'Hedge funds' regulados

El año en curso no está siendo muy boyante para los fondos de alto riesgo o hedge funds. La falta de tendencia del mercado ha limitado la rentabilidad de unos instrumentos a los que se les suponen ganancias suban o bajen los mercados. El escaso recorrido encuentra también su explicación en el propio crecimiento de esta industria, que ha multiplicado por 20 sus activos en la última década. La particularidad de los hedge funds es que aprovechan las ineficiencias de los mercados. Pero, si esa ineficiencia es explotada masivamente, el potencial desaparece.

La legislación española abrirá en breve la mano a los hedge funds. Pero los genuinos fondos de cobertura obtienen su rentabilidad invirtiendo más allá de los límites legales. Los que llegan a España no son la panacea de la inversión. Primero, porque serán hedge funds regulados, lo que es un contrasentido. Segundo, porque este mercado, tan poblado, ya no es lo que era.