La cruda especulación

El informe trimestral del Banco de Pagos Internacionales (BIS) hace mención especial a las prácticas especulativas que los fondos de cobertura (hedge funds) y otros agentes del mercado han realizado sobre los futuros del petróleo, contribuyendo a la escalada de los precios hasta máximos históricos. Según este informe, la especulación sobre este mercado de los 'inversores no comerciales' -es decir, que no invierten para cubrir sus negocios- ha crecido cerca de un 15% desde enero de este año. A 31 de agosto de 2004, el 37% de las inversiones en futuros comprados sobre el barril de crudo correspondía a este tipo de agentes especulativos, frente al 32% de diciembre de 2003. El BIS resalta, paralelamente, niveles récord de petición de créditos por entidades no financieras en el primer trimestre, de los que más de un tercio se realizaron con destino a paraísos fiscales. Mucho se ha debatido sobre el papel de los hedge funds en la escalada del crudo, pero siempre con datos poco precisos. El informe del BIS pone algo de luz sobre un mercado que, lamentablemente, sigue siendo bastante opaco.