Neinor avanza en la coinversión en residencial con el fondo Orion Capital
La sociedad conjunta de la promotora vasca y el fondo adquiere suelos en Málaga. Cierran el compromiso de inversión para este año y planean extender la alianza
Neinor Homes avanza en su estrategia de coinvertir con socios para construir viviendas. La promotora acaba de adquirir, a través de la joint venture con el fondo Orion Capital, tres suelos en Málaga donde podrán construir alrededor de 500 viviendas, según revelan fuentes conocedoras de la transacción.
La inversión ronda los alrededor de 25 millones de euros. Con esta operación, se cierra, por ahora, el compromiso de inversión de Orion en esta joint venture llamada Pegaso. La promotora vasca y el fondo francés anunciaron en septiembre la creación de la alianza con un objetivo de destinar 50 millones. Pero las fuentes consultadas indican que la alianza podría extenderse en 2024.
La adquisición del suelo se produce en el desarrollo de la capital malagueña llamada Cortijo Merino, donde antiguamente estuvo ubicada la fábrica de Amoniaco Español. Ese futuro barrio, donde están planeadas más de 1.250 viviendas, se ubica muy cerca de la zona de Intelhorce, en la salida de la ciudad hacia la autovía A-7.
Esta inversión se circunscribe a la estrategia de Neinor de coinvertir en la compra de suelos junto a socios, un nuevo modelo de negocio anunciado en marzo. De esta forma, ni la compañía ni sus accionistas destinan caja a adquisiciones de terrenos. Además de con Orion, la empresa ha llegado a acuerdos con Axa y Urbanitae con este objetivo.
De esa forma, la compra prevista de suelo, la materia prima necesaria para construir viviendas, se basa fundamentalmente en coinversiones desde 2023 a 2025, con un 75% procedente de los recursos de socios.
Para este año, la previsión inicial de Neinor, que tiene a Borja García-Egotxeaga como consejero delegado, era adquirir solares por entre 100 y 150 millones, una horquilla que va de 100 a 300 millones entre 2024 y 2025. A partir de ese año, la coinversión será del 50% para un monto de entre 150 y 300 millones. Así, entre 2023 y 2027, Neinor prevé invertir unos 1.000 millones en nuevas adquisiciones de terrenos, la mitad de los cuales procederán de nuevos socios capitalistas.
Orion Capital es, además, el primer accionista de Neinor, promotora cotizada de la que controla el 29,5% del accionariado. La joint venture Pegaso está participada por Orion en un 90% –a través del fondo Orion European Real Estate Fund V– y por Neinor en un 10%. Además, la inmobiliaria vasca actúa como socio gestor que supervisa el diseño de los proyectos, la concesión de las licencias, su comercialización y su construcción. En septiembre, ambos socios anunciaron la compra de sendas parcelas en Barcelona y Alicante para construir 153 nuevas viviendas para la venta.
Neinor es la promotora más relevante que ha puesto en marcha este modelo de negocio, pero desde el sector se espera que otras grandes puedan seguir el mismo camino de coinversión en la medida de que los fondos accionistas de muchas de ellas están en modo de recoger ganancias a través de dividendos y limitar al mínimo la inversión propia.
Alianzas también con Axa y Urbanitae para invertir en suel
La promotora estrenó en junio con la aseguradora AXA este rol de socio minoritario. La aseguradora, a través de su gestora AXA IM Alts, creó una joint venture en la que posee el 90% del capital. En el primer proyecto, la sociedad conjunta prevé destinar 110 millones en la compra de una parcela en Madrid, en la que construirán aproximadamente 250 viviendas en dos edificios de 17 plantas.
El pasado mes, la inmobiliaria reveló una tercera alianza, en este caso con la plataforma de crowdfunding Urbanitae. En esta sociedad conjunta, Urbanitae cuenta con una participación del 80%, mientras que Neinor dispone del 20%. Los socios llegaron a un acuerdo para invertir hasta 150 millones en los próximos 18 meses.
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