ibex 35. En el inicio de la campaña de resultados del primer trimestre, el selectivo español ha retrocedido un 0,2%. La Bolsa española no ha logrado esquivar los números rojos, pero sí mitigarlos. Antes de la apertura de Wall Street, el índice registraba caídas del 0,7%. Los descensos de la renta variable española se debieron a los recortes del sector bancario, Inditex (-0,5%) e Iberdrola (-0,16%), los valores con más peso en el índice. Coincidiendo con la presentación de las cuentas, Bankinter logró desmarcarse de la tendencia bajista y sumó un 1,6%. “Los resultados han sido sólidos, pero pensamos que la incertidumbre de cara a los próximos trimestres aumenta para todo el sector”, señala Javier Cabrera, analista de XTB.
Las esperanzas de una política monetaria más suave se dejaron sentir también en el mercado de deuda. La rentabilidad del bono de EE UU a 10 años cede hasta el 4,3%. A pesar de esta moderación, todavía sigue estando lejos del 3,9% registrado en las primeras sesiones de abril, antes de que la deuda estadounidense y el dólar empezaran a perder la etiqueta de activo refugio y obligaran a Trump a dar marcha atrás en sus ambiciones proteccionistas. La gestora JP Morgan afirma que los bonos del Tesoro estadounidense tienen mayor potencial de ganancias que los europeos, ya que el banco central estadounidense tendrá que recortar los tipos de interés de forma más agresiva que el europeo, tras haber mantenido la política monetaria sin cambios durante más tiempo. Más le están costando al dólar recuperar la confianza de los inversores. El dólar pierde un 0,67% y se cambia a 0,877 euros.
A pesar del optimismo que muestran los mercados en las últimas jornadas, los analistas advierten que los riesgos no han desaparecido. Si bien la administración Trump estaría considerando una eventual reducción de los aranceles, China ha asegurado este jueves que “no se han iniciado negociaciones ni consultas” con Estados Unidos sobre el conflicto arancelario, desmintiendo así las informaciones divulgadas en los últimos días por medios y fuentes oficiales estadounidenses, y ha reclamado que Washington cancele de forma unilateral las tasas si quiere sentarse a negociar. Lograr un entendimiento entre ambas potencias se antoja complicado, mientras los síntomas de desaceleración económica y los mensajes que están lanzando las empresas durante las presentaciones de resultados invitan a la cautela. Según datos de Facset, el 44% de las firmas estadounidenses que han publicado las cifras del primer trimestre incluyen la palabra recesión en sus proyecciones y la mayoría apuntan a los aranceles como la gran amenaza.
El panorama sigue siendo sombrío y los inversores creen que la guerra que Trump ha emprendido contra Jerome Powell puede seguir causando un daño más duradero en el mercado de bonos que capitaliza 29 billones de dólares. A lo largo de la semana, el presidente estadounidense ha afirmado que no prevé destituir a Powell, pero volvió a insistir en la necesidad de bajar las tasas, unas declaraciones que para muchos puede comprometer la independencia de la institución.
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