El Ibex se sobrepone a las sacudidas y cierra en el nivel más alto desde 2008
El selectivo español se apoya en Inditex para superar los 12.200 puntos por primera vez en 15 años. Ya sube un 6% en lo que va de 2025
Los mercados europeos tratan de aprovechar al máximo la tregua después de la sacudida genera por la irrupción de DeepSeek y su modelo de IA más eficiente y económico. El Ibex 35, que a causa de su composición apenas ha notado la turbulencia, ha conseguido en esta coyuntura una meta que se le resistía desde principios de 2010; cerrar por encima de los 12.200 puntos. Hoy se ha anotado un 1,09% y se sitúa ya en los 12.286,5 puntos, máximos de junio de 2008, antes de que la crisis de deuda de la zona euro se cobrara sus primeras víctimas. En lo que va de año, la Bolsa se revaloriza un 5,96%. A pesar de esta notable remontada, el Ibex continúa estando un 23% por debajo del récord de 15.945,7 registrados en noviembre de 2007, antes del pinchazo de la burbuja inmobiliaria.
El récord ha llegado en una jornada que prometía ser de transición: los grandes eventos (la decisión de la Reserva Federal y la publicación de Tesla, Microsoft y Meta) se conocen con los mercados europeos ya cerrados. Pero la idea, cada vez más extendida, de que la caída del Nasdaq el lunes sirvió para limpiar las sobrevaloraciones ha traído de vuelta a los inversores. “La composición sectorial del índice, la buena marcha de la economía y la reducida exposición a la economía española está ayudando a capear las sacudidas”, señala Natalia Aguirre, directora de estrategia de Renta 4. La experta apunta además a que la Bolsa española venía siendo, desde las elecciones de EE UU la que registraba un comportamiento más plano. Desde el día de la consulta, el 5 de noviembre, el Ibex 35 apenas ha logrado sumar un 3,78%, a gran distancia del 12,37% que avanza el Dax alemán o el 6,28% del Cac francés.
Este pobre de desempeño coincide en el tiempo con la corrección que venía experimentando Inditex. Desde principios de diciembre hasta el pasado lunes las acciones del grupo textil corregían más de un 13%, una tendencia que se ha roto en las últimas jornadas. Inditex, la cotizada con más peso en el selectivo, ha avanzado un 2,75% este miércoles y firma su segunda sesión consecutiva al alza. Junto a las subidas de la firma textil destacan los ascensos del sector financiero. En la víspera a la presentación de sus resultados CaixaBank se anota un 2,96% y BBVA, un 1,14%. En sintonía con la tendencia que impera en el arranque de año, el sector financiero ha subido en bloque. Santander avanza un 1,89% en la sesión; Sabadell, un 0,75%; Bankinter, un 2,21% y Unicaja, un 3%. Además de los bancos, destacan las ganancias del 2,89% que registra Mapfre. “Los resultados de Bankinter, los únicos que se han conocido hasta la fecha, confirman que el tono sigue siendo positivo. A nivel europeo se están estabilizando las expectativas de rebaja de tipos”, señalan desde Renta 4. En la sesión de este jueves se prevé que el BCE aplique la cuarta rebaja consecutiva en el precio del dinero. Apenas dos jornadas para el cierre del primer mes del año, los analistas destacan la contundencia de las subidas de los miembros del selectivo. Mientras los representantes del sector financiero registran ganancias del 10% o más, solo siete cotizadas escapan a las subidas y lo hacen con recortes que en el peor de los casos alcanza el 6%. Es decir, más moderados.
Las ganancias de la renta variable europea han sido generalizadas. Horas antes de conocerse la decisión de los dos grandes bancos centrales el Dax alemán y el Euro Stoxx 600 marcaron máximos históricos después de anotarse un 0,97% y un 0,5%. El Euro Stoxx 50 sube un 0,67; el Mib italiano, un 0,62% y el FTSE británico un 0,28%. La excepción a esta corriente la marcó el Cac francés. La Bolsa francesa retrocedió un 0,32% lastrada nuevamente por LVMH. La firma del lujo bajó un 4,98% y contagió a sus comparables después de unos resultados que vuelven a poner de manifiesto las dificultades que enfrenta el sector del lujo. La cara opuesta la representa ASML. El fabricante de equipos para la producción de chips, que en niveles intradía llegó a subir un 12%, concluye la sesión con una ganancia del 5,55%. Después de la corrección que experimentaron las tecnológicas en el inicio de la semana, los buenos resultados de la holandesa ayudan a templar los nervios. El beneficio y las ventas de ASML superaron las expectativas. Es decir, viene a confirmar que la solidez de la demanda de equipos para el desarrollo de la IA está lejos de concluir.
“Asombra cómo el mercado ha sido capaz de recuperarse de la sangría, incluso de diferenciar Europa de EE UU al entender que lo sucedido es una cuestión fundamentalmente de allí”, destaca Jesús Sáez, responsable mercado de capitales de deuda para Natixis CIB en Iberia.
A la espera de ver cómo evoluciona todo lo referente a la IA, Sebastian Paris Horvitz, director de análisis de LBP AM, espera que a partir de ahora la atención de los inversores se dirija hacia los bancos centrales y las medidas que en materia comercial acabe adoptando la Administración Trump. “El recorte de los tipos del BCE será esencial para estimular un nuevo ciclo crediticio y, por tanto, el crecimiento”, destaca el experto.
El buen comportamiento de la renta variable española tiene su reflejo en el mercado de deuda. Con el bono a 10 años años en el 3,18% la prima de riesgo hace equilibrios sobre los 60 puntos básicos, cota que llegó a perder a lo largo de la sesión. La reducción de la prima de riesgo es un reflejo de la confianza que los inversores tienen en la economía española. “Mientras las previsiones de crecimiento para Francia y Alemania, las grandes economías del euro, no paran de revisarse a la baja, las expectativas para la economía española sigue la tendencia opuesto. Esto contribuye a que las ratio de deuda y déficit se vayan a acomodando a los establecido por las reglas fiscales de la UE”, señala David Ardura, director de inversiones de Finaccess Value.
Powell ayuda a contener las pérdidas
La Reserva Federal ha vuelto a hacer gala de su máxima de no asustar al mercado. En sintonía con lo que esperaban los inversores desde la reunión de diciembre, el banco central de EE UU ha acordado mantener los tipos en la horquilla del 4,25-4,5%. La medida ya había sido plenamente descontada, pero un lenguaje algo más agresivo en el comunicado ha provocado una pequeña sacudida. En su comparecencia tras la reunión, el responsable de la institución, Jerome Powell, ha tratado de templar los nervios.
Los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) consideran que la inflación sigue siendo elevada y eliminaron de su comunicado la referencia a que se ha avanzado hacia su objetivo del 2%. Los inversores ven en este gesto una clara señal de que la Fed no tiene prisa por prolongar la rebaja del precio del dinero. Powell ha salido al paso y ha aclarado que con el cambio en el comunicado no pretenden enviar ningún mensaje, pero ha señalado que no tiene prisa por recortar las tasas. Esta puntualización apacigua, pero no borra la tendencia bajista que empezó a cobrar fuerza después de conocerse que la nueva Administración está explorando restricciones a la venta de chips a China. A pesar de la puntualización Powell ha reiterado que no tienen prisa por bajar el precio del dinero.
El S&P 500, que tras la publicación del comunicado llegó a caer un 1% moderó al cierre los recortes al 0,47% mientras el Nasdaq, el índice más sensible a las tasas, bajó finalmente un 0,51%. Por su parte, el bono a 10 años que llegó a sumar seis puntos básicos avanza 1,4 y se sitúa en el 4,54% con la referencia con vencimiento en 2027 limitando los ascensos a los 2,6 puntos básicos, hasta el 4,22%.
La calma se instala en el mercado de divisas. El euro, que minutos después de hacerse pública la decisión caía por debajo de los 1,04 dólares, lograba aguantar la cota al cierre de Wall Street pese a su descenso del 0,17%.
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