El bono español, una de las apuestas de BlackRock tras la nueva subida de tipos
España ocupa la cuarta posición geográficamente hablando dentro del BGF Fixed Income Global Opportunities Fund
BlackRock, la mayor gestora del mundo por valor de activos a su cargo, considera que el bono español es una buena opción inversora en estos momentos. Según se desprende de un comentario que la firma ha compartido tras la reunión del BCE, Marilyn Watson, Head of Global Fundamental Fixed Income Strategy en BlackRock, la deuda española, junto con la de Reino Unido, capta la atención de la firma dentro de los mercados desarrollados.
“En nuestro emblemático fondo de renta fija mundial sin restricciones mantenemos una duración corta o infraponderada en Japón. También ostentamos posiciones selectas en los mercados desarrollados mundiales, incluidos España y el Reino Unido, así como posiciones tácticas en los mercados emergentes. Mantenemos exposiciones globales a activos titulizados y bonos corporativos, con preferencia por activos de vencimiento más corto con un riesgo de tipos de interés limitado”, detalla Watson.
En la opinión de la experta de la firma, la renta fija se ha ido convirtiendo en una opción cada vez más atractiva a medida que los tipos de interés repuntan para combatir la inflación. “Con todo, en este entorno en el que los mercados continúan registrando altos niveles de volatilidad, poner el foco en una robusta gestión del riesgo poniendo especial énfasis en los test de estrés y en un análisis profundo de la liquidez, siguen siendo la clave. También es fundamental estudiar las correlaciones y favorecer una adecuada diversificación de la cartera”, aconseja Watson.
Analizando en detalle la composición de la cartera de su fondo BGF Fixed Income Global Opportunities Fund, un vehículo que gestionaba ayer 7.618 millones de dólares que tiene la posibilidad de comprar deuda en todo el mundo, Reino Unido ocupa de lejos el primer lugar por geografías, mientras que España se sitúa en cuarta posición mucho más modesta. Así, el 44,22% del valor del fondo está colocado en activos británicos, un 28,28% en estadounidenses, el 10,98% en japoneses y el 4,55% en españoles.
Dentro de los emergentes, las principales apuestas del fondo las componen México (con el 4,21% de los activos totales localizados en el país norteamericano), Brasil (2,64%) y Sudáfrica (1,1%).
La volatilidad en los mercados de renta fija ha seguido siendo elevada en las últimas semanas, exacerbada por el flujo de noticias relativas al sector bancario. Tanto la Reserva Federal estadounidense (Fed) como el Banco Central Europeo (BCE) subieron sus tipos de interés oficiales un 0,25% esta semana, ya que la inflación se mantiene firmemente por encima de sus objetivos.
“Durante la conferencia de prensa, la futura senda de los tipos de interés y el sector bancario centraron muchas de las preguntas dirigidas a la Presidenta Lagarde. Señaló que algunos gobernadores habían sugerido una subida de 50 puntos básicos y otros de 25, pero nadie recomendó una pausa. En respuesta a una de las preguntas, Lagarde señaló que los tipos de interés todavía no son lo suficientemente restrictivos, haciéndose eco de una frase de la declaración oficial según la cual las decisiones futuras garantizarán que los tipos de interés oficiales se sitúen en niveles lo suficientemente restrictivos como para lograr un retorno oportuno de la inflación al objetivo del 2% a medio plazo, lo que sugiere que aún les queda mucho por hacer”, considera Watson al respecto del devenir de los tipos de interés.
En referencia sobre hasta donde puede llegar el BCE en su actual endurecimiento monetario, los expertos de Bank of America estiman que las subidas se detendrán cuando los tipos queden en el 3,75%. “No obstante, vemos mucho más probable que lleguen al 4% que no que se fijen en el 3,5%”, sostienen desde el banco.
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