BMW cae con fuerza en Bolsa tras reducir previsiones de beneficios
El gigante automovilístico alemán sufre por el debilitamiento de la demanda china y las repercusiones del conflicto en Oriente Próximo
BMW ha afirmado que su margen de beneficio podría reducirse hasta tan solo el 1% este año, ya que el debilitamiento de la demanda china y las repercusiones del conflicto en Oriente Próximo están pasando cada vez más factura a la que había sido el fabricante de automóviles más resistente de Alemania. Y ese pesimismo sobrevenido se ha notado de inmediato en la Bolsa.
El gigante alemán prevé ahora una rentabilidad en la fabricación de automóviles de entre el 1% y el 3% para 2026, frente al 6% que había alcanzado anteriormente, según informó la empresa a última hora del martes. La empresa citó la profundización de la recesión en China y el sentimiento negativo derivado de la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán, lo que desmontó la opinión de muchos analistas de que estaba mejor posicionada que rivales como Mercedes-Benz Group gracias a su flexible estrategia de vehículos eléctricos.
Las acciones se han desplomado hasta un 11,5% este miércoles, la mayor caída intradía en casi dos años y acumulan un descenso del 27% en lo que va de año. BMW también anunció una ampliación de su programa de recorte de gastos para 2026, lo que provocará un impacto puntual en la segunda mitad del año. La empresa no ha precisado si las medidas incluirán recortes de plantilla, dejando en el aire hasta dónde llegará, ya que la desaceleración de China la obliga a un reajuste más profundo.
La revisión a la baja de las previsiones se produce apenas un mes después de que asumiera el cargo el consejero delegado Milan Nedeljkovic, que sustituyó en mayo a Oliver Zipse. El antiguo responsable de producción tiene la misión de supervisar la ampliación de la renovada gama eléctrica de BMW, denominada Neue Klasse, cuyo desarrollo ha costado miles de millones de euros. La rentabilidad de esta inversión podría verse complicada por la debilidad de China, su mayor mercado. La rapidez de la recesión en el país asiático pilló a BMW con la guardia baja.
El director financiero, Walter Mertl, afirmó en una conferencia con inversores celebrada a última hora del martes que las previsiones de la empresa para marzo se basaban en unas ventas estables de aproximadamente 50.000 vehículos al mes en China hasta 2025 y durante parte de 2026. En el primer trimestre, los volúmenes ya habían disminuido un 10% con respecto al año anterior, y el deterioro se agravó en abril y mayo, lo que dejó las ventas hasta mayo un 17,6% por debajo de las del año anterior.
Hasta ahora, BMW se había mantenido en una posición más sólida en comparación con sus competidores ante la difícil transición hacia los vehículos eléctricos. A diferencia de Mercedes o Volkswagen, la empresa, con sede en Múnich, se aferró a un plan más flexible para fabricar una gama de sistemas de propulsión hasta bien entrado el futuro, lo que le permitió resistir mejor la decepcionante demanda de vehículos eléctricos y los cambios de política en EE UU.
Esta advertencia pone de manifiesto que ni siquiera el enfoque más cauteloso de BMW respecto a la electrificación basta ya para protegerla del profundo reajuste que está afectando a los fabricantes de automóviles de gama alta europeos. Durante años, las marcas alemanas han dependido de China para absorber los vehículos con motor de combustión de alto margen , diseñados y fabricados en gran medida en torno a su base productiva nacional.
Ese modelo se encuentra ahora bajo presión, ya que los compradores chinos se muestran más cautelosos, las marcas locales avanzan más rápido y la rentabilidad de exportar coches caros desde Europa resulta cada vez más difícil de defender. La aceleración de la tendencia negativa en China durante el segundo trimestre afectó especialmente a los coches no eléctricos, según BMW.
Philippe Houchois, analista de Jefferies, afirmó que la reciente debilidad de la economía china había alimentado las expectativas de una advertencia sobre los beneficios. “Pero no un reajuste de los márgenes de tal magnitud”, señaló. “Nos parece que BMW podría estar replanteándose un modelo de negocio de montaje global que sigue basándose en gran medida en la exportación” de coches con motores de combustión interna desde Alemania.
Una llamada de atención
El “recorte radical de beneficios” de la empresa es una “llamada de atención para el sector del automóvil”, señaló el analista de JPMorgan, José Asumendi, en una nota, ya que todos los fabricantes europeos de coches de gama alta se encuentran actualmente fuera del segmento de los vehículos compactos en China. BMW tiene previsto comenzar las ventas de su SUV iX3 Neue Klasse en China en noviembre.
Mientras la demanda en China está disminuyendo, los fabricantes de automóviles también se enfrentan a unas ventas estancadas en Europa, donde VW, Mercedes y Stellantis NV ya han tomado medidas para recortar la producción. Se espera que BMW reduzca su presencia productiva a nivel mundial, pero con un enfoque especial en Europa, señaló Asumendi.
BMW ya había recortado el gasto a principios de este año en áreas que van desde la investigación y el desarrollo hasta las inversiones. Las nuevas medidas están diseñadas para adaptarse a un “drástico empeoramiento de las condiciones del mercado”, afirmó Nedeljkovic.
El mercado automovilístico chino se ha deteriorado aún más en el segundo trimestre, lo que ha provocado que la competencia se intensifique en toda la región de Asia-Pacífico, según la empresa. Esto está eclipsando el crecimiento en Europa y EE UU, añadió.
El impacto del conflicto en Oriente Medio está resultando más perjudicial de lo que BMW había previsto inicialmente, tanto por el aumento de los precios de la energía como por el deterioro de la confianza de los consumidores en todo el mundo, según ha señalado la empresa. BMW prevé ahora un descenso significativo de los beneficios y del flujo de caja libre en el segundo trimestre.
El fabricante de automóviles también prevé que las entregas disminuyan ligeramente este año, tras haber anticipado anteriormente que las ventas se mantendrían estables. La ratio de reparto de dividendos y el programa de recompra de acciones continuarán según lo previsto. La empresa tiene previsto publicar sus resultados trimestrales el 30 de julio.