Los gestores de fondos disparan a máximos su apuesta por la Bolsa de EE UU y reducen a mínimos la liquidez de sus carteras
Los estrategas de Bank of America apuntan que este movimiento activa la señal de venta en la renta variable mundial
La apuesta de los gestores de fondos es clara para 2025: renta variable estadounidense. Una recomendación que llega con el S&P 500 subiendo un 26,9% en lo que va de año, que se suma al 20,3% registrado en 2023 y que ha provocado que los gestores de fondos hayan disparado su asignación a la Bolsa de EE UU a máximos de 1999, un 36% de la cartera, mientras que han reducido a la mínima expresión sus tenencias de efectivo, hasta el 3,9%, de acuerdo a la encuesta realizada por Bank of America de diciembre. Un cóctel que a tenor de los estrategas de Bank of America suele activar la señal de venta en la Bolsa mundial recopilada en el MSCI All Country World. Según sus estadísticas, desde 2011 siempre que se ha encendido esta alarma la Bolsa mundial se ha dejado un 2,4% en el siguiente mes.
En las perspectivas de 2025 que han ido presentado todas y cada una de las gestoras y firmas de inversión han advertido que tras las fuertes subidas acumuladas por la renta variable estadounidense desde 2023 el repunte previsto para el próximo año será más moderado, de un dígito simple. Pero la victoria de Donald Trump en las elecciones estadounidenses del pasado mes de noviembre ha disparado el optimismo con unas iniciativas encaminadas a impulsar los beneficios empresariales de las empresas estadounidenses y unas políticas favorables con el crecimiento económico, que se suman a la política de recorte de tipos de interés ejecutado por la Reserva Federal.
Los gestores de fondos estiman que las políticas que impulse Trump a partir de enero tendrán un especial impacto en el comercio, en un 64%, muy por delante de la inmigración (13%), regulación (8%) y geopolítica (7%). Además, consideran que entre los catalizadores de 2025 estará la aceleración de la economía china, seguida del aumento de la producción ligado al uso de la inteligencia artificial, un posible acuerdo entre Rusia y Ucrania, un recorte de impuestos en EE UU y la bajada de tasas por parte de la Fed.
Más allá de renta variable estadounidense, los gestores han elevado su apuesta por el sector financiero, mientras que han reducido la exposición de sus carteras a los mercados emergentes, la eurozona y el efectivo. En Europa, la infraponderación de los gestores está en máximos de dos años. Solo se salvan, dentro de la Bolsa europea, las utilities, bancos y aseguradoras, mientras que automoción, retail y compañías químicas son las más infraponderadas. Por mercados, España continúa siendo la Bolsa europea preferida, seguida por Reino Unido, mientras que Francia y Suiza son las más infraponderadas.
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