Un alza de tipos acelerada, la inflación y el Covid, los principales temores de los gestores
Los gestores creen que el rally de la Bolsa europea continuará hasta el cuarto trimestre de 2022
Los grandes temores de los inversores para el año próximo serán unas subidas de tipos de interés más agresivas de lo previsto, la subida de la inflación y la evolución de la pandemia del Covid-19, según la última encuesta de gestores de Bank of America. Unos temores, en especial el del alza de tipos y el del repunte de los contagios que han aumentado con respecto a la encuesta de noviembre, mientras que los recelos al alza de los precios se han reducido desde un 48% en octubre a un 22% de diciembre.
Nueve de cada diez gestores encuestados creen que la Reserva Federal de EE UU endurecerá su política monetaria para el primer semestre de 2023. La mitad de ellos (49%) consideran que la Fed elevará los tipos el año próximo en dos ocasiones, por encima del 39% de hace solo un mes.
Pero antes de que arranquen las subidas de tipos se producirá el final de la retirada de estímulos. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ya aseguró hace algunas semanas que era posible que se acelerar la retirada de las compras de deuda, que se extendería inicialmente hasta junio. Según los gestores, sería marzo el mes que finalizaría ahora.
Los gestores apuestan por Bolsa de EE UU y Bolsa europea y por sectores se decantan por salud, tecnológicas y banca. Por contra, huyen de bonos y utilities.
En el caso de los gestores europeos, el 28% de los inversores espera que el rally de la Bolsa europea continuará al menos hasta el cuarto trimestre del próximo año, mientras que solo un 10% cree que las acciones ya han tocado techo. Además, los expertos consideran que la renta variable europea logrará unos retornos de entre el 5% y el 10% el próximo año.
En un momento en el que todas las firmas de análisis hacen sus apuestas de cara al próximo año, los gestores que creen que las acciones europeas están infravaloradas se mantienen en máximos desde marzo de 2019 al suponer un 20%.
Por países, los expertos apuestan por la Bolsa italiana para el próximo año, seguida por la alemana y la francesa, mientras que las apuestas por la Bolsa española de cara a 2022 se han reducido frente a las expectativas de hace solo un mes.
Los gestores europeos creen que los sectores con mayores proyecciones para el próximo año serán el tecnológico, los seguros y la banca, mientras que telecos, inmobiliario y alimentación tienen los mayores consejos de infraponderar.