El fondo soberano de Singapur reactiva su negocio de vivienda en alquiler en España
Tras años de retraso en los planes, el gigante de la inversión GIC inauguró sus primeros edificios
Hace más de cuatro años, se conoció una de las que serían las grandes inversiones extranjeras en vivienda de alquiler en España. En concreto, los 1.500 millones de euros que el fondo soberano de Singapur GIC destinaría a levantar 8.000 casas con la ayuda de la gestora española Azora. Sin embargo, durante varios años esa apuesta pareció paralizada. Solo ahora comienzan a verse los primeros frutos.
Las cuentas de Brisa Desarrollos y Residencial de 2025, que acaban de ser presentadas en el Registro Mercantil, muestran cómo empiezan a llegar los primeros ingresos a esa empresa en la que GIC y Azora engloban ese negocio. La facturación llegó a los 1,63 millones por alquileres, al entrar en explotación dos inmuebles, uno en Alicante y otro en Alcalá de Henares (Madrid). Además, para hacer crecer a la compañía, los accionistas inyectaron 95,7 millones de capital, lo que permite desarrollar el negocio.
En 2025, sus inmuebles contaban con una ocupación de inquilinos del 76%, frente al 46% en 2024.
Para 2026, la empresa prevé el desarrollo de proyectos en Málaga y Valencia. Brisa cuenta, además, con otros activos en Sevilla. Aún así, en las cuentas señala la posible venta de un terreno en Málaga. La firma cuenta ya con inversiones inmobiliarias por 207,9 millones.
El problema de Brisa para hacer crecer una cartera de alquiler residencial fue el estallido de la guerra de Ucrania precisamente en febrero de 2022, cuando se anunciaban sus planes inmobiliarios en España. El conflicto creó una crisis energética, un alza inflacionaria, el aumento de costes de la construcción y la subida de tipos de interés. Esto provocó que los estrechos márgenes en este negocio no permitiesen en ese momento la edificación y financiación de más edificios destinados al arrendamiento. En este 2026, con la guerra iniciada por EEUU e Israel en Irán y los problemas en el estrecho de Ormuz, la inflación también ha tenido distintos repuntes, abriendo dudas en la actualidad sobre el negocio de build to rent (en inglés y en el argot sectorial).
Para este negocio, el fondo asiático se asoció con Azora, una de las gestoras con más experiencias en el alquiler, con su firma Azzam, y con grandes plataformas como Nestar (antigua Lazora), que tiene como socio inversor a CBRE IM.
GIC es uno de los grandes fondos soberanos del mundo, junto al de Noruega, China Investment Corporation y el de Abu Dabi. Dispone de una cartera global de inversión de alrededor de 835.000 millones de euros.
En España, GIC cuenta con participaciones en una inmobiliaria patrimonialista de edificios de oficinas como GMP, también es dueña del 49% del centro comercial La Maquinista, ha entrado en el negocio de las residencias de estudiantes y es dueña de la plataforma logística P3. En el segmento hotelero controla Archer (dueña de el Palace y Edition en Madrid y Arts en Barcelona) y dispone del 35% del capital de HIP, la mayor inmobiliaria hotelera española (con activos por 6.000 millones y controlada por Blackstone), que prevé salir a Bolsa en octubre.