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La doble vida del gestor de fondos: con un ojo en Wall Street y otro en los torneos de póker

Jorge Ufano lleva las riendas del fondo GPM Gestión Activa Alcyon

Miguel Moreno Mendieta
Jorge Ufano
El gestor de fondos Jorge Ufano, tras ganar en un torneo de póker celebrado en Montecarlo en mayo.

A algunos gestores de fondos de inversión les molesta que se compare su profesión con las apuestas en un casino. “Da la impresión de que nuestro éxito depende del puro azar, y no es así”, suelen replicar. Jorge Ufano (A Coruña, 1982) ve la cuestión desde un punto de vista muy distinto. Considera que la suerte no es algo determinante ni en la inversión en Bolsa ni algunos juegos de cartas. De hecho, este experto inversor lleva tiempo compatibilizando sus dos pasiones, la gestión del fondo GPM Gestión Activa Alcyon (con 1,4 millones de euros de patrimonio) y su participación en torneos de póker. Ufano defiende que este tipo de competiciones deberían tener la misma consideración que los torneos de ajedrez.

Ufano está ahora en Las Vegas (Nevada, Estados Unidos) participando en un evento de las Series Mundiales de Póker (WSOP, por sus siglas en inglés). El primer día de la competición ya había jugadores que acumulaban más de 200.000 euros de ganancias en fichas. En la contienda participa el rumano Daniel Negreanu, considerado uno de los mejores jugadores de póker del momento.

Jorge Ufano
Jorge Ufano, gestor de fondos y jugador de póker

“Siempre he tenido mucha ilusión por poder jugar este torneo. Estoy con concentración máxima y voy a pelear por el brazalate”, explicaba Ufano en sus redes sociales. El inversor se refiere al trofeo que otorga la organización al ganador del gran evento anual para cada una de las 24 modalidades del juego en las que se compite. La gran leyenda del póker, el estadounidense Phil Hellmuth, ha ganado 16 brazaletes en 34 años y ha sumado en premios 6 millones de dólares.

El inversor explica en conversación desde Las Vegas que “el póker y la inversión en Bolsa son dos actividades que tienen mucho en común porque, a fin de cuentas, se trata de observar datos y movimientos, analizar patrones y tratar de aprovechar las ineficiencias en cada momento, ya sea de otros jugadores o del mercado bursátil, que no deja de ser la suma de miles de agentes económicos”.

Ufano no es un simple amateur de este juego de cartas. En mayo participó y ganó un torneo en Montecarlo, una de las competiciones más importantes del European Poker Tour. El inversor ganó 16.000 euros. Fue su primer gran triunfo internacional, pero hace una década ya se embolsó 10.000 euros en un evento de Poker Star Spain. Ahora bien, ¿cómo compatibilizar la participación en estos torneos con la gestión de un fondo de inversión? La clave es la sistematización. El gestor tiene un estilo de inversión que se basa en comprar acciones de compañías que han tenido una buena racha bursátil (momentum, como se conoce en la jerga).

Jorge Ufano
Jorge Ufano, gestor del fondo GPM Alcyon

Además, otra parte de la cartera se invierte gracias a la ayuda de algoritmos. Por un lado, seleccionan qué meses del año son más óptimos para comprar según qué activos. Por otro, sacan partido de los momentos de máxima volatilidad en los mercados, utilizando derivados financieros.

Jorge Ufano tomó las riendas del fondo en 2017 y los primeros ejercicios fueron meteóricos. En 2018, cuando más del 99% de los fondos de inversión españoles cerró en negativo, el gestor consiguió un retorno del 3,4%. El año pasado, otra vez, casi todos los fondos registrados en España cerraron con números rojos, pero el GPM Gestión Activa Alcyon logró esquivar las pérdidas.

Los últimos tiempos han sido más difíciles. Desde mayo de 2022 el vehículo ha registrado unas pérdidas del 11,9%. Y en el año, se deja el 6%. El patrimonio bajo gestión ha pasado de estar por encima de los 4 millones de euros a solo 1,4 millones.

Con todo, Ufano sabe que en los mercados bursátiles, como en el póker, hay buenas y malas rachas. Y que lo importante es tener un sistema de actuación robusto. “Cuando tienes experiencia sabes que vas a jugar muchas manos de cartas y que vas a hacer muchas operaciones bursátiles y que, lo importante es que, por término medio, tengas más operaciones positivas que negativas. Así es como se gana dinero en los dos mundos, no con grandes operaciones”, apunta el gestor-jugador.

Por ahora, el principal ingreso de Ufano es su trabajo en la sociedad de valores GPM Broker, pero cada vez está más interesado en profesionalizar su afición por las cartas. El gestor explicaba recientemente que la Agencia Tributaria ya considera a los jugadores de póker como deportistas. “Sin embargo, sigue sin permitir que jugar al póker sea una profesión en términos fiscales”, asegura.

El futuro dictará sentencia, pero Ufano tiene claro que siempre tendrá un ojo puesto en Wall Street y otro en un mazo de cartas.

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Sobre la firma

Miguel Moreno Mendieta
(Madrid, 1979) es licenciado en Derecho y Economía por la Universidad Carlos III. También cursó el Máster de Periodismo de El País. Se incorporó al periódico Cinco Días en 2006, tras pasar por la web de El País y Mi cartera de Inversión. Escribe sobre el sector financiero, con un foco especial en fondos de inversión y los seguros.

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