Fadesa fija el precio de la OPV en 12,4 euros, la parte alta de la banda

Fadesa pone fin a la sequía de OPV y debuta en Bolsa hoy a 12,4 euros. La alta demanda registrada en esta operación ha llevado a la compañía a fijar el precio definitivo en la parte alta de la banda orientativa presente en el folleto.

El 21 de abril, a tan sólo 10 días del estreno bursátil de Fadesa, la vicepresidenta de la compañía, Felipa Jove, manifestaba en una entrevista en Cinco Días que el precio definitivo de la OPV estaría en la parte media de la banda orientativa. La fuerte demanda que ha suscitado la operación en todos los tramos ha llevado a la inmobiliaria a fijar el precio en 12,4 euros, la parte alta de la horquilla orientativa que oscila entre 11 y 12,6 euros.

Este precio supone valorar la inmobiliaria en 1.381 millones de euros, lo que implica que tendrá una capitalización superior a Zeltia y NH Hoteles, las dos empresas menores del Ibex. La compañía sale a Bolsa valorada además como la segunda inmobiliaria por capitalización, detrás de Metrovacesa (1.806,92 millones) y por encima de Colonial (1.193,12 millones) y Urbis (1.171,2 millones).

La sobredemanda de títulos en el tramo minorista rondó las diez veces, -la compañía declinó dar datos definitivos al considerar la información poco relevante-, y esto obligó a Fadesa a sortear las acciones, al verse incapaz de adjudicar un mínimo de 1.500 euros a todos los mandatos de compra recibidos.

Dos de cada tres inversores reciben un máximo de 119 acciones

La compañía estableció finalmente que los inversores particulares cuyo nombre comience por s serán los primeros en recibir títulos y el reparto continuará por orden alfabético hasta la z para seguir de nuevo desde la letra a hasta la j. Los inversores recibirán como máximo 119 acciones, lo que supone una inversión de 1.475,6 euros. El resto se quedará sin títulos.

Fadesa ha destinado un total de 14,5 millones de acciones al tramo minorista, lo que implica que 122.296 mandatos de compra serán aceptados, aproximadamente 2 de cada 3 personas que solicitaron títulos de la inmobiliaria los recibirán. En el tramo reservado a empleados, el 0,4% del total, Fadesa concederá un máximo de 358 acciones.

Fadesa debutará hoy a las once de la mañana bajo el código FAD. Antes se celebrará la subasta de apertura para fijar el primer precio de cotización durante la cual el precio podrá fluctuar un 50% con respecto a los 12,4 euros de referencia. Una vez iniciada la cotización el rango será del 8% y a partir de la siguiente sesión del 10%.

El debut de Fadesa hoy es un acontecimiento muy esperado al tratarse de la primera OPV que vive el mercado desde la de Enagás en junio de 2002. La operación dará una idea del sentimiento que se respira en el mercado y preparará el terreno para próximas operaciones. Tele 5, Vocento y Probitas Pharma serán las siguientes.

La compañía sale a Bolsa valorada como la segunda inmobiliaria por capitalización

A 13,20 euros en el mercado gris

El entusiasmo que ha generado la primera oferta pública de venta (OPV) en casi dos años también ha tenido fiel reflejo en el mercado gris, donde los intermediarios casan órdenes de compra y venta de un activo antes de que comience a cotizar de manera oficial. A última hora de ayer había órdenes de compra sobre Fadesa a 13,20 euros, frente a los 12,4 euros de salida. Esto significa que los operadores le otorgan un potencial inicial a los títulos del 6,45%.Históricamente el mercado gris ha dado pistas de cuál podría ser el estreno de una nueva compañía en Bolsa. Antena 3 estuvo cotizando en él un 10% por encima del precio de colocación. El primer día en Bolsa se revalorizó un 8,15%.

La opinión de los analistas

Alberto Morillo Analista de Consulnor'La adquisición de acciones de Fadesa a 12,40 euros implica un riesgo que aconsejamos únicamente a aquellos inversores más arriesgados, o con una estrategia más especulativa. Esto se acompaña con el sentimiento que percibimos de un mercado que ha entrado masivamente en la adjudicación de títulos con la idea de vender rápidamente'.Nicolás López Mercado y Gestión de valores'La compañía sale bien valorada con respecto al sector. Ofrece un descuento sobre el valor de sus activos de entre el 40% y el 50% frente al 30% de media en el sector. El PER es más elevado pero está menos endeudada y ofrece unas tasas de crecimiento que lo justifican. A medio plazo le damos un recorrido de entre el 10% y el 15%'.Iván San Félix Intermoney'El precio final es un poco elevado pero la oferta estaba muy sobresuscrita y no es extraño. Creo que Fadesa saldrá fuerte los primeros días de cotización y luego habrá mucha gente que decidirá vender. No nos gusta mucho el sector en este momento. El ciclo inmobiliario está cerca de máximos y de cara al futuro Fadesa sale cara.Jordi Falgueras Jefe de estudios de Gaesco'Fadesa ha decidido salir a Bolsa con un precio que queda en la parte más alta de los comparativos del sector. Yo aconsejaría a los inversores que no han podido entrar que esperen para confirmar que la sobredemanda que ha tenido la colocación va a generar un mantenimiento del entusiasmo en las próximas jornadas'.Santiago Satrústegui Abante Asesores'Lo veo carísimo, es un valor que sale a Bolsa justo en el momento en el que el mercado inmobiliario ha llegado o está cerca de llegar al pico del ciclo. El precio de salida se encuentra encima cerca del tope máximo y quieren que entren los inversores allí para ganar, ¿sobre qué? No, Fadesa no nos gusta y no nos parece un valor atractivo'.