Fluidra cae en Bolsa pese a batir las previsiones con sus beneficios
Las acciones de la compañía llegan a perder hasta un 5% tras registrar una bajada del 10% en el resultado
Las acciones de Fluidra sufren hoy en Bolsa pese a que los resultados del primer trimestre han batido las previsiones de los analistas. El fabricante de piscinas perdió un 3,69% en la sesión de este miércoles, aunque en los primeros momentos de la jornada han llegado a ceder cerca del 5%. Durante el primer trimestre del año, el grupo registró un beneficio neto de 37 millones de euros, un 10,2% menos que un año atrás.
Fluidra, cuyas acciones se revalorizan un 15% este año, registró un ingresos de 527 millones de euros hasta marzo, un 4,8% interanual menos, mientras que el resultado bruto de explotación (Ebitda) alcanzó los 118 millones, un 1,9% menor, según ha explicado este miércoles en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores(CNMV).
La compañía ha explicado que los resultados del primer trimestre están “en línea con las expectativas en un trimestre con menos días hábiles” por la Semana Santa y ha reiterado su confianza de cumplir con los objetivos del año en el que prevé unas ventas de entre 2.000 y 2.150 millones, un Ebitda de entre 440 y 490 millones y un beneficio de caja neto de entre 1,07 y 1,25 euros por acción.
Bankinter destaca positivamente la mejora de márgenes (bruto y Ebitda) y explica que las acciones caen hoy después de rebotar con fuerza en los días previos a la presentación de resultados -subidas del 12% en los últimos diez días- sin ver ningún catalizador a corto plazo.
La empresa ha señalado que el margen Ebitda se incrementó hasta el 22,4%, reflejando “el efecto de las menores ventas”, así como la expansión del margen bruto gracias al ‘mix’ geográfico y de producto y las iniciativas de ahorro de costes. En este sentido, el programa de simplificación “ya ha generado seis millones” en el primer trimestre y la compañía prevé que aporte otros 30 millones a lo largo del año.
Fluidra ha recordado que entre 2023 -año en el que generó 30 millones- y 2025, el programa debe crear 100 millones de Ebitda por la expansión de márgenes y la reducción de los costes fijos. El beneficio de caja neto, por su parte, fue de 59 millones, un 1,9%menor que un año atrás, y la empresa ha asegurado que “sigue centrándose en la generación de caja”.
Tanto desde Jefferies como Renta 4 consideran fundamental las ventas del mercado estadounidense, que en el primer trimestre aumentaron un 0,7% tras varios trimestres de caídas relevantes por el ajuste producido en los inventarios en el canal distribución, y un comienzo de ejercicio débil en el mercado del Sur de Europa.
“La conclusión del proceso de ajuste de inventarios en EE UU junto con la recuperación del mercado europeo, y una climatología más propicia durante el mes de abril, reduciendo los temores a importantes restricciones al uso recreativo del agua en regiones tan relevantes como Andalucía o Cataluña, permiten mantener una visión más optimista con el comienzo de la temporada alta en el hemisferio norte en los próximos meses”, explican desde Renta 4.
Por ello, la firma de análisis ha mejorado sus previsiones para todo el ejercicio ya que Fluidra logrará situar sus resultados anuales en la banda alta de las guías proporcionadas al mercado, una estimación no exenta de ciertos riesgos por la importancia que tienen los próximos meses en los resultados anuales y en los que la firma de análisis prevé una climatología propicia y el mantenimiento de niveles de consumo estables en EE UU.
Por ello, Renta 4 eleva la recomendación y el precio objetivo a mantener desde infraponderar y a 21,65 euros desde los 18,4 euros anteriores. Alantra también ha revisado al alza sus previsiones para Fluidra a comprar desde neutral y con precio objetivo de 25,20 euros, lo que supone un 17% de potencial de revalorización respecto a los precios actuales.
El presidente ejecutivo de la empresa, Eloi Planes, ha mostrado su satisfacción por los resultados presentados: “Con este rendimiento y la evolución positiva en abril, estamos bien situados para cumplir nuestro ‘guidance’”. Ha añadido que la compañía está “creando un grupo estructuralmente más fuerte” y ha puesto en valor la oferta de productos y la amplia presencia geográfica, así como la posición de Fluidra en el sector de las piscinas conectadas y sostenibles.
Fluidra ha propuesto a la junta general de accionistas la distribución de un dividendo de 0,55 euros por acción con cargo a los resultados de 2023, lo que implica un 50% de ‘pay out’ del beneficio de caja neto del año pasado. De aprobarse en la junta de este miércoles, el desembolso total será de un máximo de 106 millones y la empresa realizará un pago de 0,3 euros por acción el próximo 3 de julio y de 0,25 euros por título el próximo 3 de diciembre.
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