El índice de precios en Reino Unido
La inflación es difícil de medir. Los precios de los bienes y servicios varían todo el tiempo y la detección de un cambio en "el nivel general de precios" se entiende como la correlación de estas fluctuaciones que en cierto sentido produce una respuesta que parece equitativa.
La medición tradicional de la inflación de Gran Bretaña, el índice de precios de venta al por menor, intenta medir el coste de la vida, incluyendo algunos gastos de vivienda. El índice de precios al consumidor, que mide los precios de compra, está diseñado para la norma de la UE.
Cuando se publicaron los datos de junio el martes pasado, lo que probablemente querían demostrar era que el índice de precios de venta al por menor está más alto que el IPC, por encima de 1,5 puntos porcentuales. En los últimos 20 años, el déficit anual ha promediado 0,55 puntos.
La firma de actuarios Towers Perrin estima que la carga de indexación del sector público de pensiones de Reino Unido llega a 1,18 billones de libras, por lo que pequeñas diferencias implican un gran ahorro para las arcas públicas. La semana pasada, el Gobierno de coalición señaló que los empleadores del sector privado pueden utilizar también el IPC, y reducir así el coste de inflación. Pero el pasado no puede ser una referencia fiable para el futuro. El coste de la vivienda refleja la mayor parte de la brecha entre los índices.
La eclosión ha aumentado los precios de la vivienda más allá del alcance de aquellos cuyos padres no tienen otra propiedad, y en casi todas las mediciones, la residencial es insosteniblemente cara, incluso con el coste actual de la hipoteca.
El año pasado, los precios de las casas cayeron y las tasas de interés llevaron al índice de precio de venta al por menor al terreno negativo por primera vez en una generación, situándolo dos puntos porcentuales por debajo de IPC. Una baja sostenida en el mercado de la vivienda produciría reveses en la rutina.
Ni el índice es del todo satisfactorio. El IPC, el objetivo del Banco de Inglaterra, ni siquiera capta el aumento del precio de los activos. El índice de precios de venta al por menor fracasa al señalar las condiciones de la burbuja. En lugar de sustituir uno por el otro tocan el violín alrededor, ¿por qué no elaborar un índice confiable?
Neil Collins