Más PIB, tipos más altos

Eurostat confirmó ayer la recuperación económica en la UE. El crecimiento interanual del primer trimestre es del 2%, amparado en una consistente recuperación de la economía alemana, italiana, holandesa y española. Los ritmos de avance del PIB siguen muy distantes de los norteamericanos, que rondan el 3,5%, pero parecen consolidarse tras varios años de atonía. Además, el crecimiento tiene alta calidad, dado que se fundamenta en el avance de la inversión y la exportación, y menos en los componentes más activadores de la inflación como el consumo interno.

No obstante, la inflación sigue por encima del objetivo de estabilidad fijado en el 2% por el BCE, y el crecimiento de variables como la liquidez, el crédito al sector privado y el precio del petróleo, así como una confianza en máximos, anticipan otra subida de tipos de interés. Los mensajes del BCE no dejan muchas dudas.