Fondos bursátiles que sobreviven a la crisis de los mercados
La avalancha de pérdidas en la renta variable ha colocado de nuevo a los fondos en mínimos anuales. Las pérdidas de los fondos especializados en renta variable, que en algunos casos llegan a superar el 40% en lo que va de año (hay a estas alturas 17 fondos con caídas superiores a este porcentaje y casi todos registraron también en el año 2001 grandes pérdidas, superiores incluso a las de este año) dominan la escena mientras la renta fija ha mejorado un poco sus ganancias.
Los fondos de renta variable española, los que invierten en el mercado doméstico, son los que mejor están aguantando la presión. Aún a pesar de la crisis latinoamericana, que ha provocado una prima de riesgo algo superior en la renta variable doméstica debido a la importante presencia de las grandes empresas del Ibex 35 en la zona, el diferencial de rentabilidad (de pérdidas más bien) permanece ampliamente favorable a la Bolsa española y sobre todo a los fondos de inversión que actúan en la Bolsa española.
La gran diferencia reside en la especial predilección que los gestores españoles tienen por los valores bursátiles que no forman parte del Ibex 35. Algunos fondos de inversión tienen a gala no contar en su cartera con una sola acción de compañías del Ibex 35.
Este hecho explica, por ejemplo, que entre los fondos de renta variable española haya siete que presentan resultados positivos en lo que va de año, algunos con subidas incluso superiores al 10% en lo que va de año. Estos siete fondos se han distanciado de forma considerable del Ibex 35, que al cierre de la semana presentaba una pérdida superior al 23%.
Gracias a este grupo de fondos, algunos de los cuales presentan pérdidas pero muy inferiores al 10% y desde luego más modestas que el Ibex 35, la pérdida media de los fondos de renta variable española es del orden del 22% al cierre de la semana pasada.
Con los datos del jueves, un día antes de que se produjera el espectacular revolcón de la Bolsa del viernes, la distancia que separaba a los fondos españoles de los que invierten en la Bolsa del euro o a los que actúan en los mercados internacionales de renta variable era de 5 y 8 puntos respectivamente.
Mayor es aún el diferencial entre el rendimiento de los fondos que no forman parte del Ibex y el índice selectivo, un diferencial que en algunos casos llega a superar los 30 puntos de rentabilidad en los seis meses y medio iniciales del año.
Hay un número bastante elevado de empresas no integradas en el Ibex 35 y que forman parte del mercado continuo cuyos resultados bursátiles son más que presentables este año. Y hacia estas compañías, la mayor parte de las cuales cuenta con un grado de liquidez apreciable, se han dirigido algunos gestores de fondos de inversión en los dos últimos años.
En los segmentos de los renta fija, la situación presenta un perfil bastante más tranquilizador, aunque las rentabilidades son modestas. En las últimas semanas, sin embargo, no han dejado de reforzarse, a medida que mejoraba la desconfianza y las pérdidas en las Bolsas internacionales. Los fondos de renta fija a medio y largo plazo ya ganan en algunos casos cerca del 3%.